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光大证券:炼销一体化是中国石化的巨大优势

光大证券发文称,测算了中国石化在悲观盈利预期下的股息率。我们假设公司未来化工板块不盈利,炼油销售板块盈利下滑20%,分红比率为60%,我们发现在65和70美元/桶油价下,公司EPS分别为0.38和0.43元,股息率分别为4.5%和5.1%。也就是说,在悲观预期场景下,由于拥有炼销一体化,中石化销售环节的优势将使得炼油盈利下滑对其整体业绩影响变小,公司的盈利能力以及投资回报依然是比较可观的。

责编:傅佳雯

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