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　　洛克希德马丁值得买(300785,股吧)入吗？

　　作者| Lou Whiteman

　　洛克希德马丁公司(NYSE：LMT)的股价一直在上涨，今年迄今为止，该公司股价上涨了49%，比标普500指数(S&P 500)高出30个百分点，过去5年上涨了近120%。

　　这些涨幅在一定程度上可以归因于国防类股的整体上涨，五角大楼支出的增加推动了这一领域的上涨。但洛克希德公司在该领域一直处于领先地位，这要归功于其良好的业绩记录、超出预期的业绩，以及满足美国国防部(Department of Defense)一些最优先事项的产品组合。

　　一个雄心勃勃的业务

　　也许洛克希德·马丁公司目前最著名的产品是F-35联合攻击战斗机，这是一架价值数万亿美元的战机，经过多年的试验和动荡，终于开始大步向前。F-35约占该公司销量的30%。五角大楼计划在这架飞机的使用期内购买2000多架，总价值超过3000亿美元。洛克希德·马丁公司还预计将向外国盟友大量出售飞机，并提供零部件销售和维修服务。

　　从投资的角度来看，对洛克希德·马丁公司的批评曾经是过于依赖其飞机业务，但该公司近来的表现之所以好，部分原因在于其导弹防御和太空等其他业务的实力。在超音速导弹方面，其遥遥领先于国内竞争对手，去年赢得了35亿美元的合同。超音速导弹的速度至少是音速的五倍。

　　洛克希德·马丁公司也是THAAD反弹道导弹系统和PAC-3导弹的制造商，PAC-3导弹用于雷神公司广受欢迎的爱国者导弹防御平台。总体而言，该公司预计其导弹业务将在2019年实现两位数的百分比增长，并将持续到2020年及以后。

　　作为NASA重返月球计划的一部分，该公司的航天部门最近获得了一项重大胜利，获得了46亿美元的资金，为NASA建造至少六艘猎户座飞船。美国宇航局可能选择在2030年之前再订购6个太空舱，为洛克希德·马丁公司创造另一个潜在的长期收入来源。

　　最后，洛克希德也是最大的直升机专营权之一西科斯基公司的所有者，西科斯基公司参与了数项数十亿美元的竞赛，以取代军方老化的旋翼机群。

　　强大的财务

　　这种投资组合正在创造强劲的经营业绩。洛克希德·马丁公司7月底公布了连续第二个季度业绩，每股盈利5美元，收入144亿美元，而预期每股盈利4.77美元，销售额142亿美元。该公司还在2019年第二次上调了全年业绩预期，并表示预计全年将产生超过76亿美元的运营现金。

　　该公司的每个运营部门都在增长，导弹和太空技术最近引领了这一趋势。在此期间，它的现金转换率(衡量一家公司将收益转化为自由现金流的能力)为120%。

　　即使是最新报告中的负面消息也带来了一线希望。国防项目往往周期较长，随着研发支出的下降和销售的增长，它们的利润也会随着时间的推移而增长。洛克希德公司警告称,2019年预计将增加支出和维持更高的水平,每年约17亿美元,未来几年,部分原因是它需要增加legendary Skunk Works Research的产能，以处理其一些新的高超音速导弹工作和获得一些合同。

　　溢价公司的溢价估值

　　洛克希德·马丁公司的股价并不便宜，与其他顶级国防承包商相比，该公司的市盈率更高。但是，正如Motley Fool的联合创始人David Gardner喜欢说的那样，“赢家必胜”，我们有充分的理由相信洛克希德公司将继续超越对手，而不是回归到平均水平。

　　该公司拥有业内顶级的产品组合，五角大楼未来几年的预算应会扩张到多个领域。在涉及五角大楼优先事项的每一次讨论中，它都有一席之地。

　　在洛克希德马丁公司，投资者可以获得行业最佳的股息收益率，为2.25%，未完成的订单量为1,370亿美元，为公司未来十年的收入提供了可见度，并带来了进一步增长的机会。从长期来看，没有理由认为其股价不能继续攀升。洛克希德·马丁公司是值得“买入”。

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