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作者：郭一鸣；编辑：赵佳怡

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一季度经济增速大幅下滑，但3月经济数据明显回升。新的刺激之下，二季度经济回升预期增强，A股当前估值处于历史低位，事件逐步稳定以及政策拖底下，市场修复以及整体向好迹象明显。但短期原油再次大跌，市场情绪或将传导进而影响反弹格局，加之技术面的上行压力，短期需防止指数的再次回踩。

当日，隔夜美股继续回升，但A股跳空低开震荡下行，盘中除了燃料电池等个别题材外，多数板块走低，而近期的强势个股，更是出现集体的杀跌。显然，昨日冲高回落之下，今日跳空下行，短期还是不容乐观的。

不过，盘中新能源汽车产业链表现不俗，这或许和昨日发布的补贴政策有直接关系。昨日，四部委发布2020年新能源汽车补贴政策，2020退坡10%，补贴政策合理延长到2022年底，退坡节奏平缓。这里我们需要注意的是，补贴政策延长，新能源汽车产业链景气度有望提振，对其销量促进作用会比较大。

所以，可以预期的是，新能源汽车全年的销量有望逐步回升，产业链中各环节的龙头企业值得重点关注。而这也是继新型基建、大消费之后，我们认为相对确定性较强的板块，不妨继续跟踪。

再次回到市场，自从3月19日A股阶段定见底以来，截至昨日一共25个交易日，沪指累计上涨109点，指数平均每天抬升4个点，场面上呈现涨两天跌一天的格局。很显然，这种反弹就是我们此前定义的“犹豫型反弹”。

这种反弹，好的是至少还是方向向上、底部在不断抬高的，说明市场总体还是向好的，而这种向好的背后，是市场估值的支撑以及政策的托底，这也符合我们提出的市场反弹趋势延续的观点。但同时，这种反弹的缺点在于期间的波动会受到情绪的影响，而且很有可能出现较大的波动，尤其是反弹犹豫之下可能造成的单日的快速杀跌。

因此，短期还是应该防止情绪面的变化对于市场的不利影响。尤其是在此前连续反弹的基础上，短期可考虑适当的减仓观望。而对于中线投资者，适当减持之后可等待随时的低吸机遇。至于长线投资者，目前市场具备较强的投资价值，完全可在甄选优质标的的基础上，逢低逐步考虑建仓。

当前中长期配置，建议牢牢抓住“新基建”以及“消费”这两条线，重点关注逆周期调节下，依托科技技术的新型基础设施建设。而政策刺激以及内需提升下，消费类标的也或成为资金新的聚集地。当然，在新能源汽车补贴政策落地之下，产业链也可继续关注，尤其是各领域的龙头标的。

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