由于冠状病毒(coronavirus)的大流行，股市已经大幅下跌，价值投资者对他们突然有机会以低价买入他们喜爱的公司的股票垂涎三尺。作为一名典型的价值投资者，沃伦•巴菲特(Warren Buffett)必须让人感觉自己就像一个在糖果店长大的孩子，或者让人想起上世纪70年代末造就的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)首席执行官。

 

在这家保险业巨头向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)提交季度报告之前，我们不会有机会看到巴菲特对伯克希尔哈撒韦股票投资组合采取的行动。伯克希尔哈撒韦可能要到5月中旬才会公布季度报告。然而，我们已经得到了一个关于伯克希尔在冠状病毒熊市中所做的事情的提示，它显示了巴菲特认为拥有尽可能多的弹药来利用出现的巨大投资机会是多么重要。

你永远不可能有太多的现金

3月25日，伯克希尔哈撒韦公司向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书，向债券市场出售优先票据。很多细节尚未确定，但草案显示，伯克希尔哈撒韦的债务将以日圆计价。伯克希尔表示，出售股份所得将用于“一般公司用途”——这是大多数公司通过出售债券或股票筹集资金时所使用的一种默认的笼统类别。

招股说明书草案也没有固定的到期日和日圆计价票据的利率。然而，看看现在的日本债券市场，2年期和5年期政府债券的利率为负，10年期日本政府债券的利率为零。

成功跟进

巴菲特很可能在遵循他最近在欧洲债券市场筹集资金时使用的策略。今年2月底，伯克希尔通过出售五年期债券筹集了10亿欧元。由于欧洲债券市场的负利率，伯克希尔能够让投资者以0%的利率借钱给它，这实际上是获得了免费融资。

在巴菲特看来，拥有免费资金总是一件好事，但通过发行欧元债券来实现这一点也向一些投资者暗示，这位伯克希尔哈撒韦公司的首席执行长可能会考虑在海外市场收购前景看好的公司。在伯克希尔的现金储备中加入一些日圆可能也是如此。

这里十亿，那里十亿

考虑到伯克希尔目前手头的资金规模，它筹集更多现金似乎有些奇怪。到2020年，伯克希尔的资产负债表上有1,280亿美元的现金和短期投资。许多关注这家保险巨头的人已经开始批评巴菲特的吝啬，他们指出，在2019年的大牛市中，伯克希尔的股票表现落后于整体市场。

然而，当伯克希尔能够获得如此有吸引力的融资条款时，它并不害怕负债。从长远来看，巴菲特认为他能够从这些现金中获得比0%更好的回报。鉴于伯克希尔的规模，10亿欧元、1,000亿日圆或10亿美元不一定会产生巨大的影响，但每一分钱都将有助于提升这家以巴菲特为首的公司的业绩。

巴菲特对现金的态度与其他一些公司所面临的情况形成了鲜明的对比。例如，波音公司(NYSE:BA)近年来一直在积极增加股息，并进行股票回购，但随着收入来源枯竭，以及冠状病毒爆发导致生产中断，该公司目前面临流动性紧缩。波音公司已经降低了信用额度，到目前为止一直避免从美国政府那里拿钱，但由于这家航空巨头面临其业务有史以来最大的中断，其股票大幅下跌。伯克希尔希望成为向这类公司提供现金支持的公司，而不是需要帮助的公司。

巴菲特一直着眼于大局

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)曾经历过多次熊市，他展现出了一种不可思议的能力，能在别人恐慌的时候保持冷静，找到好买卖。同样有趣的是，他是否会在他的投资组合中增加一些新股票，因为他知道巴菲特正在筹集更多的钱来进行尽可能多的明智投资，这让他的股东们安心。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。