宏观：巨石落地，轻装前行
十八届四中全会之前，反腐大石头落地，将有助于打破利益集团的束缚，将国企改革等领域向更深层次推进。政治局会议定调下半年经济工作要准确把握近期目标和长期发展的平衡点，意味着政策在2季度推动经济处于合理目标区间后，下半年或更注重长期发展。改革重点特别关注放开自然垄断行业竞争性业务。
策略：风起时，帆拉满
①中共中央决定对周永康立案审查，并确定四中全会时间，此事件有助提高市场风险偏好。②中级反弹的三个条件已具备，基本面平稳、政策提高风险偏好、增量资金入场。③风已起，帆拉满，提高仓位。风顺时，共起舞，勿纠结存量结构，持有成长，加金融。
行业与主题热点
非银金融行业：反腐保障改革，反弹行情中首推券商，推荐锦龙、东吴、同花顺、国金等。反腐石头落地，风险偏好提升，市场流动性充裕，反弹条件具备。
在此背景下，首推弹性最大的券商行业：1）基本面好于预期，10月沪港通促进成交量；2）互联网和创新推动行业转型发展；3）板块中关注市值低、业绩好、转型快的公司。
【国泰君安】
市场回顾：沪指六连阳逼近2200，创业板继续反弹。
后市展望：市场中线依然向好，但短期面临震荡。
操作建议：逢低配置低估值蓝筹以及国企改革概念股。
热点追踪：北斗导航：振芯科技(300101)
【华泰证券】
中央政治局会议分析研究下半年经济工作
中央政治局29日召开会议，决定10月在北京召开十八届四中全会。
会议要求，加快放开自然垄断行业的竞争性业务；积极扩大有效投资；完善消费政策，改善消费环境；落实完善促进外贸发展政策；培育新经济增长点和区域增长极；增加民生社保等有效供给。
点评:从此次会议传递出的信号看，宏观政策将继续保持连续性和稳定性，针对经济运行中的突出问题，更加注重定向调控。在经济仍存在下行压力的背景下，有利于长期发展及改善民生的棚改、高铁、环保等领域投资将获得政策重点扶持，房地产也将更多交给市场解决，这有利于基建产业链估值进一步修复。此外，垄断行业改革红利的释放也将加快，石油、电力、金融、盐业等高利润行业改革最值得期待。
【国信证券】
宏观与策略
宏观快评：利率市场化已“有序放缓”
策略深度：国际金融市场观察：纽约一叶，上海知秋——基于全球宏观联动的商品投资策略。
行业与公司
通信行业专题：室内定位与导航专题研究三之-室内定位风渐起
页岩气行业专题：行业提速，页岩气商业化现曙光
泛家装电商化系列报告：平台式家装电商成功的关键——供应商与消费者双生态圈的建立、维护与平衡
青岛金王（002094）快评：非公开发行募资6亿，有望推动化妆品产业延伸布局
【银河证券】
策略：政治局会议确定依法治国引领改革，下半年改革与发展会加力，三季度红色行情可持续，大小盘股均有机会，蓝筹为主兼顾成长与消费。
通信：我们认为持续近1月的科技股急跌樯橹之末，对于细分行业景气向上、具有真实竞争力支撑的科技股，近期调整已带来较好买入机会，下半年继续围绕“安全”、“变革与转型”配置，重点推荐中国联通、星网锐捷、海格通信、新世纪、高新兴等。
轻工：持续推荐德尔家居（新品继续贡献，行业整合预期）、喜临门（业绩高确定性，并尝试智能家居）、奥瑞金（大客户红牛仍处成长期）、齐峰新材（订单旺盛，新产能逐步释放）、美盈森（股权激励高目标，凸显成长信心）、哈尔斯（代工制造向品牌消费转型）。
【申银万国】
减能、恢复、变革——2014年下半年农林牧渔行业投资策略
投资评级与建议：维持农业“看好”评级。
2014年下半年农业投资主线有三：去产能（价格上涨）、恢复性增长和行业变革。继续看好畜禽养殖、饲料、动物疫苗和种子等子行业。
重点推荐公司：
畜禽养殖：牧原股份（002714）、圣农发展（002299）、正邦科技（002157）、益生股份（002458）；
饲料：通威股份（600438）、大北农（002385）、天邦股份（002124）；
动物疫苗：金宇集团（600201）、天康生物（002100）、中牧股份（600195）；
种子：隆平高科（00998）。
同时，关注亩产逐步恢复的獐子岛（002069）等。
【东方证券】
石油化工行业：东方石化科普报告（三）-丁二烯；维持看好
最新报告
广联达：新产品改善收入结构，公司成功战胜下游周期；维持买入
策略研究:信心已然强化，质变正在发生
宋城演艺：异地项目全面开花，中报符合预期；维持买入
【平安证券】
重点推荐
银行行业动态跟踪报告：2014年区域调研（2）——宁波、杭州：资产质量问题继续传导，但趋势放缓
核心摘要：银行股较低的估值水平已经反映了比目前实际资产质量情况更为悲观的预期。随着各项前瞻性指标表现相对转好，市场对于资产质量恶化的预期会从极度悲观向中性转化，对于银行股的估值形成支撑。
我们认为反弹空间尚存，继续推荐。除无法覆盖的平安和浦发，我们继续看好业绩稳健、中报增长较快、题材丰富的品种，如招行、北京和兴业。
从估值角度，建议投资者关注交行和华夏的补涨机会。风险主要来自于货币政策调整。
【方正证券】
重点关注：铁塔公司未来三年将建12万座铁塔。从运营商人士处获悉，由三大运营商联合筹建的中国通信设施服务股份有限公司将会在未来三年内建设约12万座基站用铁塔和相应机房，以及相关配套设备。
相关个股：国脉科技、二六三、网宿科技、光环新网、中国联通、鹏博士、武汉凡谷、世纪鼎利、中兴通讯、烽火通信、梅泰诺、三维通信等。
十八届四中全会将研究推进依法治国；铁塔公司未来三年将建12万座铁塔
十八届四中全会将研究推进依法治国。从此次政治局会议有关经济工作内容上看，"正确看待经济增长速度"就是在经济再平衡过程中，正确把握一个"度"的问题，保持经济合理增长，在增长中解决发展中的各项问题，底线思维至关重要；"要积极扩大有效投资，发挥好投资的关键作用"，表明当前投资依旧是稳增长的重要手段，加大基础建设投资是发挥投资效应的重要途径，对中长期A股市场将起到推动作用；"要加快推进经济结构调整，培育新经济增长点和区域增长极"，加快经济转型与发展区域经济一体化，有利于推动A股市场结构性行情向纵深发展；"积极拓宽实体经济融资渠道"也将包含通过资本市场提高直接融资比重，IPO扩容将继续。
2、消息称银监会批准首批五家省级"坏账银行"试点。在当前经济增速放缓的背景下，金融机构不良资产风险增大，各地迫切需要有专业机构来处置和收购金融不良资产，化解和降低当地金融风险。地方金融资产管理公司作为金融业的延伸，可通过有效消化和处置金融不良资产，盘活金融机构的存量，有助于稳增长所需资金的规模扩张，释放货币政策空间，有利大盘后市运行。
3、央行公开市场将进行150亿元正回购操作。央行重启正回购，且回笼力度有所加大，意在控制流动性泛滥的同时，平滑部分资金后延，非货币政策改变。
4、上海碳排放交易试点推进：将开放投资机构入市。开展碳排放交易是我国着眼于国际国内应对气候变化形势采取的重要举措，有利于生态环境改善，有利于产业结构调整和转型发展。A股市场上的碳排放概念股主要有：中电远达、天科股份、巨化股份、三爱富、内蒙华电、天富热电、国电南自、置信电气、盾安环境、天壕节能、易世达、双良节能等。
【中金公司】
A股市场：组合与量化策略中级趋势确立，踏浪前行
本次反弹力度超前，得益于宏观面和政策面的利好共振。当前沪港通影响持续发酵，市场对蓝筹的估值修复达成共识，新股申购解冻资金亦将涌入，短期内A股大概率震荡上行。建议投资人继续持有相对H股折价及具有中国特色的公司，对前期涨幅较大的个股适度保持谨慎。
上市公司研究
保利协鑫能源(03800.HK)：维持推荐热点速评：上半年净利润有望超过8亿港元
7月25日，保利协鑫能源发布盈利预喜，预计公司上半年有望录得净利润超过8亿港元（2013年上半年亏损约9.17亿港元），超出我们的预期（3.11亿港元），占我们全年盈利预测的77%。重申推荐，暂时维持盈利预测和目标价不变，待8月份公布上半年业绩后再做调整。
天士力(600535.SH)：维持推荐
调研纪要：新起点，新征程
股东大会通过非公开发行议案，近期我们与管理层进行了交流：1）创新激励，力度空前；2）广度，高度，深度；3）优化资本结构，择机兼并收购。维持14-15年EPS预期为1.40和1.80元，同比增长为31%和29%，对应P/E分别为28X和22X。
搜狐公司(SOHU.US)：维持推荐
业绩回顾：畅游拖累二季度收入低于预期；搜狗移动业务发展顺利
二季度收入和三季度指引低于市场预期.二季度，搜狐收入同比增加18%至1.78亿美元，低于预期2%，主要受畅游二季度收入低于预期影响。非GAAP净利润为-3400万美元，好于市场预期（-4860万美元），主要受益于搜索业务利润率提升以及畅游销售费用少于预期。公司预计三季度收入约为4.27~4.42亿美元，低于市场预期（4.52亿美元）。
机器人(300024.SZ)：维持推荐
业绩回顾：1H14符合预期，下半年特种机器人或超预期
1H14净利润为1.3亿元，同比增长32.93%，符合预期。下半年特种机器人或超预期。公司去年签订的0.2亿/套装备自动保障系统研制项目今年进入订单期，今年新签订的应急救援机器人研究合同体现了公司在特种军用机器人领域的持续成长性。维持推荐。
中国玻纤(600176.SH)：维持推荐业绩预览：行业复苏助推净利增长超过50%
【华西证券】
策略观点：在持续几天的直线拉升之后，股指昨日的强势震荡如期而至，但我们对后市仍比较乐观。建议在回调过程中果断逢低提高股票仓位，继续看涨低估值权重蓝筹。
外盘分析：美国股市周二低收，美国总统奥巴马表示将在能源、武器与金融领域对俄罗斯实施新的制裁。欧盟成员国也就制裁俄罗斯达成一致意见。好于预期的企业财报与经济数据盘中一度令股市上涨，道指也一度突破17000万关口。在欧盟制裁消息传出后，美股开始回落。
内盘分析：沪深股指周二高位震荡收阳，沪指一度逼近2200点整数关，创业板在题材股带领下一路走高，一度突破年线和60日均线。尽管大盘涨幅远不及昨天，但市场转暖，中小盘股活跃度大大增加，两市有40只个股涨停。
板块机会：锂电池、军工等等概念股均展现出持续强劲的势头。另外，安防概念可能正在展现出再度强势的“气质”。
【长城证券】
策略研究
短期内周期蓝筹的反击有望持续
年中行情之周期蓝筹的反击有望在8月份继续表现，建议继续关注央企改革、地方国企改革、京津冀一体化、海西板块。（朱俊春，彭益）
个股研究
物产中大（600704）：调研汇报：首次推荐
公司借助定增和国企改革契机，依托整车销售形成的强大品牌、客户、网点资源优势，有望实现由传统整车销售向汽车后服务与综合金融服务平台转型，给予"推荐"评级。（黄飙，陈鹏）
步步高（002251）：2014年半年报点评：维持推荐
公司超市业态展店加速、供应链体系完善后迎来经营效率提升，百货以大体量门店进行下沉且可复制性强。未来公司的收入和利润有望得到持续释放，维持"推荐"评级。（黄飙，陈曙睿）
海宁皮城（002344）：2014年半年度业绩快报点评：维持推荐
公司作为全国最大皮革专业市场，正由原来的产地市场逐步走向连锁化的销地市场道路，其盈利空间更为广阔。公司新老市场提租金空间稳定，异地扩张能力强，维持"推荐"评级。（黄飙，陈曙睿）
软控股份（002073）：主营业务持续改善：维持强烈推荐
主营业务持续改善，维持"强烈推荐"投资评级（刘深）
【华鑫证券】
市场研判
我们预期8月份上证指数的波动区间在2100-2300点，在月末绩差报表的集中冲击下，A股全月或呈先冲高后回调趋势。8月份配置策略仍维持“防御+主题”的建议，防御即低估值的修复性需求，主题的重点仍是国资改革影子股；行业主题继续看好新能源与智能汽车产业股。
“双融”策略
我们认为投资者对近期行情保持谨慎乐观态度，融资融券策略上，对短期双融策略相对谨慎判断。标的券方面，本期维持融资关注标的为：电广传媒、和佳股份。
【爱建证券】
国内市场
股指强势震荡整理量能不减乖离偏大
周二沪深两市延续强势震荡整理，板块热点此起彼伏，中小板和创业板值指数补涨回升，前期题材股重显活跃，最后两市股指双双小幅上涨，成交量3200亿，市场人气依然高涨。
经济企稳复苏、定向宽松的货币政策调控、沪港通和国企改革预期，在流动性充沛预期的利好刺激下催生了蓝筹股的恢复性上涨行情。未来两周IPO又面临空窗期，也为市场的反弹周期腾出了宽松的时间。
本周股指跳空突破2150点，但由于成交量短期过大，多方能量有所释放，短期连续阳线股指的乖离过大，加之周K线缺口的引力作用，投资者应防范股指的技术性调整，关注量能适度关注中小市值个股的补涨机会。
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