今天的内容比较干，但如果你想少亏一些钱,建议你耐心的看完，并动手算一下你的持股。把股票投资最基础的市盈率常识学会来。
促使我写这篇文章的起因是:有个小伙伴问我，科大讯飞（002230）在股票软件里看到的静态市盈率是90，动态市盈率是-141,为什么差别会这么大?
我想可能还有不少小伙伴对市盈率这个基础常识不熟悉。所以，今天特意发出来，供大家参考学习。
市盈率的意思是股价的市值和公司的盈利的比例，代表了你以当前价格买入，收回成本的时间。
市盈率的计算公式如下:
市盈率=股票价格/每股盈利= (股票价格*总股本) / (每股盈利*总股本)
=总市值/净利润
股票价格和总市值是每个交易日实时变化的，但随便你看哪个券商软件都是统一的，通常来说不存在差别。(如果有H股、 B股，由于汇率的原因、增发导致总股本增加，可能会有所差异。)
那为什么各家券商行情软件显示的市盈率都显示会不一样?
这是因为，市盈率有三种，英文简写是PE，分别为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率(PE-TTM)。
三种市盈率的区别如下:
静态市盈率:
静态市盈率=当前股价/上一年度每股收益
=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润;
例如科大讯飞4月22日出了2019年的年报，那么当前科大讯飞的静态市盈率就是用当前市值/归属于上市公司股东的净利润=741.8/8.19=91.5。
动态市盈率:
动态市盈率=当前股价/动态预测的本年度每股收益
=当前市值/动态预测的本年度归属于上市公司股东的净利润;
成长股主要用的是动态市盈率，E其实就是英语“预期”的“Expect"的首个字母。因为静态市盈率代表的是过去，而我们投资投的是预期，所以用动态市盈率更合适。
而动态市盈率，是怎么得来呢?
Wind软件是根据多家券商对科大讯飞今年的业绩预测求平均值得来的。因为中国国内的大部分券商分析师都有用Wind,而且会将其研究的公司研报发到了Wind系统中，Wind系统将所有分析师对某个个股的券商的预期增长业绩处理后，得出增长的平均看法，这就是动态市盈率的由来。
上图是wind的数据，科大讯飞的动态PE是66倍。因为目前wind数据库26家券商一致预期。2020年每股收益是0.51元，33.74/0.51=66倍。
券商软件的动态市盈率显示不一致，是因为它没有用其他券商业绩预测的数据，就直接简单粗暴的根据公司一季报的净利润*4作为全年净利润来计算动态市盈率。中报出炉就会用中报业绩*2作为全年净利润来计算动态市盈率。
科大讯飞今年一季报净利润是-1.31亿，用市值741. 8/(-1.31*4)=-141倍。
所以券商软件的动态PE很多都是错误的，不能直接套用。
滚动市盈率（TTM）:
滚动市盈率（TTM）=当前股价/最近4个季度基本每个收益之和
=当前市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润;
TTM英文本意是Trailing Twelve Months,也就是过去12个月,非常好理解，比如科大讯飞已经发布了2020年一季报的季报，那么过去12个月的净利润=2020一季度净利润+ (2019全年净利润–2019一季度净利润)。
总结:
1、静态市盈率的主要问题在于:净利润以上一期年报为数据，跟TTM市盈率和动态市盈率比具有明显滞后性，同时无法反应企业增发、配股、分红等一系列变化带来的财务上的变化。
2、动态市盈率的主要问题在于:各个企业每个季度的周期性完全不一样，有的主要在，上半年，有的主要在下半年。而类似承德露露这种70%左右都集中在一季度，券商的那种动态市盈率算出来就明显不靠谱。Wind的动态市盈率相对好一些，但由于收费昂贵，普通投资者是看不到的。
3、滚动市盈率（TTM）的主要问题在于:对于业绩变化比较剧烈的企业，PE-TTM也表现出很大的滞后性。比如2018年很大部分企业因为计提商誉减值导致亏损，那么2019年的PE-TTM就是个负值，而可以预见的是2019年年报净利润会转正，PE-TTM为负就显得不太客观了。
可见三种不同的市盈率都各有优缺点，我们需要结合公司的具体情况来估算市盈率。
补充一点，由于A股上市公司年报里会披露扣除非经常损益的净利润，所以市盈率还有扣非和不扣非的区别。
理杏仁网站显示科大讯飞扣非PE-TTM是231倍，不扣非的PE-TTM是126倍,这说明科大讯飞的非经常损益金额较大，公司的PE估值可信度不高。
通过上面的内容，大家应该知道市盈率是怎么回事了。
最后我再来说一下市盈率的适用范围:
首先，我们谈市盈率的前提是在上市公司有盈利的情况之下才有意义。若是企业没有盈利，用市盈率估值那就是错误的。这就需要思考其它的方法。
企业发展其实有不同阶段，有创业期，成长期，繁荣期，衰退期。
一般而言，创业期与成长期，企业快速发展,在这个时候也是容易给予高估值的时候。因为企业营业收入从无到有，基数低，增速相对就快，我们看茅台刚上市的时候有40倍左右的PE估值，2007年牛市顶峰炒到70多倍PE。但现在的茅台显然不太可能再炒到70多倍市盈率了。
企业的发展成熟阶段，一般慢慢发展也成了行业的龙头企业了。盈利稳定的情况下，市盈率可能会回落到20倍左右，甚至更低。比如，市场给格力，美的就一直是10-1 5倍的市盈率。
利用市盈率估值，其实还有一个坑，很多初学者不懂。最典型的就是周期股估值不适合简单套用市盈率估值。
例如猪肉股，由于猪肉价格大涨，当前市盈率很便宜，但猪肉价格不可能一直这么贵的，现在看起来很便宜的市盈率，你买进去有可能就是高位被套牢。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
