浙商银行在国内资本圈内可谓声名远播，一是因为前几年的宝万之争，二是因为核心业务触角主要位于经济最发达的长三角地区，三是作为12家全国性股份制银行中去年刚上市的新军，自然引人关注。但浙商银行上市后，股价不断下跌，不但跌破4.94元的发行价，上周还创出3.96元的新低。甚至高管增持维稳股价也未能扭转颓势，这到底是为什么呢？另外尴尬的一点，就是浙商银行的港股流通股东名单只有127位投资者。这家位于经济最发达地区的全国性股份制银行，到底还有没有投资价值？

现在，浙商银行的神秘面纱终于被揭开。3月29日，浙商银行对外发布2019年度报告，这也是其实现“A+H”上市四个月后交出的首份“成绩单”。浙商银行A股上市后交出的首份成绩单成色如何？我们先看两个核心数据：营业收入和净利润分别达到463.64亿元和129.25亿元，同比增长19.06%和12.48%。浙商银行的营收、利润总规模还是无法与国有大行、股份制银行龙头相提并论，差距还是明显的。

 

但浙商银行营收、净利都维持双位数增幅，利润增速是近3年最高的，这个数据应该还是很靓丽的。即使是股份制银行龙头招商银行，其营业收入增速仅有8.53%，放缓至个位数。招商银行净利润增速创近7年最高，达到15.28%，这个数据也和浙商银行的12.48%大体相当。

目前银行股估值低迷，36家上市银行24家破净，平均pb只有0.75倍。除了担心疫情影响经济增速外，投资者普遍担心的一点就是银行资产质量方面。浙商银行不良贷款率1.37%，尽管较2018年年末上升0.17个百分点，不过还是居同业较低水平，变化情况处于合理区间，这点还是让人欣慰的。同时，拨备覆盖率220.80%，贷款拨备率3.03%；资本充足率为14.24%，核心一级资本充足率为9.64%，足可应对各种风险。

在我看来，浙商银行年报最大的亮点还是分红。董事会通过利润分配预案，拟每10股派现金红利2.4元，现金分红比例高达39.49%。这个派息比率在目前已披露业绩的A股银行中最高，这确实是回馈投资者的实实在在的硬核大招，让普通投资者眼前一亮。浙商银行目前的股息率为：0.24/4.03=0.05955。也就是说，股息率达到近6%。6%的收益水平，可以说秒杀一众银行的各种理财产品。你打听一下，现在银行的理财产品包括不保本的，有几个达到年息6%的？

 

浙商银行6%的股息率，甚至超过了他们的理财收益率。以前中国香港的投资者都说“买汇丰银行股票好过存汇丰”。现在应该变成“买浙商银行股票，好过存浙商银行”了。不算不知道，一算吓一跳，过去都说A股股票没几个有投资价值的，现在有一份股息率超过理财收益的股票摆在面前，但愿投资者自己好好斟酌、珍惜。

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