主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：苯胺(华东，+12.07%)，涤纶FDY（华东，+6.85%），TDI（华北，+5.08%），丁酮（华东，+3.39%），甘氨酸(河北，+3.36%)。

跌幅居前：原油（迪拜，-9.81%），BOD（华东，-7.61%），制冷剂R134a(浙江巨化，-4.92%)，天然橡胶（上海市场，-3.56%），甲醇（华东，-3.50%）。

近期东兴化工主要观点：

基建地产板块持续回暖，利好混凝土外加剂龙头。财政支持前移，基建投资持续回暖。固定资产投资累计投币增速6.3%，较前值小幅回升0.2pct。基建方面，1-3月，基础设施投资（不含电力）同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。这主要得益于财政支持的前移。

预计基建仍将是今年稳经济的重要抓手，二季度区域性基建工程或将大幅动工，持续看好混凝土外加剂龙头苏博特。苏博特拥有行业内唯一的国家级企业技术中心，以及国家级“高性能土木工程材料国家重点实验室”。市占率常年稳居行业首位，尤其在国家重点工程和核电等对于产品技术要求很高的应用领域优势巨大。

原油价格持稳，成本角度看煤化工产品价格处于底部，推荐关注煤化工行业龙头。截止4月19日，乙二醇、甲醇华东地区市场价分别为4630元/吨和2185元/吨，从边际成本角度我们判断甲醇、乙二醇等产品价差处于中长期底部。5月份美国或将加大对伊朗制裁力度，委内瑞拉和利比亚国内动荡形势或将进一步影响原油供给。二季度原油价格有望继续上行，对煤化工企业来说是重大利好。煤化工龙头华鲁恒升(600426)的乙二醇和甲醇相较于市场分别有347元/吨和315元/吨的成本优势。另外响水事件发生之后，化工园区数量会大幅减少、新建园区审批也将更加严格，一体化的化工园区资源能给龙头企业带来一定估值溢价，推荐关注华鲁恒升、中泰化学(002092)。

维生素价格上涨，短期看好VA盈利较好提供的业绩弹性，长期看好VE行业格局改善。推荐浙江医药(600216)、新和成(002001)。

上周市场回顾：

上周申万化工指数涨1.77%，同期上证指数涨2.58%。细分板块涨幅居前的为：其他化学原料(12.17%)，磷酸化工及磷酸盐（10.52%)，石油贸易(6.96%)，民爆用品(5.19%)，磷肥(3.66%)。

东兴化工组合上周跌4.18%，相比行业指数高3.49个百分点。

本周推荐股票组合：

浙江龙盛（25%）、中旗股份（25%）、兴发集团(600141)（25%）、中国石化（25%）。

风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。

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