供给端：环保加严叠加行业亏损，肉鸭产能去化2017年环保政策趋严，各地政府都积极按照规定在年底前完成禁养区内畜禽养殖场的关停、出清工作，由于肉鸭的污染程度较大，2017年大量鸭棚被拆，叠加2016-2017年以来肉鸭养殖亏损带来的部分散养户产能退出，全国肉鸭产量出现下降。具体来说：1、2017年我国祖代白羽肉种鸭平均存栏量42.36万套，同比减少2.58%；全国父母代种鸭平均存栏量约为1906.15万套，同比略降；2017年中国全年商品肉鸭出栏31.78亿只，其中白羽肉鸭25.24亿只，总出栏量较2016年减少1.46%。我们认为，种鸭存栏量下降以及环保政策持续严格的背景下，2018年肉鸭出栏量预计将进一步下滑，鸭价有望迎来持续景气行情。

需求端：消费持续提升，鸭脖行业扩容带动需求进一步上行鸭肉为除鸡肉外禽肉的主要消费品种，近年来消费量持续提升。目前，我国的禽肉人均占有量约为14千克/人，其中鸭肉约为5千克/人。目前肉鸭消费市场的结构方面，预计烤鸭、烧鸭市场约占我国总消费量15％～20％；分割鸭肉市场约占55％～60％；板鸭、卤鸭、咸水鸭、酱鸭等市场约占20％～25％。预计随着消费水平的提升以及消费习惯的逐步改变，预计未来鸭肉消费量将呈现持续增长。同时，近年来肉鸭产业休闲食品行业如鸭脖等规模快速增长，也将进一步带动肉鸭行业需求，2011-2015年鸭脖行业消费量年复合增速约25%。

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