现在的手机市场，是个拼摄像头的时代！对比2018与2019年国产智能手机摄像头形态可以发现，相比2018年，2019年后置三摄的渗透率从7%左右极速扩张至超过50%，而配置后置四摄手机的市场份额也实现了从0到15%左右的增长。

尤其进入2019下半年后，双摄及以上数量的后置摄像头配置几乎成为行业标准定义。前置双摄市占率虽变动不大，但随着三星S10+的发布，智能手机前置双摄设置正式登上舞台，随后国内主流品牌陆续跟进，2020年前置多摄潜力也将释放。

 

2019年全球手机摄像头的出货量约为44亿颗左右，而预估2020年全球摄像头的出货量将达到60亿颗，而2021年全球摄像头的出货量将能继续增长到75亿颗之多。

随着镜头的不断升级，高端镜头对镜头的产能占用更大，且良率相对较低，所以变相缩小了供给端的产能。目前需求不断攀升而供给产能吃紧，供需缺口不断扩大。镜头厂商加大资本开支应对供需缺口。大立光、舜宇光学、欧菲光等公司的capex支出近三年也在扩大，以解决供不应求的情况。

 

17年11月，欧菲光设立子公司南昌欧菲光精密光学制品有限公司进军光学镜头产业，进一步深入布局光学镜头的研发和制造。2018年10月以2800万美元收购富士胶片及富士中国的手机、车载镜头及摄像头相关的专利及专利许可、富士天津100%股权。顺利进入行业第一梯队

 

随着光学指纹识别产业链的初步成熟，供应链的进一步完善，屏下指纹识别应用规模将显著扩大，同时，随着国内OLED面板厂商的生产能力逐渐导入，目前只适用于OLED屏幕的光学式和超声波式屏下指纹识别方案的成本将会逐渐下降，光学式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。根据IHS Markit 数据预测，2018 光学式指纹识别模组的出货量将预计超过9000万颗;2019年继续保持高速增长,出货量预计将超过1.75亿颗;至2021年预计将超过2.8亿颗。

假设部分触控业务在2020年出表，欧菲光盈利能力回升，预计2019E/2020E/2021E年实现营收503.60/508.64/610.36亿元，同比增长17.0%/1.0%/20.0%；归母净利润4.17/18.04/27.34 亿元， 同比增长-180.3%/332.6%/51.6%，目前对应PE 103.4/23.9/15.8x，

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