4月19日，和力辰光发布公告称，公司于2018年4月17日领取了《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。据公告显示，公司于2016年6月23日向证监会申报了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，并于2016年 6月 30 日领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》。2018年4月3日,因拟调整上市计划，和力辰光终止IPO并撤回相关文件。

　　值得注意的是，这是新三板市场本月第三家公司终止IPO。

　　和力辰光成立于2012年，2016年4月正式挂牌新三板，主营影视制片、影视制作、影视营销发行及影视服务，先后投资出品了电影《小时代》系列、《老男孩之猛龙过江》、《归来》、《飞越老人院》和电视剧《北平无战事》等诸多人气作品。除此之外，和力辰光最引人注目还是它的明星股东郭敬明。

　　据了解，和力辰光创始人李力和郭敬明相识是因为电影《小时代》项目。郭敬明持有和力辰光999.9万股，占比4.05%，为公司第六大股东，并与公司签订了未来5年双方将优先合作9部影视剧作品的协议。而和力辰光这些年来的主要收入构成也都是来源于郭敬明的《小时代》系列电影。数据显示，公司2013年的电影销售收入全部来自于电影《小时代1、2》，后者实现销售金额3455.4万元；2014年和2015年，《小时代3、4》分别实现销售收入1.21亿元、1.09亿元，分别占当年电影销售收入的96.03%、85.44%。

　　拥有着郭敬明这座强大靠山为公司“撑腰”，和力辰光为何最终依旧没能实现IPO？

　　和力辰光2015、2016年营业收入分别为2.56亿元、6.03亿元，归属于挂牌股东净利润分别为6019.4万元、1.49亿元。到了2017年上半年，和力辰光业绩开始大幅下滑，2017年半年报显示，和力辰光上半年营业收入2813.2万元，与上年同比下滑了62.75%。毛利率由33.14%下降至6.88%，公司由盈转亏，归属于挂牌股东的净利润由去年同期的339.3万元大幅下滑至亏损3390.8万元，总资产缩水了5.28%。

　　和力辰光在年报中对于业绩的大幅下滑作出解释：上半年主要收入来源于影视制片业务，但公司参与投资的主要影视作品上半年大部分尚未确认收入，因此整体收入水平较低，在上半年，公司通过《爵迹》获取影视制片收入1701.65万元，另外，电视剧《青云志2》市场表现不及预期，公司仅获取制片收入398.79万元，也正是由于《爵迹》和《青云志2》表现不佳，直接影响公司毛利率大幅下降。

　　由此可见，盈利能力不稳定是和力辰光止步IPO的重要原因之一。近日，和力辰光发布公告称，将把2017全年年报的公布时间从3月29日推迟到4月27日，根据以往的情况分析，这可能代表着公司去年已经出现了巨大亏损。对于A股市场“当前3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”的要求，和力辰光可能已经不再符合上市标准了。

　　除此之外，业绩过于依赖郭敬明也是和力辰光终止IPO的重要原因。如今，在影视行业投资风险越来越大、竞争越来越激烈的情况下，和力辰光选择将自己的业绩与郭敬明的影视作品捆绑在一起，形成了非常单一的盈利模式。这样看来，和力辰光终止IPO已经是意料之中。

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