制造业是经济运行中非常重要的组成部分，不管是美国，还是日本与德国，其强大都离不开制造业的强大。那么在A股上市公司中，制造业公司的盈利水平是怎么样的，净利率到底有多高？本文通过选取A股部分制造业行业中的龙头公司数据来了解这个问题。

1.通讯行业

华为没上市，通讯行业中的龙头公司是中兴通讯，中兴通讯的毛利率和净利率数据如下：

 

从数据可以看到，2013年到2018年中兴通讯最高净利润水平仅为4.95%。

2.机械行业

机械行业里的龙头公司是三一重工，2013年到2018年的盈利能力情况下下：

 

从数据可以看到，三一重工2013年到2018年最高净利润为11.29%，但大部分时间都比较低，2014年到2016年净利润水平甚至低于3%。

3.电子行业

电子行业里的龙头公司是立讯精密，市值已超2000亿，其盈利能力如下：

 

从数据看到，立讯精密的净利润也在不断下降，2017年和2018年均已下降至8%以下的水平。

4.半导体行业

半导体行业听起来是一个很高端的行业，但半导体行业里面其实赚钱的是芯片设计，具体到制造业流程的净利就不高了，比如说半导体封测行业，龙头公司长电科技，是全球十大半导体封测公司之一，其盈利能力如下：

 

从数据可以看到，半导体封测行业近几年来日子并不好过，长电科技2013年至2018年最高净利润水平仅为3.25%，2015年、2016年和2018年净利率都是负的。

5.石油行业

刚刚所说的行业属于机械电子类别的制造业，接着看看资源加工工业类，石油行业的龙头是中国石油，那么中国石油的净利率情况又如何呢？我们还是看数据：

 

通过数据可以看到，中国石油2013年到2018年，最高净利率水平为6.3%，2015年到2018年净利润都是低于4%的。

6.纺织制造

最后我们来看看制造业中的轻工制造类别，在A股上市公司中，我们看纺织制造板块中市值最高的公司华孚时尚，看看它的净利率数据：

 

从数据可以看到，华孚时尚2013年到2018年净利率最高水不平为5.8%，最低为2014年2.73%。

以上选择的是几家具有代表性的公司，属于行业龙头，行业龙头的净利率水平尚且如此，其他竞争力更弱的公司，其净利润水平只会更低。从数据可以清楚地看到，制造业整体净利率水平是比较低的，大多都是低于10%的，如果能达到15%就已经属于非常高的盈利水平。

制造业中能获得较高10%以上净利率水平的公司，一般是行业中具有强大的品牌影响力或者能够通过技术驱动提高效率的公司，比如格力电器、海康威视、福耀玻璃等公司，在可比的制造业上市公司总样本中数量占比并不高。

总结：

制造业盈利主要依赖的是规模驱动和宏观经济的景气度，一方面需要面临生产成本价格上涨的压力，另一方面需要面临需求不足的压力，而制造业又大多数于重资产公司，各项开支巨大，一旦需求不振，终端产品价格下降导致营收下滑，就很容易出现亏损。

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