5G手机逐步放量，驱动2020年LCP需求增速达85%，市场规模280亿

机构动向：

近一月，华创证券、国金证券发布行业深度报告提示LCP市场将快速增长，并分别给出“推荐”和“增持”的行业评级。华创证券对沃特股份、普利特发布公司报告，均给予“推荐”评级。东北证券对金发科技发布深度报告并给予“买入”评级。

核心逻辑：

1、国内连接器市场发展迅速，主要材料LCP市场规模近40亿人民币

1999~2011年之间，中国连接器区域占有率自4%增至22.5%，大陆已正式成为全球最大连接器市场。近年来，我国军费预算增速保持在7.5%左右，且装备费的占比持续提升，预计到2020年国内军用连接器的市场规模将达124亿元，自2010年以来年复合增长率为10.8%。

华创证券认为，未来电子领域用LCP的比例仍保持80%，且连接器市场在电子中占比约为50%，到2023年，LCP在连接器领域的市场规模将达5.8亿美元，近40亿人民币。

2、5G手机逐步放量，驱动2020年薄膜级LCP市场规模达280亿元，增速达85%

随着LCP天线的成本的不断优化以及5G毫米波频段的逐步应用，LCP天线在手机的渗透率将有望不断提升，同时5G手机将逐步进入放量阶段，LCP天线需求有望爆发，带动前端薄膜级LCP需求持续增长。

华创证券认为，2023年天线用LCP需求量将达到2764.92吨，18-23年均复合增长率达到82%；19/20年LCP膜需求量为4.09/7.55百万平米，增速为20%/85%，市场规模有望达280亿元。

3、5G多场景逐步推广，汽车、可穿戴设备等领域有望带动LCP需求

5G时代下，汽车的信号传输过程中同样需要配备能接受毫米波，减少介电损耗的LCP天线；智能手表等部分可穿戴设备作为另一类通讯终端，亦需要进行高频信号的同步接收，在智能汽车及可穿戴设备快速发展的过程中，有望实现LCP天线的同步快速渗透。

相关公司：

华创证券建议关注受益标的沃特股份、普利特、金发科技。沃特股份现有产能3000吨/年，上半年公司连接器用LCP粒子销售表现亮眼，销量+108%。普利特累计TLCP年产能2500吨/年，积极扩展在交通、通讯电子、航空航天等领域的应用。金发科技2020年扩产后将达到6000吨/年，LCP在连接器领域应用推广顺利，膜级树脂小批量供货中。