深圳4天尽职调查 巴菲特破例投资比亚迪
路博润的内幕交易简直就是翻版了巴菲特投资比亚迪的故事。当年，索科尔也是主角儿。
这要从一个叫李路的美籍华人身上说起。1966年出生于中国的李路，曾为南京大学物理专业学生，后来在美国哥伦比亚大学同时获得了三个学位：经济学、法学和商业硕士学位。毕业之后，他从事的职业是投资。但他先后在证券公司的从业和后来的创业都并不成功。1998年担任对冲基金经理的第一年，由于亚洲债务危机的打击，他以投资亚洲股市为主的基金亏损了19%。
2003年的感恩节，当华裔对冲基金经理李路遇到芒格，芒格对李路留下了深刻印象，给了李路5000万美元的家庭储蓄用于投资，并创立了一个基金，专门搜寻并押注那些在世界的某一个角落里还没引起足够重视却真正具有价值的公司。
李路投资比亚迪，是后者在香港联交所的首次公开募股后不久。后来，李路把他跟芒格共同经营的1.5亿美元基金中很大一部分，都用来购买了比亚迪的股票。芒格的公开说法是，“李路一开始只买了一点儿，后来比亚迪股票下跌时又买入更多。”
后来，李路和芒格在比亚迪上战果辉煌，另一个重要推手，是他们最终说服了索科尔，让后者对比亚迪进行了尽职调查。
作为中美能源的掌门人，索科尔有着30多年的能源行业背景。当他接到芒格的电话时，第一次听说了世界上还有比亚迪这样一个遥远而陌生的公司。2008年7月底，索科尔专程飞赴中国深圳，跟比亚迪以王传福为首的管理团队见面交流，考察比亚迪的生产车间，并参观了比亚迪的技术博物馆。4天后，索科尔飞回美国。
2008年9月中旬，巴菲特公布了投资比亚迪的决定。2008年9月27日，巴菲特以一股1.03美元的价格，通过中美能源控股公司认购比亚迪2.25亿股股份，成为比亚迪第二大股东。其后，比亚迪股价一路摸高至接近90港元。
其中一个颇有意思的小插曲是，比亚迪刚上市时，国内投资者普遍不看好，众多券商分析师的评价也极不乐观。但是，当巴菲特入股的消息公布后，股价一路上扬时，各路人马皆纷纷感叹当初看走了眼，并跟风买进。
耐人寻味的是，跟索科尔极力推荐路博润一样，巴菲特也是在其老搭档芒格的多次推荐之下，才最终购买了比亚迪股票。是时，芒格甚至对巴菲特说道：“不买这家公司股票的话，你最终会后悔。”
从某种意义上来说，这两桩买卖，都不是巴菲特的真实意愿。因为，众所周知，按照巴菲特一贯的投资风格，看不到的东西，未来的东西，有轮子的东西，他都不会投。而比亚迪主攻的电动汽车恰恰既是未来的东西，又是有轮子的东西。
索科尔对比亚迪发展电动汽车事实上并不怎么看好。
“我们给比亚迪的第一条建议就是不要重复建设。很多美国本土厂家就能生产高品质的设备和整车。如果比亚迪凭借自己的电池和汽车技术与美国厂家合作，比如福特或者任何其他企业，那么在美国取得成功的机会也比较大。”索科尔话锋一转，流露出对比亚迪的嘲讽，“因为即使比亚迪的车能够达到美国的安全标准，美国和欧洲的顾客在购车时还是相当挑剔的。他们绝不会允许车门关不严，或厂家经常出现保修问题或其他类似问题。提供保修这事本身很好，但是如果顾客三天两头需要跑去维修，那就有问题了。”
业绩股价双双下滑 比亚迪迎来艰难时刻
而此时的比亚迪，正在一连串的打击下，艰难度日。
这家2003年收购陕西秦川汽车才正式进军汽车行业的年轻的汽车公司，曾经被誉为连续数年都销量翻番的车界“黑马”，其2010年销售51.98万辆整车的绝对数，也足以笑傲诸多比它起步早得多的同行。
但是，比亚迪从出生的那个时刻起，从内到外的宣传形象就是电动汽车生产商，被芒格们拿来做说辞、也最终被巴菲特所接受的，也是其电动汽车开发能力。而比亚迪连年销售翻番的，却是传统燃油汽车。迄今为止，其卖出的电动车只有500辆上下。
以策略计，比亚迪当初也涉足传统汽车领域，可以给电动汽车积累经验，也可以挣到不少的现金流。但是比亚迪在传统汽车领域，注定后劲不足。传统汽车销售，要求厂商必须不断地推出新车型。而比亚迪在传统汽车关键技术，变速箱和发动机方面并无研发实力，目前只能推出对旧车型反复拉皮的“改款”新车，迟早会被消费者所厌倦。F3等车型在市场上的大起大落就是鲜明的例证。
而比亚迪赖以在宣传形象上立足的电动汽车的核心技术，却始终模糊在云遮雾罩之中；电动汽车的量产计划，也一再推迟。
2007年10月11日，在深圳会展中心进行的第九届中国国际高新技术成果交易会现场，王传福宣布，比亚迪研制成功了全球首个铁电池。
广义的铁电池包括高铁电池和磷酸铁锂电池两种，但后者最恰当的简称应该是“锂电池”。王传福所言的铁电池其实是磷酸铁锂电池。高铁电池放电曲线平坦，快速充电10分钟可达50%的电量，在家使用普通插座慢速充电，充满电也只需9个小时，不仅具有一次充电能够行驶350公里的高容量，而且性能稳定，不会像锂电池等其他种类的电池那样，有爆炸、着火等风险。但是由于成本高昂等因素，高铁电池基本被视为禁区。
“比亚迪的"铁电池"是磷酸铁锂电池，可能是出于宣传上的需要，简称为"铁电池"，而实际上还是一种锂电池。”业内人士说。事实上，磷酸铁锂电池并非比亚迪所独有，倾力研制的国内外厂商大有人在。最早是由美国德克萨斯州大学John Goodenough教授的研究小组于1997年发明，存在导电性差、振实密度较低、缺乏完善的电池管理系统等缺陷。在国内外厂商的进一步攻克之下，上述缺陷多已解决，但是仍存体积较大等毛病。
而在该高交会现场，王传福还宣布了一个激动人心的消息，他身旁一款名为F6DM的新车就是比亚迪自己研发的铁电池为动力的中国首款油、电双模混合动力汽车，将于2008年下半年量产。 不久，比亚迪再次宣布，纯电动车E6也将于2009年6月份上市，并将同时进入欧、美及中国市场。
然而，时至今日，无论是F6DM、E6，还是K9、F3DM等比亚迪旗下新能源汽车重兵，都还没有如同比亚迪当初放言的那般，批量上市，把中国乃至世界汽车市场的头把交椅囊于胯下。它们仍然仅仅如同山那边的笼中之虎，只闻其声远远传来，不见其群威咆哮而至眼前。
本刊曾经报道的《巴菲特卖笑力挺比亚迪》一文采访到的一位知情人士告诉记者，比亚迪推出的纯电动车之所以能够达到较长的续驶里程，是多加了电池组的缘故，如此一来，车身重量增加，造车成本加大；车辆行驶到一定里程后，巨大的电池组还会发热发烫，这些都会影响车辆的性能和电池的寿命，同时增加故障率。
“技术上还有许多关口要过，各大城市的配套设施也远远没有跟上，要量产，谈何容易？”他说。
而索科尔请辞的此刻，比亚迪也在经受阵痛：被外界解读为“大规模裁员”的风暴、一些经销商投诉甚至退网、2010年第三季度利润同比暴跌达到99%、回归A股融资计划再度搁浅。2010年9月底，巴菲特携比尔·盖茨造访比亚迪；堪称当今商界声势最为浩大的危机公关行动，最终仍然没能阻止比亚迪股价的一路下滑：2011年4月1日，已经从一年前的85港元下探到28.55港元。
3月13日，比亚迪公布2010年全年业绩，净利润下跌33.48%至25.2亿元。年报显示，比亚迪三大业务中，唯手机部件和组装服务业绩增长，而二次充电电池及其他产品和汽车及相关产品两大板块均出现明显萎缩，业绩分别下滑52%和50%。尤为关键的是，比亚迪汽车业务大幅下滑的2010年，全国汽车销量增幅高达32%。截至2010年底的总借贷达140.5亿元，其中1年期内偿还借贷达113.6亿元，较年前增逾100亿元，但经营现金流却有所下跌。
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