上证指数波动区间显示在大横盘区间

A 股市场分析

外围市场因疫情扩散而连续大幅调整，对A 股市场造成冲击，叠加A 股市场的获利回吐压力，上周大盘走出大幅调整走势。最终，全周大盘以下跌 5.24%收盘，创业板下跌 6.96%，两市总成交量较前一周增加 17.54%，这表明市场火热，场外资金继续流入，外盘大跌引发恐慌，场内资金加快流出，市场“围城”效应较高，市场情绪波动较大，市场信心严重不足。

量能大幅提升，个股活跃度先大后小，分化先小后大，周五大盘大跌，有 49 家个股涨停，有 217 家个股跌停，涨幅超过 5%个股有 72 家，跌幅超过 5%个股有 2169 家，个股普跌为主。上周涨幅居前的为半导体、文化传媒、电子、互联网、有色、电气设备等，表现相对较好的为建筑建材、地产、环保、工程机械、农林牧渔等，机构资金获利回吐，加快了调仓步伐，半导体及特斯拉概念资金流出较多，资金向 5G 中下游转移。量能得到释放，大盘大幅下跌，结构分化加大，赚钱效应降低，亏钱效应加大， 板块悉数调整，是上周盘面主要特征。

从技术上看，大盘低开之后，盘中震荡加剧，上周五大幅下挫，以最低点收盘，并呈价跌量增态势。所有周均线再度失守，量能大幅释放，价跌量增的量价关系，周线 MACD 指标死叉，短线还将惯性下挫，但本轮行情的 1/2 位，既 2871 点附近有技术支撑。

日线技术指标显示，上周五大盘低开低走，盘中所有反复，但还是最低点附近收盘，并呈价跌量增态势，20 日均线得而复失，所有中短期均线失守，留下一个 32.35 个点的向下跳空缺口，价跌量增的量价关系，短线大盘还将惯性下挫，但大盘偏离 5 日均线过远，短线大盘严重超卖，技术上有较强的报复性反弹要求。

分时图技术指标显示，大盘再惯性下挫后，5 分钟 MACD 指标将连续底背离，15 分钟MACD、SKD 指标底背离，30 分钟、60 分钟的 SKD 指标处于底部，短线大盘有技术性反弹要求，但 30 分钟、60 分钟 MACD 指标还在空头强化，大盘立即大幅反弹收复失地也不现实。

上证 50 价跌量增，20 日均线反压，日线 MACD 指标死叉，短线还将惯性下挫，但技术性超卖严重， 回调空间有限，技术性反弹欲望较强。

创业板价跌量增，20 日线得而复失，价跌量增的量价关系，短线还将惯性下挫，但 30 日线附近有支撑，技术上严重超卖，短线有望走出大幅反弹走势。

综合技术分析，我们认为，短线大盘还将惯性下挫，但 2685 点—3058 点间的 1/2 位附近有较强的技术支撑，加之短线大盘严重超买，有较强的技术性反弹要求，下周大盘有望走出震荡回升走势，并回补上周五留下的向下跳空缺口。

我们认为，A 股牛市基础是牢固的，内外投资投资扰动因素仅改变大盘运行节奏，不改变市场上行趋势，牛市难得牛回头，此次大幅既给了场内难得的调仓时机，也给了场外资金难得的投资机会，市场风格不会转变，市场结构将会转变。下周大盘有望企稳回升，走出回补缺口走势，3 月大盘有望红盘报收。

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