智通财经APP获悉，据港交所10月4日披露，向中国际控股有限公司通过港交所上市聆讯，信达国际为其独家保荐人。

向中国际于2012年成立，是一家于河南省驻马店市经营两所驾校(即顺达驾校及通泰驾校)的驾驶培训服务供应商。公司提供有关大型车辆及小型车辆驾驶考试备考的广泛驾驶课程。

业务模式

于业绩记录期间，该集团所有收益均源自于两所驾校（即通泰驾校及顺达驾校）提供的大型车辆及小型车辆驾驶培训服务。顺达驾校是公司在2012年成立的第一所驾校。该校是一所合资格二级驾校，于业绩记录期间，该校提供小型手动车(C1)驾驶考试的驾驶培训服务。通泰驾校是公司在2014年成立的第二所驾校，该校是一所合资格一级驾校，于业绩记录期间，该校提供有关大型车辆及小型车辆驾驶考试备考的驾驶培训服务。

市场情况

由于收入及生活水平提高，车辆需求于过去数年有所增加。自2014年至2018年，中国车辆数量历经快速增长，由约146.0百万辆增至约240.3百万辆，复合年增长率达13.3%。在中国消费者购买力不断增犟以及车辆价格逐步下降的推动下，到2023年，中国车辆数量预计将达约387.7百万辆。

河南省是中国汽车数量最多的省份之一。截至2018年，河南省汽车总量达约14.6百万辆。驻马店为河南人口大市，受惠于河南省车辆数目的快速增长，驻马店市的车辆数量由2014年的约0.7百万辆增至2018年的约1.4百万辆，复合年增长率达18.6%。到2023年，驻马店市的车辆数量预计将达约2.4百万辆。

根据弗若斯特沙利文，2017年按提供大型车辆驾驶课程产生的收益计算，公司以约6.4%的市场份额于驻马店市驾校中名列首位，而在驻马店市的市场份额于2017年按收益计约为29.8%。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益计算，公司于河南省约有0.7%市场份额。

财务状况

该公司的收益主要取决于参加驾驶课程的学员人数及所收取的课程费金额。于业绩记录期间，参加驾驶课程的学员人数由截至2016年12月31日止年度的14,085人增至截至2017年12月31日止年度的14,659人，其后增至截至2018年12月31日止年度的15,324人，增幅分别约为4.1%及4.5%。

公司的经营业绩亦将部分取决于控制经营成本及开支的能力。截至2018年12月31日止三个年度及截至2018年及2019年4月30日止四个月，该公司的服务成本占总收益分别为约27.6%、28.5%、35.0%、42.4%及36.1%。

招股书显示，2016年-2018年及截止2018年及2019年4月30日止四个月收入分别为4628.5万元、6150.9万元、7769.9万元、1717.7万元及2827.9万元。毛利分别为3349.3万元、4399.2万元、5049.1万元、985.7万元及1805.9万元；期间溢利分别为1811.9万元、1690.2万元、2127.5万元、497.1万元及836.7万元。毛利率分别为72.4%、71.5%、65%、57.6%及63.9%；净利率分别为39.1%、27.5%、27.4%、29.0%及29.6%，2016年-2018年总投资回报率分别为15.7%、11.5%及10.3%。

智通财经APP了解到，中国河南省驾校培训服务市场高度分散，竞争激烈，公司预计未来该市场的竞争会持续及加剧。根据弗若斯特沙利文报告，驻马店市及河南省省驾校培训机构数量于2018年至2022年分别以约10.2%及9.6%的复合年增长率增加。并于2022年分别达到131家及2279家。

为了巩固在驻马店驾培行业中的领先地位，向中国际扩充规模势在必行。而在募资用途方面，一是用于为扩大大型车辆培训场地提供资金。包括收购位于驻马店市一幅面积约8万平方米的土地及兴建培训场地；二是用作招聘及培训40名新大型车辆驾驶教练的费用；三是用作购买新训练车(为大型车辆)；四是用于偿还银行贷款；余下部分用于公司的营运资金及一般公司用途。

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