□本版撰文信息时报记者陈雅菲

在25日确定发行价之后，“科创板第一股”华兴源创于今日启动申购。华兴源创之后，睿创微纳、天淮科技和杭可科技三只科创板新股的申购时间也已列上日程，这意味着，科创板“打新季”正式开场。那么科创板股票打新要抓住什么要点？有什么注意事项？与主板交易又有什么不同？信息时报记者一一进行了梳理。

7.5万市值即可顶格申购

今日，“科创板第一股”华兴源创正式开启申购，公司本次发行前总股本为3.61亿股，拟公开发行股票4010万股，申购价格为24.26元，按扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算，发行市盈率为41.08倍。

Wind数据显示，2018年至2019年6月26日，共有167家企业上市，其中有110家的新股发行市盈率处于22.9倍~23倍范围内。而在这167家上市公司中，只有2家的新股发行市盈率超过了23倍。而根据华兴源创公告，本次发行价格24.26元/股对应的市盈率，高于中证指数发布的行业近一个月平均静态市盈率，但低于同行业可比公司平均静态市盈率，在同行业可比公司中，精测电子的市盈率为49.22倍，长川科技的市盈率则达到180.57倍。

“华兴源创的最终发行价24.26元接近投价报告建议21.17-26.82元的均值，比较理性，虽然高于行业市盈率，但低于市场预期。这给打新收益预留了一定空间，预计上市首日估价可能翻倍。”中国市场学会金融学术委员、东北证券(000686)研究总监付立春说。

那么，顶格申购华兴源创需要多少钱？据一券商营业部投资顾问介绍：“华兴源创网上发行数量为761.9万股，网下配售数量为3047.6万股。其中，网上申购数量上限为7500股，顶格申购需要沪市市值7.5万元，中签缴款日为7月1日。根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，每5000元沪市市值可申购一个申购单位。”付立春表示，如果按270万已开户人数顶格申购预估，顶格申购中签率为0.86%。

打新机制与主板区别不大

A股投资者对于打新向来十分热情，况且科创板又是今年A股市场打新最大的一场盛宴，大家似乎都对“饮头啖汤”充满期待。不过，继华兴源创之后，睿创微纳、天准科技及杭可科技三只科创板新股的申购时间也已列上日程，科创板打新接踵而至。

根据上交所官网显示，前几日睿创微纳、天准科技及杭可科技三家公司陆续披露了招股意向书、上市发行安排及初步询价公告。具体来看，睿创微纳申购时间为7月2日，网上申购数量上限为10500股，顶格申购需要沪市市值10.5万元，中签缴款日为7月4日；天准科技申购时间为7月2日，网上申购数量上限为13500股，顶格申购需要沪市市值13.5万元，中签缴款日为7月4日。

既然科创板打新接踵而至，那么科创板打新是否非得集中在第一只股票？科创板第一只个股与其他的个股打新收益情况是否是有所不同？留下资金打新第二只第三只的胜算会不会更高一些？

付立春在接受记者采访时表示，虽然科创板首批集中上市的企业的数量会在30家左右，而这些企业在目前看来涨幅都不会低，但是华兴源创“第一股”的这个头衔还是有特殊的意义，在打新收益上可能也会不太一样。不过他也表示，这也不意味着其他几家企业就不值得关注，在他看来，目前已经公布申购的三家企业都值得参与。现在科创板的新股比较少，27日就一只，所以竞争会比较激烈，中签率可能会相对低一点，所以想要打新的投资者不妨关注一下后面启动申购的企业。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也对记者说：“科创板打新不必仅盯第一股，第几只对打新产生的收益率影响并不大。科创板打新和主板打新差别并不是太大，方法也类似，对于符合科创板申购资格的普通投资者来说，都可以积极参与，因为中签之后获得正收益的可能性比较大。不过，科创板打新的中签率可能比主板低，因为科创板的股票数量较少。”

交易机制与主板有所不同

尽管科创板在打新方面与主板并没有多大区别，但是科创板交易交易机制与主板有许多不同，主要包括涨跌幅限制、异常波动、每手股数、单笔申报最大数量、盘后固定价格交易、融资融券等六个方面。

对于习惯了主板打新的投资者而言，新股上市后首日直接涨停，随后开始“一字”板点停是再寻常不过的事。但在科创板首次公开发行上市的科创板股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。而科创板股票上市5个交易日后的涨跌幅限制为20%，每手股数为200股而非传统的100股，这和主板市场的10%涨跌幅限制有很大的区别。

“由于不设涨跌幅限制，科创板新股上市后，前5个交易日的波动可能会异常激烈，换手率也会很高。”一位券商分析人士对记者说。

根据规定，个人投资者申请科创板权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，并且参与证券交易2年以上，这意味着将有很多普通投资者被拦在科创板打新之外。对于这些不满足开通权限要求的投资者，机构人士建议通过申购科创板基金的方式进行科创板的投资。

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