作为一家1996年即在深交所主板挂牌上市的公司，盛达矿业前身为威达医械，自2008年盛达集团入主之后，逐渐发展成为一家以矿业开发、销售、贸易、投资及投资管理为主的控股型企业集团。
盛达矿业这些年通过不断收购，目前公司白银储量达到8200多吨，且矿山品位高，开采年限长，是国内少有的银资源储量超过5000吨的公司，在A股上市公司中首屈一指。公司目前控股银都矿业、金山矿业、光大矿业、赤峰金都、东晟矿业等5家矿业子公司，年采选能力近200万吨，可以说是名副其实的“白银帝国”。
而这次，财大气粗的“白银帝国”看中了阿鲁科尔沁旗德运矿业。
根据盛达矿业7月23日公告，公司拟以现金约1.09亿元收购德运矿业44%的股权。
其中，耿俊本次拟转让其持有的德运矿业20%股权、董雪川本次拟转让其持有的德运矿业9.27%股权、南海军本次拟转让其持有的德运矿业9%股权、刘金玉本次拟转让其持有的德运矿业5%股权、赵树权本次拟转让其持有的德运矿业0.73%股权。本次收购完成后，盛达矿业将成为德运矿业第一大股东，实现相对控股。在本次交易的基础之上，公司董事会授权董事长在董事会权限范围内，就继续收购德运矿业7%—10%股权事宜与相关方磋商并签署相关法律文书，使公司持有德运矿业股权达到51%以上，实现绝对控股。
值得注意的是，本次1.09亿元的现金收购包含了债权部分。根据交易各方签署的《股权转让协议书》的约定，盛达矿业在收购耿俊、董雪川、南海军持有的德运矿业股权的同时，一并受让其对应转让的德运矿业的债权，金额合计3694.29万元。
对于债权部分，公告称是耿俊、董雪川、南海军以借款形式投入的德运矿业探矿权收购款及勘查资金。深交所在关注函中要求说明收购公司债权的合理性及必要性。
作为金属矿，那么矿探测、开发、储量、矿石品质等信息就非常重要了。
披露信息显示，德运矿业目前拥有1项探矿权，即内蒙古自治区阿鲁科尔沁旗巴彦包勒格区铅锌多金属矿详查，探矿权资源涉及银、铅、锌三种金属，勘查面积48.1平方公里，有效期限2017年10月31日至2019年10月31日。德运矿业目前持有证号为T01120080901015649的《勘查许可证》，有效期限至2019年10月31日。
等等，没有听错吧？
探矿权仅有1项？有效期还有3个月？
另外，勘查面积只剩48.1平方公里？那另外的115平方公里（2005年7月25日探矿权首立时是163.55平方公里）去哪了？
深交所也是关注到了这些信息，要求盛达矿业说明勘察面积大幅下降的原因以及是否存在进一步下降的风险？说明该探矿权到期后是否存在不能续期的风险？
然而，这仅仅是探矿权。后面采矿权、投产还需要大量的资源投入呢。
就此，深交所在关注函中也是要求盛达矿业说明该项探矿权长期未转采矿权的原因？预计取得采矿权证及后续投产的时间安排以及本次交易完成后目标公司预计资金投入情况？
当然，除了这些本次交易还有一个潜在障碍。
那就是，盛达矿业本次拟现金收购德运矿业44%的股权，其中交易对方耿俊、董雪川分别持有的德运矿业20%股权和9.27%股权存在质押情况，该等质押将于《股权转让协议书》约定的股权交割前解除。
披露信息显示，本次1.09亿元的交易，在除去3694.29万元债权部分后44%股权的作价为7238.42万元，而德运矿业的净资产仅为500万元。深交所也是在关注函中问询这么高溢价值不值？
伴随着盛达矿业打造“白银帝国”，收购带来的流动性压力也非常明显。
2019年一季度财报显示，一季末盛达矿业货币资金1.7亿，而去年底还是3.8亿。货币资金较年初大幅减少55.02%，主要是支付金山矿业剩余股权转让款等所致。
由于一季度并购贷款增加，一季末盛达矿业长期借款7.38亿。较年初的4.5亿增加64%；由于并购贷款利息支出导致财务费用较上年同期增加1338.91万元。
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