天风证券孙彬彬早间发文称，本次政治局会议确认了经济下行压力，又延续了已有的政策定力，那么该如何把握政策的总体脉搏呢？其实和4月类似，政策在变与不变中，继续游走在稳增长底线和高质量转型之间，既要稳增长又要防风险，还要尽量不走老路，虽然侧重点有所偏移，但是诉求并没有改变，这注定是负重前行，在这个过程中，市场必须清醒的认识到政策的手是否充分有效？我们同时也要明确：部分市场出清是经济周期必然结果这一事实，所以建议抓住金融供给侧改革这一关键逻辑，紧信用与类流动性陷阱继续维持，流动性无需过多担忧，虽然慢一些，甚至会纠结，但是方向上可以继续看好利率的表现。

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