《民办教育促进法》修订在即，届时困扰民办教育资产证券化最大的“营利性”问题将解决。

　　陈 静

　　教育是一个典型的存在供需缺口的行业。高考制度变革将为K12行业催生出巨大市场。一考定终生的模式改变，平时考试分数权重提升，将使得考生和家长更注重考前培训，从而利好K12。分析人士认为，若《民办教育促进法》8月顺利修订通过，教育板块将迎来资产证券化主题机会。

　　广发证券(000776,股吧)陈杰指出，《民办教育促进法》修订在即，届时困扰民办教育资产证券化最大的“营利性”问题将解决。加上高考制度改革、教育类ABS发行等均有望从供给端和需求端同时改善教育产业。A股上市公司即将迎来教育红利时代：（1）优质教育类资产证券化大势所趋，上市公司跨界定增渠道仍然“畅通”；（2）龙头公司业绩优异，教育类资产其实并不“虚”。建议提前布局教育主题，首推K12（勤上光电(002638,股吧)），建议关注早幼教（皇氏集团(002329,股吧)）、职业教育（中国高科(600730,股吧)、洪涛股份(002325,股吧)）和在线教育领域（立思辰(300010,股吧)、拓维信息(002261,股吧)）。

　　K12面向幼儿园以及从小学到高中阶段的庞大人群，具有天然的基数优势；且受众年龄跨度广保证了行业的较好延续性。高考全国卷的推广运用增强了K12行业标准化的异地拓展能力，有利于形成品牌优势。

　　近年来，K12互联网发展迅速且后势可期，也因此成为资本最青睐的教育子版块。国泰君安分析认为，需求端教育消费升级力助产业发展蓬勃，优质教育资产经过数年发展后，A股有望成为优质教育资产抢滩重心。

　　首先，学前教育率先受益于二孩全面放开，格局分散，整合空间巨大，尤其是中高端特色幼教服务，受益标的秀强股份(300160,股吧)、长高集团(002452,股吧)、和晶科技(300279,股吧)。

　　其次，K12时间跨度最长，优质资产纷纷上市，增持新南洋(600661,股吧)，受益标的银润投资(000526,股吧)、勤上光电、盛通股份(002599,股吧)等。

　　再次，职业教育是学历教育有效补充，受益标的洪涛股份、东方时尚等。

　　最后，国际教育满足中高端K12教育需求，尤其是留学导向，受益标的中泰桥梁(002659,股吧)、四通股份(603838,股吧)等。

　　行业研判

　　华创证券监管趋严利好券商

　　新的评级中58家券商评级受到不同程度的下调，直观影响是各类证券公司的风险资本准备将调整；再加之欣泰退市、最新《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》落地，都体现了监管层加强市场监管，建设健康、持续发展的金融市场的决心，制度建设利好券商的发展。继续推荐业务条线多元化、互联网化进程顺利的东吴、东兴证券，以及中期业绩大幅增长的安信信托(600816,股吧)、华声股份(002670,股吧)。

　　申万宏源(000166,股吧)立体停车库行业拐点将至

　　立体车库需求急迫，到2020年市场空间超8000亿元。2015年全国立体停车库行业销售额突破110亿元，同比增长2.9%。预计未来公共配套立体停车库需求有望占整个立体停车库需求40%，空间巨大。长远来看，物联网停车可有效解决停车难的问题，未来将创造巨大的投资机会。看好公共配套和老旧小区改造需求；短期看设备爆发，中期看运营，长期看智慧停车。推荐五洋科技(300420,股吧)、天桥起重(002523,股吧)，关注鸿路钢构(002541,股吧)。

　　东北证券(000686,股吧)物联网市场前景广阔

　　7月15日，中国电信发布了物联网发展技术路标，中国电信的物联网从过去基础薄弱走向行业前列。中国电信将重点拓展聚焦智能交通、智慧物流、公共事业等行业，以及可穿戴设备、车联网等应用。至此，三大运营商的物联网技术路径均已发布，将助力NB-IoT物联网应用，预计到2020年，物联网会带来数千亿美元的市场。继续重点推荐关注宜通世纪(300310,股吧)（物联网平台企业）、东土科技(300353,股吧)（工业互联网龙头）。

　　投资策略

　　申万宏源 9月前行情可期待

　　中国经济未来的新增长动力仍在酝酿，政策致力于保增长、防风险和促转型之间的艰难平衡。供给侧改革决定中国经济前景和调整时间。

　　维持9月份之前小蜜月的判断不变，之后不确定性可能会增加。1.从国际上看，美联储推迟加息，英国和欧元区采取措施应对可能的冲击，国际政局基本稳定。G20召开之前各国政策协调性应能得到保障。2.经济增长问题不大。房地产销售的滞后影响叠加政府基建投资发力，预计三季度经济增长仍将保持在6.7％左右。3.人民币正式成为SDR货币之前，人民币国际化力度会加大，深港通、QDII2等政策有望落地。在经济总体低迷大背景下，两类行业值得重点关注：1.政府埋单型行业，以新基建为代表，将直接受益于保增长。2.未来新的增长点型行业。以文教娱乐、医疗保健、绿色环保、资产管理、高端装备为代表的新五朵金花可关注。

　　上海证券 结构牛市再扬帆

　　权威人士讲话定调使得下半年市场预期一致。未来中国经济增长关键在移杠杆和资本存量的调整与修复。沪综指2638点是底部，创新低概率小，指数将区间震荡，低点抬升，核心波动区域2800~3200点。

　　建议更多关注结构性变化，包括“新兴+消费升级”行业中业绩靓丽的子行业，以及传统周期性行业受益供给侧改革、产品涨价的机会。沿着两方面“确定性”寻找超额收益机会：一是创新周期带来的行业景气即将到来，供应链景气可能反转，预期拐点就在下半年或明年。比如苹果iPhone7外观与技术创新带来的AMOLED、3D玻璃、无线充电带来的景气预期与扩产爆发；以及特斯拉Model 3产能扩张以及在中国新建工厂，成为新能源汽车产业链最大催化剂。二是景气持续会进一步支撑家电、白酒、医药、纺织服装、农林牧渔、休闲服务等消费行业的估值溢价。

　　券商一致性预期目标涨幅较大的个股一览表

　　代码 简称 报告数目 流通股本（万） 最新股价（元） 目标价（元） 目标涨幅

　　002002 鸿达兴业(002002,股吧)6 52342.44 7.27 30.8 323.66%

　　600223 鲁商置业(600223,股吧)1 100096.79 5.35 14 161.68%

　　000558 莱茵体育(000558,股吧)7 76455.92 17.39 45 158.77%

　　600485 信威集团(600485,股吧)5 163144.31 18.69 44.13 136.09%

　　002312 三泰控股(002312,股吧)7 79450 12.36 28.8 133.01%

　　000666 经纬纺机2 29347.88 18.7 42.53 127.43%

　　600306 *ST商城 2 17740.57 12.8 28.4 121.88%

　　002538 司尔特(002538,股吧)1 57354.25 9.41 20 112.54%

　　002494 华斯股份(002494,股吧)4 24713.33 16.2 34.2 111.11%

　　002630 华西能源(002630,股吧)6 60376.78 11.09 23.34 110.43%

　　600667 太极实业(600667,股吧)4 119127.42 9.44 19.38 105.31%

　　600847 万里股份(600847,股吧)4 13421.38 25.75 50.12 94.64%

　　600482 中国动力 7 52434.19 33.71 65.4 94.01%

　　600098 广州发展(600098,股吧)10 272619.66 7.97 15.26 91.41%

　　000936 华西股份(000936,股吧)7 74763.28 10.39 19.74 89.99%

　　600153 建发股份(600153,股吧)2 283520.06 11.45 21.62 88.85%

　　603099 长白山(603099,股吧)2 10267 18.68 34.8 86.32%

　　002286 保龄宝(002286,股吧)2 26094.75 12.39 23 85.63%

　　000062 深圳华强(000062,股吧)1 66694.96 26.85 49.71 85.16%

　　000425 徐工机械(000425,股吧)1 699356.56 3.18 5.81 82.70%

　　002059 云南旅游(002059,股吧)14 52243.26 8.56 15.6 82.24%

　　002045 国光电器(002045,股吧)4 41523.87 13.74 24.86 80.92%

　　601918 *ST新集 3 259054.19 3.86 6.97 80.57%

　　000523 广州浪奇(000523,股吧)1 44554.05 11.55 20.8 80.09%

　　600682 南京新百(600682,股吧)6 71622.03 25.29 45.32 79.18%

　　000036 华联控股(000036,股吧)3 112862.02 8.59 15.36 78.81%

　　002339 积成电子(002339,股吧)2 29597.16 17.31 30.89 78.43%

　　600998 九州通(600998,股吧)7 144200.39 19.9 35.29 77.34%

　　300148 天舟文化(300148,股吧)3 43584.69 16.37 28.94 76.79%

　　600325 华发股份(600325,股吧)9 81704.56 11.98 21.17 76.73%

　　600790 轻纺城(600790,股吧)1 104699.35 6.14 10.8 75.90%

　　601699 潞安环能(601699,股吧)6 299140.91 7.39 12.9 74.56%

　　000023 深天地A 1 13875.62 25.84 45 74.15%

　　002280 联络互动(002280,股吧)1 64604.28 19.71 34 72.50%

　　300189 神农基因 4 87879.17 5.82 10 71.82%

　　600628 新世界(600628,股吧)1 53179.92 12.25 20.98 71.30%

　　600565 迪马股份(600565,股吧)5 147220.25 6.63 11.24 69.51%

　　601777 力帆股份(601777,股吧)8 123663.34 11.68 19.8 69.48%

　　002468 艾迪西(002468,股吧)4 33177.6 27.94 47.25 69.11%

　　600257 大湖股份(600257,股吧)2 42705 12.13 20.3 67.35%

　　002665 首航节能(002665,股吧)4 154063.52 8.95 14.97 67.30%

　　000056 皇庭国际(000056,股吧)6 28611.11 12.44 20.7 66.40%

　　000796 凯撒旅游(000796,股吧)12 24619.94 19.5 32.44 66.35%

　　300144 宋城演艺(300144,股吧)39 109478.65 24.1 39.94 65.74%

　　002065 东华软件(002065,股吧)6 135362.14 21.2 35.1 65.57%

　　002247 帝龙新材(002247,股吧)5 45369.41 15.2 25 64.47%

　　600881 亚泰集团(600881,股吧)2 189473.2 5.03 8.22 63.42%

　　002129 中环股份(002129,股吧)2 229626.02 8.29 13.47 62.45%

　　300313 天山生物(300313,股吧)3 18211.96 16.72 27 61.48%

　　600584 长电科技(600584,股吧)10 98457 18.54 29.87 61.10%

　　000671 阳光城(000671,股吧)7 326542.69 6.15 9.86 60.28%

　　000698 沈阳化工(000698,股吧)2 43235.28 7 11.2 60.00%

　　600895 张江高科(600895,股吧)1 154868.95 18.73 29.92 59.75%

　　600594 益佰制药(600594,股吧)14 78235.82 17.09 27.23 59.35%

　　002681 奋达科技(002681,股吧)2 56660.94 17.09 27.22 59.26%

　　600705 中航资本(600705,股吧)3 746539.69 5.94 9.45 59.08%

　　000948 南天信息(000948,股吧)2 23134.94 20.96 33.22 58.50%

　　600075 新疆天业(600075,股吧)7 43859.19 12.25 19.41 58.49%

　　600703 三安光电(600703,股吧)6 379260.56 12.64 20.01 58.33%

　　300366 创意信息(300366,股吧)3 5385.7 36.3 57.17 57.49%

　　资料来源：慧博资讯

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