北京时间2019年11月12日，凤凰新媒体有限公司（纽约证券交易所代码: FENG）（“凤凰新媒体”， “凤凰网”或“公司”）于今日公布截至2019年9月30日的未经审计的2019年第三季度财务报告。

财报显示，截至2019年9月30日，凤凰网2019第三季度总收入为人民币3.802亿元（约合5,320万美元），其中净广告收入为人民币3.276亿元（约合4,580万美元），较去年同期人民币2.815亿元增长16.4％，增长主要是由于包含了天博和塔读的广告收入。

然而，由于宏观经济的不确定性和激烈的竞争，公司传统广告业务净收入同比下降16.2％。2019年第三季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净亏损为人民币5,080万元（约合710万美元），2019年第三季度非美国通用会计准则的摊薄每股ADS净亏损额为人民币0.70元（约合0.10美元）。

财报发布后，凤凰网首席执行官刘爽和首席财务官何晔（Betty Ho）参加了随后举行的财报电话会议。刘爽在发言中提到，公司董事会正在考虑在年底之前派发特别股息约1亿美元，以回报股东对公司的支持。待董事会批准后，会及时通知投资者。随后，二人解读财报要点并回答分析师提问。

JPM分析师Binbin Ding：我有两个问题，第一个是一点交易收到的资金将如何使用？第二个是公司预计买方何时会支付剩余价款？

刘爽: 在评估一点交易收到的资金时，我认为我们必须谨慎对待来自行业的挑战和未来的投资机会。中国媒体行业正在迅速发展，我们也要与之共同发展。首先，公司将继续投资于产品创新，抓住增长机遇。与此同时，为减少来自扩大业务、改善现金流和维持业务增长的内部挑战，公司亦将继续在提高人工智能算法和自有内容生产能力方面投资。总的来说，我们将通过战略投资把握增长机遇，通过强化公司核心竞争优势来维持业务增长，并在把握机遇和业务增长之间取得平衡。因此，考虑到这些因素，我们将利用这些收益来确保公司未来的增长前景，并为股东带来长期价值回报。当然，我们将持续和市场更新公司计划。

关于剩余价款，特别是关于未付款项的风险，我们双方已经达成一致行动约定，并已收到买方5,000万美元定金，以确保降低交易的风险。对方将与公司一致行动，分享投票权，直至以下情况任何一件事项达成，一致行动约定解除：第一，买方于支付首期对价后 3-6 个月内支付全部剩余价款；第二，买方在 5,000 万美元剩余价款定金的基础上追加 3000 万美元剩余价款定金并支付完毕。

值得注意的是，一点资讯目前仍平稳的朝着战略目标迈进。即使在最坏的情况下，如果买方放弃交易，我们仍有信心公司有能力有效的整合和运营一点。

Macquarie分析师Frank Chen: 我有一个关于公司明年利润前景的问题。Q3公司在成本控制方面做得很好，管理层也提到公司预计在2020年将运营亏损减少一半，能否分享一些实现该目标的具体计划？

Betty Ho: Q3我们传统广告业务收入虽然下降了16％，但我们移动端广告收入增长了5％，和行业相比，这个成绩是非常不错的。受到市场环境影响，我们PC和WAP端的广告收入还在持续下滑。

从另一个角度，看一下公司的品牌广告和SME客户。我们的传统广告业务的品牌广告收入本季度环比增长，由于季节性因素，预计下个季度品牌广告会更好。然而，由于市场竞争激烈，公司程序化广告收入大幅下降，程序化广告收入主要来自中小企业客户的投放。

同时，公司将把广告和原生营销更好的结合起来，在线上和线下的活动中，将热点话题与跨平台营销解决方案结合在一起。公司会围绕未来可能发生的重大新闻事件进行更早的规划，同时也在积极探索其他可能的创新机会，相信这些举措将有助于公司在2020年进一步提升广告变现。

就宏观经济而言，我们对2020年仍持谨慎乐观的态度，如果宏观经济不确定性持续存在，预计我们广告主的投放预算将进一步缩减。公司已经开始启动很多缩减成本的计划，包括CEO之前提到的缩减项目成本，还包括我们对营销费用非常严格的把控。这些举措已经使我们的管理费用降低了20％，我们将进一步研究成本控制措施。希望通过这样做，明年能进一步减少亏损，并在未来几年内实现盈利。

刘爽: 我来补充一下，公司主要在三个方面进行成本控制。对于用户获取，我们开始限制在流量获取效率较低领域的投资。公司通过优先考虑具有较高ROI的项目和频道，降低用户获取成本，进一步拓展用户基础。对于我们自有内容的生产，我们将对各IP项目的ROI进行仔细分析，并对利润较低的IP项目进行更严格的审核。作为战略转型的一部分，公司会将重点放在提高盈利能力，而不只是收入增长，我们将在适当的时候放弃一些利润率较低的项目。最后，公司会对一些没有带来强劲用户增长和收入增长的项目执行严格审查流程，有些项目会被取消。我们相信这些努力在未来几年内将显著降低我们的成本，我们的目标是在未来2-3年内恢复盈利。

First Shanghai分析师Carmen Zhang: 我有两个问题，第一个是公司如何提高新闻APP的运营指标？第二个是关于品牌广告，管理层认为它在2020年能有增长趋势吗？

刘爽：我来回答第一个问题。凤凰新闻客户端运营指标的提升主要得益于更有效的内容管理和技术进步。首先，我们通过强化编辑部的内部管理，加强了对热点话题的人工运营。我们的编辑团队每天召开例会对热点进行分析和编辑。其次，我们将继续利用人工智能来增强算法的精准性和相关性。本季度，我们升级了凤凰新闻客户端，比如推送通知功能，通过向新用户精准分发内容，提升了APP推送的有效性。因此，我们现在可以通过更少的推送通知来吸引用户注意力。正如我前面提到的，这一改进使我们第三季度的用户活跃度上涨4％，用户留存率环比提升12.5％。

最后，我们始终致力于在用户对新闻的需求和消遣的需求之间找到更好的平衡。通过我们坚定不移地致力于为用户提供有价值、详实和发人深省的内容，我们已经为公司核心媒体业务奠定了坚实的基础。我们会继续努力，有信心使运营指标在2020年进一步提升。

Betty Ho: 关于品牌广告，我们的传统品牌广告收入在本季度连续增长，并有望在下个季度进一步改善。另外，我们采取了许多举措来增加广告收入，其中一项重要的举措是在线上和线下的活动中，将热点话题与跨平台营销解决方案结合在一起。在未来我们还会进行许多这样的活动，这方面成本也会相应增加。但是我们相信通过这些举措，无论是品牌广告主还是中小企业客户在2020年都会增加。然而，正如我前面提到的，由于宏观经济的不确定性，我们的增长也存在一些不确定性。

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