一、一周“主题说”：国资划转社保，意味着什么？2017年11月18日，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，此次方案加大了国有资本充实社保基金的力度，并对划转国资充实社保资金的划转范围、对象、比例、承接主体、划转步骤等提出了明确的要求。

我国现阶段大力推行划转国资充实社保主要有三方面原因：1）社保基金维度：缓解支付压力、增强社保基金可持续性；2）国企改革维度：多元化股权结构、推动混改深化；3）企业经营维度：降低企业税负、缓解经营压力。

主题策略层面，总体而言，国资划转社保对市场短期内影响不大，重点关注国企公司制改革；长期来看，高分红的优质国企蓝筹价值将逐渐凸显：1）短期视角：方案涉及更多的是国企集团企业，一般不涉及上市公司，因此存量国有上市公司影响有限；但公司制改制作为划拨国企充实社保的前提有望加速推进；2）长期视角：上市国企如引入社保这类资质优秀的财务投资者，其收益主要来源于股权分红，将利好上市国企长期发展，也将进一步凸显高分红公司价值，建议关注高分红的优质国企蓝筹，标的包括上汽集团(600104,股吧)、招商银行、中粮地产(000031,股吧)等。

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