光大证券发文称，测算了中国石化在悲观盈利预期下的股息率。我们假设公司未来化工板块不盈利，炼油销售板块盈利下滑20%，分红比率为60%，我们发现在65和70美元/桶油价下，公司EPS分别为0.38和0.43元，股息率分别为4.5%和5.1%。也就是说，在悲观预期场景下，由于拥有炼销一体化，中石化销售环节的优势将使得炼油盈利下滑对其整体业绩影响变小，公司的盈利能力以及投资回报依然是比较可观的。

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