我们先看一下中信证券从199年到2019年的净利润趋势图：

 

如上图，中信证券在从2006年开始的A股迄今最大的一轮牛市中实现了一次业绩飞跃，其2007年124亿元的净利润依然高于刚刚发布的2019年的净利润。

在2007年大牛市过后，公司的净利润于2012年跌到谷底，随后开始连续三年猛增，在2015年的杠杆牛市中劲赚198亿元。

从1999年到2019年的净利利润曲线图上可以看到，中信证券属于典型的周期性成长股，也就是说整体趋势向上，但其间上下激烈波动。

公司2019年赚了122亿元，这个成绩在过去21年只能排第四。

公司营业收入主要由五大类业务组成，这五类业务近五年的营收数据如下：

 

如上图，公司的经纪业务营收在2015年翻倍大增后，已经连续四年下滑，四年的复合增速为-19%。

公司的资产管理业务则是增一年跌一年，四年复合增速为-1%。

公司的证券投资业务已经连续三年正增长，但2015年的表现实在太出色，到2019年仍未能达到当时的高度。

公司的证券承销业务四年复合增速也是负的：-1%。

公司的其它业务因2017年的巨额进账贡献卓著，四年复合增速高达22%。

总的说来，公司的经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、证券承销业务均具有显著的周期波动性，共同导致公司净利润的上蹿下跳。

最后我们再来看一下公司持股62.20%的基金行业一哥华夏基金近五年的业绩表现。

先来看华夏基金本部管理资产规模：

 

华夏基金2019年的资金管理规模已经创下近五年新高，公司管理规模近四年复合增速为4.53%。贡献最大的是刚刚过去的2019年，规模增加了17.32%。

再来看华夏基金近五年的营收规模：

 

在连降三年后，虽然2019年营收增幅转正，但依然低于2015年、2016年超40亿元的体量。

再来看华夏基金近五年的净利润：

 

近五年，华夏基金的净利润整体呈下降趋势，四年复合增速为-4.00%。

最后我们再来看一下华夏基金近五年人均创造的净利润数据：

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