华创证券指出，券商行业目前PB估值1.8倍左右，较去年底最低点有70%的反弹，但从历史数据来看，依然处于正常市场的波动中枢。自2018年下半年以来，政策密集出台，流动性大幅改善。其中，以股权质押业务风险纾解为重要催化剂，券商板块反弹逻辑得以确认。

研报指出，两市成交额迎来阶段性上升，风险偏好回升助力整年交易额度有望好转于2018年，同时，从流动性系统性回暖及改革政策角度下，券商板块依然具有较大的估值修复空间。重点看好中信证券(600030)和华泰证券(601688)，此轮券商创新业务试点中均首批获得资格，同时受益于市场集中度提升，弱市中仍能保持业绩相对稳健，当前市净率各自为1.9及1.88倍，具有很高安全边际；重点关注港股的中金公司，同时关注业绩弹性较为明显的东方证券和东兴证券（自营业务弹性）、方正证券(601901)和中国银河（经纪业务弹性）。

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