2020年5月27日，佳云科技因涉多项违规，被广东证监局出具了《关于对广东佳兆业佳云科技股份有限公司、郑毅、向光、戴 志伟采取出具警示函措施的决定》。

面对利空袭来，奇怪的是佳云科技的股价却不跌反涨，从5月25日开始已经五天三个涨停，也就是说在收到处罚决定之前，佳云的股价已经开始表现了，难道是有人提前知道了消息，认为处罚的轻了？还是因为利空出尽为利好？

图片来源于同花顺

据了解，以上的处罚是源于监管部门每年对上市公司的例行现场检查，现场检查的对象是广东证监局每年依法随机抽取的。

根据广东证监局《关于广东辖区上市公司2019年度现场检查随机抽查结果的公告》，截至2019年3月31日，广东辖区共有304 家上市公司，按照《中国证监会随机抽查事项清单》中抽查比例不低于总数 5%的规定，2019 年度辖区上市公司现场检查随机抽查家数为16家，分两批进行检查。

佳云科技是第一批随机抽查的十家公司之一。

图片来源于公司公告

根据决定书里的说明，佳云科技的违规问题主要涉及到以下几点：

第一，2017年商誉减值准备计提存在差错。

第二，签订重大融资合同未履行信息披露义务。

第三，关联交易未履行审议及披露程序。

第四，对外担保未及时履行审议及披露程序。

第五，子公司部分业务收入确认不准确。

看起来，佳云科技的小问题挺多，但佳云科技并没有特别严重的问题，不会对佳云造成特别大的冲击。如果说这个件事情告一段落，那么也可以算是利空出尽，但是这种利空出尽也不至于连续的涨停来庆祝吧，和康美药业的利空落地及利空低于预期相比还是有一定差距的，康美也不过一个涨停而已。

并且，细心点的投资者会发现，佳云科技从5月25日转跌为涨，并且26好就已经涨停了，离5月27日接到警示函还早了一天。显然这次涨停并不是因为佳云科技的利空出尽导致的上涨预期，肯定还有其他原因。

 

没错，佳云科技的这次上涨确实有其他原因，根据5月22日，佳云科技董秘在回答投资者问题的时候，就说出了这次上涨的真相。

在5月22日，有投资者在互动平台在提问：

1.贵公司是否为带货的网红们提供广告/中介平台？

2.请问公司有没有和字节跳动公司有业务往来？

董秘的回答：

1.公司主营业务为互联网营销，主要为有营销需求的广告主在OPPO、小米、百度、抖音等平台进行投放，并提供营销策划、视频制作、投放优化等一站式服务，为广告主与媒体的商业化赋能。公司暂时没有网红带货业务。

2.公司2019、2020年连续两年取得字节跳动旗下的营销平台“巨量引擎”的核心代理资质，该平台聚合了今日头条、抖音等媒体。

虽然没有蹭上网红经济，但是佳云科技顺利搭上了“今日头条”“抖音”和“互联网营销”概念。这时投资者也应该立刻明白了这次佳云科技上涨的主要逻辑。

 

说到“抖音概念”和“互联网营销”，我们第一想到的就是现在最火的大妖股广集团，省广集团从4月初到5月底，大涨了3倍以上，顺利带火了相关题材概念，相关股票纷纷大涨，佳云科技就是其中之一。其实，从以前的公告中，可以发现2019年佳云科技营收的大涨，也是因为积极的参与了今日头条等的业务。

所以说，佳云科技虽然受到了警示，投资者似乎对题材的炒作热情更胜一筹，这也是为什么面对警示利空来袭，佳云科技还能大涨的根本原因。

图片来源于同花顺

虽然如此，我们也要正确的面对佳云科技的基本面，不能因此忽略了风险。

和佳云科技大涨的股价相比，佳云科技的业绩并不理想，佳云科技2018年在营收大涨的情况下，却亏损了12.5亿，并且2019年也只是盈利了可怜的849万，扣非后还亏损808万。这也导致了佳云科技在2019年前股价的大幅下跌。

在与其他相似公司的比较中，我发现所有互联网营销类型的公司中，营收和商誉是成正比的，虽然营收都很漂亮，但爆起雷来，同样很恐怖，在2018年和2019年之间就出现了一大批爆雷的互联网营销公司。

这类公司在以前的A股环境下都有共同的特点，题材比较多，公司并购频繁，在牛市涨幅巨大，在熊市跌的最狠。但是在以后IPO常态下会如何表现，我们不得而知。

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