产品用途单一 营收和净利明显下滑

公司属于专用设备制造业，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器总成、液压油缸、分配阀等拖拉机液压提升器系列产品，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品，该系列产品仅作为拖拉机零配件，产品用途较为单一。

根据招股说明书，2014-2016年，公司分别实现营收3.60亿元、3.47亿元、2.82亿元，同期净利润分别为0.27亿元、0.60亿元、0.38亿元。2016年营收和净利润均出现了明显的同比下滑，主要产品产量下降20.05%，销量下降22.18%，销售收入下降21.60%。

前五大客户销售占比超50%

另外，公司前五大客户销售金额合计分别达到2.12亿元、2.05亿元、1.58亿元，占当期销售收入的比重分别是58.91%、58.96%、56.06%。弘宇农机表示，公司在业务发展过程中积累了雷沃重工、一拖股份、约翰迪尔、东风农机、河南瑞创等客户资源，但是很明显，公司业务依赖前五大客户的现象比较突出。

201年前五大客户销售占比

产能利用率猛降 募资3.5亿全部用于扩产

弘宇农机招股说明书披露，公司2014年到2016年的产能始终保持在30万套，但是同期的实际产量则分别只有24.97万套、25.03万套和20.01万套，产能利用率分别仅为83.23%、83.43%和66.7%，2016年的产能利用水平同比出现明显的下滑，且有三分之一的产能处于闲置状态。

其中，生产的大马力提升器分别为5.26台、6.03台、5.14台，2016年同比下降14.72%。大马力提升器销量为5.07万套，同比下降15.94%。从产销来看，弘宇农机2016年大马力提升器的状况并不好。对于销量的下降，弘宇农机解释为，“主要是受农业机械用柴油机排放标准由国二升级国三，下游拖拉机市场减产，导致公司提升器产品销量下降所致。”

而与此同时，宏宇农机此次上市还计划继续投资扩大产品产能，募集3.5亿元投入到“大马力拖拉机液压提升装置精细生产建设项目”， 计划建设产能约 158000 台的大马力拖拉机液压提升装置，将是目前大马力提升器产量的3倍左右。项目达产后相当于将现有总产能扩张了50%以上。但是考虑到公司目前的产能利用水平只有三分之二左右，如果宏宇农机无法有效拓展销售的话，在上述新增产能达成后该公司的产能利用率将下降到30%左右。

弘宇农机募资用途

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