近期股价的上涨，我们认为是成熟期机场由“基建主导时代”进入“非航主导时代”的必然反映，是市场对机场基本面内在变化的进一步确认，同时也在市场波动行情中再次展现了机场板块的优质防御属性。近期机场板块上涨过快，中长期我们坚定看好。短期关注上海机场(600009,股吧)，长期关注深圳机场(000089,股吧)。

2.如何认识上市机场民航发展基金返还的取消？①仅仅是取消民航发展基金返还计入上市机场营收，而不是取消民航发展基金。半年过渡期后继续返还给集团，但不再返还给上市公司。②上海机场、深圳机场没有此项返还计入航空性收入，理论上不受影响。③对航司没有影响。当前我国仍处在民航基础设施高速发展期，民航发展基金对于民航基础设施建设有重要意义。征收民航发展基金意味着谁使用谁买单，不征的话则相当于全民买单。取消这项基金的可能性不大，但是其返还的绩效考评方法会更加科学合理。此时预期取消民航发展基金对于航空股的影响，为时尚早。

本周重点关注：

深圳机场、上海机场、中远海控、中国国航风险提示：

油价暴涨，航空事故，电商增速大幅放缓，宏观经济不及预期

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