鱼跃医疗这个公司查理在两个月之前分析过，感兴趣的可以去查理主页查看在2月2日的原创图文，如今，公司股价也从当时的26元涨到了如今的38元。

 

其实鱼跃医疗这波上涨的主要逻辑还是全球抗肺炎产品的短缺，而鱼跃医疗本身又生产无创呼吸机、消毒液、额温枪这类产品。公司近两个月与肺炎相关产品的销售额就达到了10亿元，占公司历年总营收额的20%。

在肺炎期间，全国一共提供了14000台无创呼吸机，其中鱼跃医疗一家就提供了7000台，占了一半的份额，而前几天意大利为代表的国家也开始向鱼跃医疗采购呼吸机，公司目前呼吸机在手的订单已经排到了4月底。

 

也正是受此影响，公司股价一路走高，但是查理在这里要提示一下，鱼跃医疗目前的呼吸机类产品、消毒产品以及额温枪的高增速并不是未来的常态，如果误以为公司的这种高速增长是可持续的，并据此投资这家公司，那未来很可能会面临比较大的风险。

根据公司高管公开透露的信息来看，实际上公司目前其他产品销售也受到了肺炎的影响，出现了较大幅度的下滑，特别是公司的轮椅和手术器械类产品下滑比较厉害。当然这也不会是常态，预计后期也会逐步恢复正常状态。

之所以要把公司的产品销售情况说清楚，其实是想告诉大家，鱼跃医疗的产品分为两类，一类是目前急需但是未来不可持续的产品，增速很快；还有一类日常需求比较稳定，但是受肺炎影响导致了短期销售的下滑实际上这两类产品对公司的经营起到了对冲的作用。

从公司历年收入构成来看，以轮椅为代表的康复护理类产品占公司收入比重在40%左右，以呼吸机为代表的供氧类产品占营收比重30%左右，以手术器械为代表的医用临床产品销售占比在30%左右。

 

但是从毛利率角度来说，康复护理类产品毛利率最低，仅为30%左右，医用供养类产品 毛利率在50%以上。

今年整年下来，预计公司的总营收增速并不会太高（可能会有20%左右），但是因为呼吸机类产品的毛利率高，预计净利润增长会比较可观，但是这种增长不可持续。

但是受肺炎影响，预计未来大家的健康意识会逐步增强，医院也会适当增加相关产品的采购。而公司的产品也分为面向消费者和医院两大部分，预计未来几年公司的营收会有比较稳定的增长（但是需要剔除2020年这种特殊因素）。

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