为什么说大部分散户都“死在补仓”上了？

一支股票不可能一直上涨，当然也不可能永远下跌，所以理论上讲，股票买在高位时，投资者可以在相对低位补仓，摊薄成本从而快速解套离场。但我8年的券商投顾生涯，以及我自己15年的炒股经验和事实来看，80%的散户补仓操作最后都以失败告终，这究竟是什么原因呢？今天咱们详细聊聊这个话题。

标的选择错误

在股票投资中，投资者一定要认识到，股票不仅仅是筹码，它的本质是代码后面的上市公司。股票短期的走势是市场投资者情绪的反应，而投资者的情绪犹如善变的女人，是不可捉摸的，或者投资者在短期交易中有所获利，但绝不可能每次都获利，更多的是运气撞上了而已。长期看，股票走势是由上市公司的业绩来主导的。所以，投资者在进入股市之前，要尽量给自己一个明确的定位，尽量从投资的角度来参与股票投资。

散户大厅

1、投资者

在选择股票时，如果投资者坚持投资的观点，其选择股票的标准就只有股票价格和股票内在价值谁高谁低这一唯一尺度。在价格显著低于内在价值时逢低买入，在股价远离内在价值时卖出。那么投资压根就不会遇到补仓这样的选择题。举例而言，我记得2015年年底那会，五粮液市盈率只有10多倍，格力电器市盈率10倍左右，那时买入的话随后就遭遇2016年熔断的下跌，而这个下跌更凸显上述类似个股的价值，如果投资者坚持价值投资，压根就不会补仓，啥都不做持有即可，后来的走势大家也看到了。

2、投机者

投资者的出发点是利用短期市场的波动来赚取股票价差，不关心股票背后上市公司的实际价值，他们都是一群聪明的人，而且自认为自己一定比其他人聪敏、迅速，一定在股票下跌之前能全身而退。其核心思想就是追涨强势，寄希望自己不接最后一棒，实际上，有幸运者的确能短期赚钱，但是长期看都死在了偶发性的一次性交易中。由于不关心价值，他们就一定面临着补仓选择，因为他们也不能保证自己每一次都能正确，每一次都能及时止损离场。但是问题接踵而至，价值回归会让短期暴涨的股票出现超预期的下跌，甚至跌出价值后还会下跌。这个时间补仓就成为了最大的错误，最后只能被市场淘汰。例如：万众瞩目的中国石油，2007年大牛股云南铜业等等。

总结：关于补仓与否，实际上在买入时就已经埋下了因果关系，这就提醒投资者买入时间时要谨慎，坚持价值投资，珍惜自己的出手机会和本金。而散户恰好是投机者，他们的补仓从一开始就注定结局。

对趋势认知的错误

在股票投资中，趋势是顺势者的朋友，逆势者通常会被市场折磨的死去活来。

1、趋势认知

趋势分为上升趋势、下降趋势和无趋势的震荡。所谓上升趋势即高点不断被刷新，低点不断抬高；反之新低不断，高点逐渐降低就的下降趋势；而高低点大致位于同一水平线位置则为无趋势的震荡。趋势具有短期不可逆转，延时时间远超投资者预期以及不同时点上看，趋势截然相反等特征。其中对趋势延续时间的跨度预估不足是散户补仓失败的罪魁祸首。一支股票从400多元跌到100元，你觉得这已经没有天理了，不会再跌了，但是我告诉你它后来跌到几元钱，你是不是目瞪口呆，没错就有这样的股票。这就是对趋势长度估计不足。

做趋势的朋友

2、为什么会投资者对趋势延续估计不足呢？

我们来梳理一下投资入场过程就一目了然。一轮完整的牛熊市，往往是先知先觉的资金试探性买入，随着他们的买入市场逐渐脱离底部，看起来好像要涨，但是熊市思维还萦绕在大部分投资脑海中，他们犹豫不敢下手，随着股指的稳固上涨，越来越多的投资加入买入者的行业，于是一个一个的财富神话被媒体夸大后呈现在普通民众面前。群体性的认知慢慢形成，越来越多的人参与进来，股指疯狂上扬，这时散户投资者两眼一黑，不管了我也有买股票，饥不择食一头栽进市场来。好景不长，股市开始下跌，可是散户认为这是正常调整，是给自己捡钱的机会，补仓在这时就产生了，股指随后在补仓盘的推动下短暂再次上扬，但是未能创下新高，对头这时开始怀疑市场的走势，于是再次减仓，然后多杀多，市场就飞流直下。

总结：散户投资者由于在疯狂时入场，也意识自己追高了，然后把下跌认知为正常的调整从而补仓，叠加对趋势延续等等估计不足，补仓后被套，最后割肉离场。这是散户死在补仓上的心里动机和历程。