基金折价是封闭式基金特有的一种现象，该现象已影响到了封闭式基金的发行销售，以及投资者对基金品种的投资决策等一系列问题。对基金折价情况进行实证分析发现，基金规模、流动性以及大盘指数对基金折价率具有显著影响。
可能影响折价的因素
对不同规模的基金进行统计研究，方差分析结果显示，不同规模类型的基金之间的折价幅度差异显著:随着基金规模的不断增大，基金价格呈现出从溢价到折价再到大幅折价的态势。与此同时，分析结果也表明不同投资类型的基金之间的折价幅度也存在差异：成长型基金的折价幅度最小，接下来依次是价值型基金、平衡型基金和指数型基金。
从长期趋势看，基金折价率和大盘指数两者呈负相关关系，尤其是大盘基金.这与“涨市”投资股票、“跌市”投资基金的常规思路相吻合。不过近期两者却表现出显著正相关，即跌市当中基金折价扩大。
流动性亦是可能影响基金折价水平的因素。从理论上分析，流动性差的基金应该会出现较大的折价水平。
影响折价的因素
选择基金的折价/溢价率为被解释变量，基金的规模、投资类型、流动性、大盘指数为初始解释变量，建立线性回归模型。选取市场上现有的54只封闭式基金今年以来的数据，时间间隔为周。大盘指数选用上证综合指数(相关,行情)。
回归结果表明，基金规模、流动性以及大盘指数对基金折价率具有显著影响，而基金的投资类型对基金折价率则不具显著影响。
（1）基金规模是影响基金折价的最主要的因素。从回归结果以及前述的统计特征上看，基金规模与折价水平呈负相关关系。小盘基金因盘小、易聚集市场人气，属于不同规模基金中容易被追捧和炒作的品种，这样的供求关系决定了其长期以来一直有相对较好的折价状况，其历史上更是一度长时间处于溢价状态。而大盘基金由于规模原因，相对而言控盘困难，从炒作的角度看受接受程度较低，从而决定了其折价幅度较高。另外，从近期基金二级市场的表现情况看，大盘基金上市伊始折价幅度便一步到位，更是凸显了规模因素的显著影响。
（2）从回归模型上看，今年以来，基金折价水平与大盘指数表现出显著的正相关。估计这与自去年下半年股市大跌使投资者对后市预期向淡有关。由于选取样本周期较短，短期基金折价与大盘走势的正相关态势会否持续有待观察。
（3）基金二级市场的流动性也是影响基金折价的因素之一。从回归结果上看，与前述推理恰恰相反，两者之间呈现出一定的负相关关系，即单位成交金额造成价格波动越大（流动性越差）的基金折价幅度越小，这表明目前的基金交易市场中仍有相当的投机和炒作成分。
（4）基金的投资类型对于其折价水平没有显著的影响。尽管从统计特征上看，不同投资类型基金的折价幅度有着明显的差异，但是从回归结果来看，这并非影响折价水平的直接原因。 三大因素影响基金折价率：//深沪股市指数图 rotateImage('rImage');
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