晴天霹雳！预亏3亿却巨亏百亿！乐视网这个“雷”爆翻28万股东！

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　　8月29日晚间，乐视网(300104)（300104，SZ）终于发布了2019年半年报。在谣传京东将收购乐视电视和贾跃亭已陆续偿还超过30亿美元国内债务的消息中，乐视网公布了上半年净利润亏损100.46亿元的财报。半年报同时显示，报告期末股东总数为280,711人。

　　图片来源：乐视网半年报

　　超百亿的亏损主要来自于此前乐视网违规对乐视体育股东及乐视云股东的担保案件。对此，乐视网在2019年半年报中表示，上市公司根据2019年上半年案件判决及进展情况，基于谨慎性考虑，计提乐视体育、乐视云案件负债约98亿余元。

　　而如果乐视网后期因上述案件被强制性执行，可能面临因巨额债务无法偿还，直接影响公司经营稳定性及可持续性问题。而这一切的背后，则是乐视生态鼎盛时期的蒙眼狂奔和疯狂融资，如今这个“巨雷”终于炸在了上市公司身上。

　　上市公司兜底巨额债务

　　在此前乐视网发布的2019年半年度业绩预告中，乐视网预计亏损不超过3.66亿元，亏损原因为2019年上半年，公司的广告业务收入、会员及发行业务收入相较去年同期持续下滑，导致乐视网2019年上半年亏损额约3.6亿元，其中，包含上市公司对乐融致新权益法核算确认的投资收益亏损0.9亿元。

　　图片来源：乐视网半年度业绩预告

　　而最终乐视网2019年半年报显示出了高达百亿的净利润亏损，其中，针对乐视体育的一系列相关担保案件仲裁结果导致了乐视网绝大部分的亏损。

　　在发布2019年半年报前两天，乐视网披露了最新一次的《关于公司涉及诉讼（仲裁）事项的进展公告》，新增披露了两起相关仲裁结果。乐视网半年报则显示，截至报告披露日，乐视体育已有18方投资人对上市公司提起仲裁，其中8起仲裁案已经出具仲裁结果，均为败诉，涉及金额约26.75亿元；其他10起仲裁案仍在审理过程中，涉及金额约12.13亿元。公司基于目前仲裁结果，对剩余部分违规担保案件仲裁结果进行合理估计，确认约44.28亿元预计负债。

　　图片来源：乐视网近期发布的多起涉及诉讼（仲裁）事项公告

　　乐视体育蒙眼狂奔终成“巨雷”

　　早在今年5月15日，乐视网公布收到北京仲裁委员会裁决书，裁决支持乐视体育股东前海思拓全部仲裁请求时，公司就曾披露违规承担担保会遭遇的最坏结果——乐视体育两轮融资本金84亿余元，若按每年12%的单利计算，乐视网最大回购责任涉及金额110亿余元。

　　随着时间推移，高达110亿的预计负债正在一步步变成现实。而这一切起源于几年前，乐视体育“时间换空间”，通过“烧钱”扩张。

　　试图通过高速的版权战略，构建独家内容吸引用户，再通过广告和流量变现的乐视体育在2015年、2016年先后完成了两轮融资。其中，2016年B轮融资投资款共计78.33亿元，并附有回购条款。

　　在2018年7月9日乐视网披露的《关于就违规对外担保事项内部核查进展情况的公告》中，乐视网披露了这份在《B轮股东协议》中设置的原股东（暨乐视网、乐乐互动体育文化发展（北京）有限公司、北京鹏翼资产管理中心（有限合伙））回购条款。

　　图片来源：每经记者张虹蕾摄

　　回购条款显示，原股东承诺的义务为乐视体育未能在2018年12月31日前完成投资方认可的上市工作，原股东将在投资方（并由各投资方分别单独决定）发出书面回购要求后的两个月内按照协议约定价格、以现金形式收购投资方所持有的全部公司股权并支付全部对价。

　　但与此同时，乐视网也在公告中表示，在进行内部自查后发现，乐视网OA系统上无法查询到相关交易的信息审批流程，且因涉及该次交易的人员目前均已离职，公司与相关人员的问询也没有得到反馈，故公司暂无法对具体事项形成过程、签字人员情况、审批情况发表意见。

　　在乐视体育疯狂融资扩张过程中，上市公司乐视网被当作了增信工具。乐视云案件也与此类似，尽管此前乐视网一直想撇清这些糊涂账，但从2019年半年报披露的情况来看，违规担保带来的恶果正在逐渐呈现。

　　乐视体育融资回购纠纷波及乐视网

　　5月15日晚，乐视网发布公告称，公司收到北京仲裁委员会裁决书，裁决支持乐视体育股东前海思拓全部仲裁请求。公司作为被申请人之一，面临被要求与其他乐视体育原股东共同承担前海思拓股权回购款等裁定结果。

　　乐视体育曾经是乐视体系内最具价值的资产之一，但随着乐视危机的爆发，乐视体育也逐渐陷入泥淖。乐视网公告坦言，此次仲裁结果对公司持续经营能力可能造成较大负面影响。乐视体育两轮融资本金84亿余元，若按每年12%的单利计算，最大回购责任涉及金额110亿余元。

　　不过，乐视网现任管理层认为，公司不应承担乐视体育案件回购责任。乐视网在2018年年报中就表示，上市公司对乐视体育、乐视云股东违规承担担保，历史上签署的相关《融资协议》、《股东协议》、《股权收购及担保合同》等文件均违反《公司法》第十六条规定及《公司章程》关于对外提供担保履行程序的规定。

　　图片来源：摄图网

　　2018年6月21日，乐视网还发布了北京国枫律师事务所向乐视网出具的法律意见书，意见书中称，该所律师认为上述回购及担保事项未按照《公司法》、《公司章程》及相关法律法规的规定履行上市公司董事会、股东大会审议程序，未对外公告。

　　在乐视体育疯狂融资扩张过程中，上市公司乐视网被当作了增信方式。乐视网在2018年7月9日发布的《关于就违规对外担保事项内部核查进展情况的公告》中解释称，在进行内部自查后发现，乐视网OA系统上无法查询到相关交易的信息审批流程，且因涉及该次交易的人员目前均已离职，公司与相关人员的问询也没有得到反馈，故公司暂无法对具体事项形成过程、签字人员情况、审批情况发表意见。

　　显然，乐视网想要撇清这笔糊涂账。其核查后发布公告表示，在公司及乐视体育其他股东于2015年4月27日签署的《A+轮股东协议》中，签字页“乐视网”公司落款处仅有贾跃亭签字。此外，乐视体育及包括乐视网在内的乐视体育原股东方均未盖章。乐视网尚未掌握A轮融资相关完整协议。

　　乐视网副总经理、董秘白冰在乐视网2018年第四次临时股东大会上曾表示，针对乐视体育等一系列相关担保案件，乐视网首先会进行应诉，以全力避免公司承担相应的担保责任，保护中小股东的相关利益。退一万步说，如果公司最终败诉，对于导致上市公司可能承担的回购、诉讼赔偿责任和债务，上市公司依然有向相关责任人和相关公司继续追索和起诉的权利。

　　乐视网存在终止上市风险

　　5月10日，深圳证券交易所发布公告称，乐视网因触及《创业板股票上市规则》的相关规定，深交所决定自2019年5月13日起暂停乐视网股票上市。

　　这家曾经的创业板龙头企业，鼎盛时期的市值曾达到1700亿元。如今黯然离场，停牌前股价只有1.69元，市值收缩至67.42亿元，只有顶峰时期市值的4%。

　　乐视网当晚公告称，暂停上市后，如果2019年乐视网的净利润为亏损、净资产为负、审计报告被出具保留意见、被宣布破产，或者被立案调查认为存在重大信息披露违法等强制退市情形，乐视网可能存在终止上市的风险。