影视圈从不缺热钱，银行、地产商、煤老板、私募大佬等“各路大仙”都纷纷投身到电影制作的洪流中。鲜为人知的是，证券公司的身影也出现于投资队伍中。随着由开心麻花团队编剧、主演的电影《西虹市首富》火爆上演，恒泰证券旗下的股权私募子公司恒泰资本投资有限公司（下称“恒泰资本”）负责人忍不住站出来宣告——我们也有投资哦，而且有可能会获得4-5倍的盈利！

　　券商资本隐现网红电影

　　《西虹市首富》讲述了落魄守门员王多鱼遭遇意想不到的奇葩挑战——1个月之内必须花光天降的横财，被贫穷限制了想象力的他使出洪荒之力，以梦想之名上演“花钱72计”。截至昨日下午4点，中国票房网数据显示，该电影已经斩获14.92亿元票房。

　　据券商中国报道，该影片的联合出品方多达10家，包括乐和影业、优酷电影、小米影业等。但实际上，该片的投资方还隐藏了一家券商股权私募，那就是恒泰证券旗下的股权私募子公司恒泰资本。由于影视行业的特殊性，没法直接进行股权投资。恒泰资本与出品方之一的乐和影业合作，通过电影收益权转让间接投资了影片。

　　恒泰资本业务负责人、副总经理辛本华在接受记者采访时透露：“目前，恒泰资本投资了两部电影，产品优先端由客户认购，恒泰自有资金做了劣后。其中，《西虹市首富》投了1400万元，从票房来看有可能会获得4-5倍的盈利，而另一部电影《英雄西游》（名字暂定）将在春节前后上映。”

　　《金证券》记者发现，《英雄西游》的网络曝光并不多，从有限的宣传资料看，该片被称为“漫威版”的《西游记》，由星空盛典影业尝试与外国团队联合制作，旨在借助好莱坞的专业制作班底，将中国的文化推向海外市场。

　　小券商的另类生存之道

　　《金证券》记者接触的影视圈内人士介绍，很久以来，金融圈都是影视剧投资的主力军，包括银行、私募基金、公募基金、信托等多种形式，其中以私募基金为主。银行参与电影融资普遍采取贷款的形式，国内还有一些专门投资影视产业的影视投资基金，“金融资本介入的形式多样，也有一定的隐蔽性，除了恒泰证券，不排除国内还有其他‘玩票’的券商。”

　　恒泰证券为什么会对影视投资情有独钟？2016年公司总裁牛壮接受媒体记者采访时的一番话，或许能一窥原因。他表示，券商以投行、研究等为代表的卖方业务竞争已经白热化且行业集中度高，从全球市场来看，中小券商在卖方市场都不占优势。因此，恒泰证券决定独辟蹊径建立全链条的买方服务，其次，布局资管业务，以及直投和另类投资业务。

　　彼时，恒泰证券方面透露，公司在投资方面的收益非常可观，“其中，通过全资子公司恒泰资本参投了乐视影业的B轮融资，投资了分众传媒收益率超过了200%，投资硅谷天堂也赚取了10倍左右收益。”

　　众所周知，恰恰是恒泰证券自得的乐视影业项目，陷入了巨大的风暴中。公开资料可见，2014年9月18日，乐视影业宣布完成B轮融资，融资额度为3.4亿元人民币。当时的宣传稿称，“包括恒泰资本等多家投资方参投。”从名字居首来看，恒泰资本应是最大投资方，后有媒体报道，其投资额为2000万元。不过，乐视危局引爆后，乐视影业的命运也风雨飘摇。2018年3月，乐视影业更名为“乐创文娱”，目前仍命运难测。恒泰资本的这笔投资收益如何，也成疑案。

　　投资项目大多命运多舛

　　《金证券》记者亦发现，除了《西虹市首富》大赚，“恒泰系”其他影视项目投资大多命运多舛。

　　恒泰证券另一家全资子公司——恒泰先锋投资有限公司（下称恒泰先锋）同样涉足影视投资，通过影视基金投资的主要作品为电影《王朝的女人·杨贵妃》和电视剧《黎明决战》。

　　据了解，《王朝的女人·杨贵妃》从选演员到上映几经波折，当时的投资方之一北京春秋鸿文化投资公司（下称春秋鸿）还因此亏了1.16亿被ST，成为新三板首个“ST”公司，恒泰方面也没有赚到钱。至于《黎明决战》，恒泰先锋同样是与春秋鸿“捆绑”投资，有消息称为了拍摄该剧，春秋鸿控股股东、董事长刘岩于2015年8月4日开始，陆续将所持有的400万股质押给恒泰证券旗下的p2p公司恒泰惠普，融资2400万拍摄电视剧《黎明决战》。后来由于股价持续下跌，差点面临爆仓风险。该电视剧虽然最终在电视台顺利播出，但水花并不大。

　　影视投资“九亏一赚”的定律，看来深谙资本之道的“恒泰系”同样逃不掉。

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