4月，A股有望迎来反弹

汇总各家券商观点。

技术面上，A股处于阶段性底部，下跌空间有限。

政策面上，在海外，G20联手抗疫，海外空前力度的财政、货币政策加速落地，市场恐慌情绪已经有所缓解，美元指数也再次回落至100下方。

在国内，3月27日的政治局会议释放了一系列积极信号，各地政府频繁推出优惠券等促销费政策，

国内外的各种宽松政策极大提振了市场信心，4月，A股有望迎来反弹。

图：券商4月行情观点汇总（资料来源：券商研报，鲁班行研）

需要指出的是，4月份，A股虽有望反弹，但仍受到资金格局和疫情的限制。

资金格局方面，受疫情影响，春节以来基金发行份额快速下降，二季度基金发行量恐难以恢复到正常水平，市场增量资金有限。

疫情方面，海外疫情仍在肆虐，一则压制市场情绪，二则对进出口依赖度较大的外贸行业会受到较大影响，市场全面复苏仍为时尚远。

图：春节以来基金发行份额（数据来源：Choice，鲁班行研）

选择这些方向

1.一季度预喜板块

A股素有"年报"、"季报"行情之说。4月份是年报和一季报的密集披露期，业绩预喜的上市公司有望得到资金更多关注的目光。

从已经披露的一季报预告来看，医药行业仍是高增长的公司密集扎堆的行业。

除了医药，在线教育、在线娱乐、商超等受益或受疫情影响较小的行业，业绩确定性也相对较强，值得重点关注。

2.消费龙头

2019年，消费对GDP增长的贡献高达57.8%，是拉动经济增长的第一动力。为了尽快实现经济复苏，刺激消费必不可少。

多个省市陆续出台了多种形式的消费刺激计划。3月27日举行的政治局会议更是高调宣布"扩大居民消费，合力增加公共消费"。昨天又传出"年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策将延长2年"的好消息，汽车、家电、食品饮料等消费龙头迎来利好。

此外，近期外资持续流入A股，消费龙头恰是其重仓股，这是消费龙头的另一利好。

3.新老基建

受疫情影响，二季度欧美经济大幅下滑基本板上钉钉，外需熄火，紧靠内需很难在短期内拉动经济。

基建是增加投资、拉动经济增长见效最快的方式。如今，专项债加码，叠加5G建设的东风，二季度依靠基建拉动经济增长的信号已经很明显。

交运、环保、市政基础设施等传统基建和5G、大数据、人工智能等新基建值得重点关注。

4.券商

今天（4月1日）起，证券公司外资股比限制就彻底放开了，外资券商持股比例可提高至100%。

所谓开放倒逼改革，在外资券商刺激下，国内头部券商行业必将加快改革步伐，同时行业竞争激烈，也给了头部券商收购中小型券商的机会。

把券商4月看好的个股按照申万一级行业分类，贵州茅台、伊利股份、招商银行、海螺水泥等大白马获得多家券商的关注，4月份白马股有望率先反弹。

除了这些传统意义上的大白马，医药、黄金、通讯、机械等也是券商重点关注的方向。

医药受关注是因为疫情概念和上文提到的一季报炒作预期。

黄金受关注是因为全球齐宽松，有"抗通胀"属性的黄金存在涨价预期。

通讯领域的中兴通讯和机械领域的三一重工备受关注，则是因为属于新老基建的代表企业。

图：券商4月关注个股（资料来源：券商研报）

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