财报概要
（一）资产重组后聚焦以半导体显示及材料为核心的高科技、资本密集、长周期新兴战略产业。
（二）坚守实业39年，持续创新，资产重组后定位全球领先的智能科技集团。
开始读财报吧！
财务报告是企业经营的仪表盘。
上市公司的财务报告就是它的经营成绩单。
行业标杆企业的财务数据非常具有代表性，也是行业内的最佳经营实践。
年度财报的核心就是企业的财务报表。
小谷粒儿帮助大家快速读懂财报重点。
01 关键财务指标
（一）市值与估值
（二）关键财务指标
不同行业的收益率和资产运营效率不同。
股东回报率ROE的驱动因素：
股东权益回报率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
① 销售盈利能力：销售净利率（营业净利率）
② 资产运营效率：总资产周转率（总资产周转次数）
③ 财务杠杆：权益乘数=1÷（1-资产负债率）
02 年度财务数据
（一）收入和利润——盈利能力
说明：由于TCL集团2019年进行了资产重组，剥离了终端业务及配套业务，所以增长率指标显示为负增长。
全面和完整的财务报表，比任何分析和评价都有意义。
看见——企业的经营基本面
关注和考虑——财务报表上看不见的……
利润表导读：
收入规模能说明一家企业产品和服务的市场竞争力。
收入减去企业经营过程中产生的成本和各项费用（销售、管理、研发）得到企业的营业利润。
企业盈利要缴纳企业所得税，交过所得税的税后利润就是净利润。
净利润最能说明企业的赚钱（盈利）能力。
（二）利润率&费用率
虽然净利率不足5%，但是企业规模大，股东回报还是很可观的。
企业重组后的战略定位是长周期的战略新兴产业，企业规模大有利于获得规模经济和竞争优势。
（三）现金流量——现金为王！
说明：现金流量表项目受资产重组剥离业务影响较大，企业年末现金186亿（现金充足）。
现金流量表的怎么看？
（1）现金流量表将企业的业务活动分成经营活动、投资活动和筹资活动三类。
（2）正数代表现金流入（增加现金），负数代表现金流出（消耗现金）。
（3）现金净增加额就是企业现金的净增加（正数）或净减少（负数），这个数值为正值且越大越好！
（四）资产 | 负债 | 股东权益 ——企业的基本盘
资产负债表反映企业的资产/资源配置情况和企业的资本结构。
资产负债表的原理就是会计恒等式：
资产=负债+所有者（股东）权益
（五）资产效率——看存货和应收款
运营效率指标怎么看？
（1）大额的应收账款和库存是某些企业陷入经营危机的信号。
（2）周转天数反映企业的资产利用效率。
（3）年报数据还要结合销售季节特点和销售周期等因素综合考虑。
03 收入 | 成本 | 费用
（一）收入和毛利-按行业分类
（二）收入和毛利-按地区分类
（三）收入-按产品分类
（四）研发投入
（五）员工
（六）产能结构（摘自分析师报告）
04 股利分配（分红）
近三年股利分配方案：
05 公司简介
TCL科技集团股份有限公司致力于成为智能产品制造和互联网服务的全球领先企业,2004年1月整体在深交所上市。
历经 39 年发展，TCL 一直坚守实业，持续创新、锐意进取、勇于变革。在最新一轮变革中，公司于 2019 年初完成资产重组，剥离了终端业务及配套业务，明确了以科技为核心的业务方向。
聚焦于以半导体显示及材料 为核心的高科技、资本密集、长周期的战略新兴产业，定位全球领先的智能科技集团。
公司核心竞争力（内容摘自财报）
规模和效率优势突出，行业低谷期竞争力加强
TCL 华星产能快速增长，市场份额不断提升，t1 和 t2 满销满产，t6 G11 提前达产，武汉华星 t3 LTPS 产品销量位居全球第二，t4 柔性 AMOLED 开始量产供货， t7 G11 项目建设顺利推进，TCL 模组整机一体化项目一期达产。目前 TCL 华星大尺吋面板在细分领域市场地位稳固：55 吋电视面板出货量排名第一、65 吋排名第三，86 吋白板领域排名第二，32 吋电竞领域出货量排名第三，综合竞争力已跻身全球显示面板行业前列。
强化技术研发与产品创新能力，率先布局下一代显示技术及材料
2019 年，公司研发投入达 54.6 亿元，TCL 科技共提交 PCT 国际专利申请 2,752 件，累计申请 11,261 件，覆盖欧洲、美国、韩国等国家和地区。公司在量子点领域的公开专利全球第二。
发挥产业金融业务优势，提供持续稳定增长的业绩贡献
公司重组后继续保留产业金融及投资创投业务，主要包括 TCL 金融和 TCL 资本。TCL 金融通过不断优化资产配置效率，提高资产周转能力，增强主业的效率和效益优势；TCL 资本聚焦上下游产业链和战略科技产业的投资布局，支持半导体显示业务的生态完善，投资的多个项目与主业协同，共同发展前沿技术与应用。
稳定的战略客户关系，高效的订单管理和排产能力
公司大尺寸面板在国内前六大整机厂商供货排名第一，与三星、TCL 电子、小米等一线品牌客户建立良好的战略合作关系；在快速增长的商用显示上，顺利推进与视源、鸿合等主要厂商的合作。6 代 LTPS t3 产线对一线手机品牌客户出货量占比 80%， 6 代 AMOLED t4 产线的折叠、挖孔屏已向联想、小米量产出货，中尺寸的车载、笔电等产品与比亚迪、联想等客户陆续开展战略合作。
加强组织团队建设，升级 TCL 企业文化，焕发组织竞争活力
公司将持续完善治理结构，建立起“以客户为中心”的流程驱动型组织，以适应未来产业规模的快速增长，确保公司长期稳定健康发展。公司将持续推动企业文化升级，通过系统梳理企业愿景、使命、核心价值观凝聚共识，将“成为全球领先的智能科技公司”的愿景、“当责、创新、卓越”的核心价值观及实现“全球领先之道”贯彻到日常工作的方方面面。
公司简介内容摘自：公司官网或财报
06 财报小贴士
企业的财务报告全面报告了企业的经营成果（盈亏）、资产状况和现金流量。
年度财务报表就是企业过去一年的经营成绩单。
阅读财报是快速了解企业财务状况的最佳方法。
经过审计的财务报表可以被谨慎乐观地信任。
读财报的小原则：
（1）全面原则：完整阅读三张财务报表
（2）看重点：关注重要科目和大额项目
（3）独立思考+综合分析（结合非财务报表信息）
写公号的初心是帮助大家看懂财务报表。
期待我的小文能够对大家有所帮助。
（一）不懂会计，能读懂财报吗？
财务报表可以用常识来理解、分析和判断。
会计信息质量要求之一的“可理解性”，就要求会计报告要便于投资者等使用者理解和使用。
会计准则越来越复杂……
但不管怎样，会计只是商业语言，不能改变商业实质。
企业的资产、负债、收入、费用和利润，本质上应该与大众的常识保持一致。
（二）阅读财报小技巧：
1、看规模：收入、利润、资产、负债等绝对值
2、看构成比率和增长率：财务数据是历史数据，要学会看基本面和趋势分析
3、关键财务指标：ROE、ROTA、资产负债率、流动比率等
（三）怎样选择合适的财务分析指标：
财务指标有上百个，按性质可以划分成两类：
定性指标：选择最简单且容易计算的指标就好，更适合做定性判断和评价分析。
定量指标：要具体情况具体分析，不适合横向对比和分析判断。
（四）财务报表的局限性：
财务数据都是历史数据，财务信息并不全面。
还要关注企业的发展计划、行业和产业链上下游发展趋势、竞争状况、消费者需求变化等非财务信息。
年度财务报告中，除了企业的审计报告和财务报表，还有关于企业经营分析、核心竞争力、行业信息等内容。
建议大家有时间下载些企业的年度财报看看，你会收获很多的。
（五）年度财报的下载方式：
新浪财经、腾讯财经、巨潮资讯都支持年报和季报的下载。
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