文 | 杨万里

随着科创板推出，顶着热门概念的公司悉数登场亮相。例如芯片公司、人工智能公司，一批又一批正在申请上市中。

近期有一家名为创鑫激光的公司就引起了市场关注。从名字上可以了解，这家公司是搞激光产业的。在A股，凡是跟激光沾上边的公司，都有不少涨幅。

不过，就是这样一家看起来富有科技概念的企业，却因财务资料过有效期一度被中止审核。这背后，创鑫激光存在毛利率低于同行、信披数据打架等问题。

统计数据显示，2011-2018 年国内激光设备市场销售规模年复合增长达到 26.5%。激光产业链涉及汽车、造船、军工等等领域，也就是说，激光产业属于是高科技领域。

创鑫激光在招股说明书里面介绍到，自己是国产光纤激光器第一梯队，2018 为国内市场第二大本土激光器制造企业。

对于投资者而言，人家不仅要看公司的规模，还要看业绩。那么创鑫激光这家公司质量如何呢？

附注：资料来源于招股说明书，A股上市公司锐科激光是创鑫激光的主要竞争对手

创鑫激光的主要营业收入来源于脉冲光纤激光器和连续光纤激光器。2016 年至 2018 年，该公司营业收入分别为 42444.80 万元、60376.04 万元、71022.39 万元，实现净利润分别为-366.80万元、7630.92 万元、10647.39 万元。不过与同行锐科激光业绩对比，创鑫激光失色不少。

以毛利率来看，2016至2018年，创鑫激光旗下连续光纤激光器产品毛利率与锐科激光对比，分别低12.22%、18.92%和21.13%。而另一个产品脉冲光纤激光器的毛利率在2018年已经被锐科激光反超。

截至9月29日，锐科激光的市值约为197亿元。创鑫激光毛利率落后同一细分行业的竞争对手，如果它的估值若高于锐科激光，你认为合理吗？

接下来再看看这家公司大客户的情况。

资料显示，2016年至2018年，济南邦德激光股份有限公司、深圳市大鹏激光科技有限公司、无锡市雷博电子有限公司等皆为创鑫激光的客户。

要注意的是，创鑫激光披露的销售收入与邦德激光年报披露的采购数据不一致。到底哪家公司的数据有差错呢？

2016年，创鑫激光对邦德激光的销售收入达2350.86万元，在同期邦德激光在2016年年报中披露的采购数据中，第一名供应商采购金额为2598.61万元，相差数额约为247.75万元；第二名供应商采购金额为2436.15万元，相差数额约为85.29万元。

资料来源于邦德激光2017年年报

2017年创鑫激光对邦德激光的销售收入高达5556.30万元，而同期邦德激光在2017年年报中披露的前三大供应商的数据与之差距很大，最接近上述销售收入的采购金额也只有3519.50万元，两家公司公布的数据明显不一致。

值得一提的是，在7月31日，创鑫激光因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，交易所一度中止其发行上市审核。而在中止审核期间，创鑫激光与保荐机构已经过四轮回复上交所问题。目前交易所已经恢复创鑫激光发行上市审核，但距离正式过会还有一段距离。

市场期待有发展前景的公司上市融资，但不愿意看到误导投资者的现象发生，科创板上市条例中也明确提出披露的信息要真实。

对于那些信披数据存在问题的公司，只有对它们进行严格筛选，才能为市场挑选出真正优质的个股！

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