对于上市公司而言，保住上市地位至关重要，一旦退市，可能一切都成为空，因此上市公司和实际控制人、高管也会尽自己最大努力保住上市地位，出发点是很好的，但关键是需要付诸行动，而不能停留在喊口号上。

9月11日，*ST大控连续15个交易日股价低于一元面值，报收于0.83元，根据根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，上海证券交易所有权终止公司股票上市。如果此后5个交易日连续涨停，*ST大控股价还是可以回到一元上方的，也就能有效规避终止上市的命运。关键问题是如何拯救处于跌停的股价？

关键时刻，9月11日晚间，*ST大控发布公告称，董事长林大光基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可，同时提升投资者信心，维护中小投资者利益。拟通过上海证券交易所证券交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易的方式）增持公司股份，拟增持公司股份金额不少于5000万元，不超过2亿元。 对于资金的安排，公告称，"自有资金或自筹资金。林大光拥有位于深圳前海多套房产，将通过处置部分房产及抵押贷款方式筹资增持股票。"但是并没有披露明确增持股份的起始时间，只是一个较为宽泛的概念，“实施期限为自2019年9月12日起的6个月内”这就为增持操作预留了很大的腾挪空间，可以在12日进行，也可以迟后几天进行，在未来四五个交易日内不增持也是不违规的，但四五个交易日以后，股票价格如果没有起色，面临终止上市，增持计划就可以无条件终止。

直接增持股票，一方面可以提升市场投资者信心，另一方面可以带来增量资金，股价就可能出现上涨。因此高管的增持无疑是化解终止上市命运的一招好棋，也是十分关键的一招好棋，高管的行为应该得到点赞，只要12日股价能够上涨，终止上市的命运就有希望改写。

受到增持利好的影响，12日*ST大控成交量暴增，明显有资金介入抢反弹，博弈不会被终止上市的投资机会，但是最终股价没有涨停，而是继续下跌，问题就在这里，12日股价下跌4.82％，公司股价收于0.79元/股，连续16个交易日股价低于1元，*ST大控的"面值退市危机"进一步加大。13日*ST大控一字跌停，成交萎靡，并没有大的增量资金介入，即使后面几个交易日股价全部涨停，股价也不可能回到1元上方了，*ST大控保住上市地位也就回天乏力，难以改变终止上市命运。市场失望之下，后面几个交易日都是一字跌停，成交稀少，没有大的增量资金介入。

面对无法改变终止上市命运，市场悲观预期大增，此后就是连续缩量跌停，12日追高买进的投资者也就被彻底套牢，卖出难度十分之大，虽然以后命运多舛，难以有定论，但至少短期内遭遇损失，更为难堪的是资金被锁定，无法进行腾挪投资，碰到牛市也是枉然。

如果没有*ST大控的增持公告，市场部分投资者就不会贸然买进股票，也就不会有放量宽幅震荡走势，买进股票行为与高管增持股票是有一定关联的，至于关联度多少这个就很难精确判断了，那么高管究竟有没有增持公司股票呢？

高管如果履行承诺，完成增持行为，还是没有改变*ST大控的终止退市命运，投资者只能是自己承担后果，但如果高管没有履行增持承诺，公司终止上市，投资者的投资损失又该由谁承担，由投资者自行承担恐怕未必合适，但是就目前看，投资者寻求司法救济还是缺少依据。

笔者在F10里不断反复查找，也没有查到高管增持股份的公告，也没有找到持股变动的证据，是不是存在我没有找到公告的可能呢？高管究竟有没有增持股份，需要监管进一步核查，如果没有增持股份，增持股份行为方面有没有存在瑕疵，具体认定需要有关部门来完成，在监管认定以前，很难进行评价。

来源:金融界网站

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