下周A股走势前瞻：深度剖析股市涨跌4大逻辑层次，下一步怎么走？

3月22日，周日。上周又是载入历史的一周！美股熔断、暴跌，其中这次流动性危机蔓延到了外围领域。而上周各国央行以及监管部门开始降息潮！救市的动作不仅仅是停留在口头和传统，而是真正步入到了深层次和对症下药的阶层。为什么我们判断下一步市场将会迎来全球的反弹、反攻？一方面是全世界各国在这一轮的危机之中下跌过大、过快，就算这是危机和大环境不利，但是不会一直这样跌下去，类似北上资金这种信号就已经表明，这里支持、支撑一波估值回归、均值修复或者说超跌反弹；另一方面来说，各国各系统的工具开始对症下药和进入到发挥作用阶段。从这两方面来说，支撑市场走一轮反弹、上涨。可以说，下跌时过去式和既定的事实，而眼下和未来面对的是一轮修复和反弹。

如何定性和定义这一轮即将到来的反弹和反抽？参考2008年以及历次大级别萧条和危机来看，目前只是初期和开始阶段。一般在大幅下跌第一阶段以后以及各国采取行动以后会有一轮反弹！但是请注意这应该是一波逃命波、疯狗反弹、修复性反弹，它具有的特点是上涨快、涨幅大，类似疯牛！类似怎么跌的就是怎么涨的。但是不会从根本上改变这是一波逃命、回魂性质的上涨。这个的时间和空间都不会小。从世界角度来说结束的信号和标志是什么？那就是类似2008年一样出现了大级别公司倒闭，类似雷曼时刻、房地美房利美出现，以及类似08年一样的国家破产，这就代表着要开始第二波。而放到国内来看，信号是再度大幅宽松的降息、北上资金流出、量能放大、出现了牛市的幻觉等，要注意这些。从时间来看，保守估计1个月，长一点可能是2个月。

上周一个信号是北上资金在周五开始流入。而另一个信号是南下资金持续流入港股。从全球市场来说，港股已经全部破净，如果说A股市避风港，那么港股就是比A股更安全的一个避风港。这也是为什么最近资金开始疯狂涌入港股，因为港股明显更具有价值，它的估值比A股还低。当然这也是仅仅从估值角度来说的。暂时没有考虑别的！

我们来简单说下本周末的大事以及下周可能的走势：

一、周末五件事须关注：美股脸色依然不好看，但不能改变阶段性反攻！

1、科技部:加大人工智能等重大科技项目实施和支持力度。从这个角度来看，科技依然是下一步和下一阶段的重点，这放在股市上就是创业板、大科技、5G概念股。

2、疫字当头美贸易代表办公室进一步豁免医疗产品关税。世界命运共同体，这表明美国或者说全世界类似中国的2月预见的情况。

3、全球反攻但美股四巫日现尾盘跳水道指收跌逾900点。上周五全世界开启了大反弹、大反攻走势，但是美股受到四巫日影响造成的震荡较大。但是我们从货币、原油、黄金、股市角度来看，一轮反攻和反抽是必然要到来的。

4、证监会：再融资“战投”标准明确并未放松监管要求。这应该是算是之前政策的一个补丁，整体问题不大，此外还明确了科创板的细化指标，这都是好事。改革没停止，依然是在前进。

5、证监会：外部环境变化不改中国资本市场长期向好态势。今天召开的新闻发布会信息不少，暂时来看，央行以及银保监会证监会释放的信号是——“目前A股市场估值较低，上证综指市盈率不超过12倍”、“当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%”、“适当放宽保险公司权益类投资比重30%限制”、“目前断定全球进入金融经济危机为时尚早”。从这些表态来看，信心比较充足！准备比较充分，有利和有弊的都看到了。我们个人的感觉是，大家要有乐观的预期，但是要有悲观的准备和底线。

二、全球市场在涨什么跌什么：市场下跌的四层逻辑，下一步怎么走？

1、市场在涨什么跌什么？来看四大逻辑层次：上周五的市场出现了反弹、反抽。但是很多人都说不知道在涨什么，不知不觉市场就上涨了，市场的主线是什么竟然是毫不知晓，其实就是这样，悄然就涨起来。在这里我们从全球市场角度来说，其实全球股市下跌和上涨石油逻辑和层次的。我们从上向下看，是泡沫—估值—情绪—机制，是这四个层面。

也就是从全球股市角度来说，先是跌泡沫，然后跌估值，再然后是跌情绪，最后是跌机制。这里面还有几句要说的是，泡沫是跌到和破灭以后，不可能再度恢复！而估值和情绪是可以恢复以及修复的！并且机制，这是各国市场的最低线和关键。

泡沫：这个主要是从杠杆资金、虚假盈利虚假繁荣、没有经济支撑等的上涨；

估值：传统的PE、PB、EPS等，跌破极限低值与合理区间；