在市场中，我们经常听到“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”这句话，听上去简单，但实际上却是很难。因为当市场恐慌的时候，我们需要找到未来的机会点，以及操作的策略和计划，分析相关逻辑，以及等待时机的到来；而当市场贪婪的时候，我们也是需要找到相关逻辑结束的因素，和应对的策略。作为股民，我们看到巴菲特这一次的再度出手，看上去似乎他又被套了，但我们也要看到，巴菲特“贪婪”的是什么，行业背后的机会，以及作为股民，大资金操作的时间段特点和股民的不同，由此决定了相关操作策略。

“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的由来

　　巴菲特的“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”这句投资名言，一直都是投资者学习的标本，但在实际应用中，股民会有很多困惑。其实，这句话比较著名的案例是，2003年“非典时期”，巴菲特曾大举抄底中石油，斥资约5亿美元，仅凭借这笔操作，巴菲特就收获了35亿美元的收益。当时市场恐慌的是投资环境，以及对“非典”疫情的担心，而巴菲特贪婪的是市场难得的低价，以及其对于未来油价趋势的判断，这是核心。

 

　　2003年4月9日至24日的15天内，巴菲特7度出击，以每股低于1.7港元的价格至少购入中国石油H股8.577亿股，加上之前持有的10多亿股，到了2003年4月30日，巴菲特总共购入中石油23.47761亿股，约占中国石油总股份的1.33%，价值约为5亿美元。5年之后，2007年的7月到10月（即中国石油A股IPO发行之前），巴菲特在每股11至15港元的价格区间抛售了手中所有中石油的股票。原因也很明确，巴菲特看准的是低油价周期到高油价周期，其对于后期油价不看好了，所以反而在中石油A股上市前，进行了利润兑现，所以，大家贪婪的是中石油的后期股价，但巴菲特恐慌的是油价大周期。

 

　　而这一次新冠肺炎，巴菲特自2月中旬美股下跌以来，巴菲特的伯克希尔哈撒韦的股价也下跌超过了25%，巴菲特前三大持仓苹果公司、美国银行和可口可乐公司也都有不同程度的跳水。而且其在2.27日增持的达美航空和3月3日增持的纽约梅隆银行，股价跌幅都已经超过20%，很明显其似乎是抄底失败了，但另一方面，我们也要思考，对于巴菲特来说，其从来不是一时间点来看行情的，而是一段时间周期。

 

　　因为其在2019年之所以跑输美股指数20%，就是因为大量持有现金，超过千亿美元级别，因为他觉得市场中股价太贵了，没有符合他价值投资标准的个股。但在市场群体下跌，甚至这一波跌幅直接将几年涨幅吞没的时候，巴菲特开始忙碌起来，甚至逆势出手，很明显，下跌对于他来说是一个礼物。因此他在尝试重新的布局，当然由于其资金量庞大，是一个逐步增仓的过程，初期的抄底“被套”，说明市场恐慌情绪没有消散，但由此就评论巴菲特本身模式对错，还没到时候，其布局阶段都没有完成，更不要说操作结束时的得失了，股民需要耐心。接下来，重点分析，这一次巴菲特看到的机会是什么，背后的逻辑和机会点，股民如何应对，能否效仿的因素。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。