（本文成文于上周四4月16日，文中时点以上周为准）

作者：陈亮

来源：股市动态分析

市场自3月19日探底到了2646.80点后出现了持续的震荡反弹向上运行。笔者曾经在上一期的专栏文章《结束筑底行情 运行反弹周期》一文中论述过，市场将会在3月下旬到4月上旬结束下跌结构，运行一段反弹周期。同时也论述过，这个波段反弹周期，震荡反复、来来回回，很难有持续快速的上升出现。

截止4月16日收盘来看，上证指数运行了约20个交易日，上涨的空间也才不足200个点，按收盘价来计算上涨幅度才约个位点位。从上升空间角度来看，走得实在不怎么样。

从这轮反弹上升的各指数表现来看，创业板指数、中小板指数相比较于上证指数来看，表现得略好一些。但整体上仍然还是进三退二式的慢慢向上磨蹭，属于浪费时间的一轮行情。笔者在上期专栏文章中曾经作过如下论述：

回顾整个3月份的市场实际运行来看，市场走势跟笔者的月初论述基本上是一致的。当然，细节上肯定会略微有所差异，但大的方向来看，是完全正确的。

笔者在文章开始论述过，市场经过了3月下旬和4月上旬的震荡筑底后，将会最终向上选择方向，运行一个上升的波段。这个时间不会迟于4月中旬，就在清明节前后一个交易日的概率最大。

那这个上升的性质应该如何来定义呢？

笔者认为这个上升是属于波段反弹性质的上升，并不是大周期上的所谓牛市上升行情。当然，笔者可以预期，经过一段的波段反弹式上升，肯定有很多人会认为是牛市又回来了。

市场已经运行过了约20个交易日，上升的空间相当有限。市场涨涨跌跌，呈现出了小角度约30度角的上升。笔者预期市场自4月下旬开始将会进入到二次探底的过程当中。也就是市场4月下旬整体会运行在震荡回落的过程当中。

市场始于3月19日的2646点的上升，从性质来看并不是所谓牛市上升行情，仅仅是一段波段上升、反弹性质的行情。那其整体的运行结构会呈现出“N”字型的反弹式上升，也就是走一段上涨---下跌---上涨的运行结构。这是最基本的一段“N”字型运行结构。按此运行结构深入下去，那市场第一段上升结束后自然还会有第二段的回探，也就是很多人通俗的认为的二次探底。

笔者预期这个转折出现在4月下旬，也就是下周的上半周之内。市场的第一段上升运行约22个交易日左右，缓慢震荡向上爬升，结束波段反弹上升的第一段运行。随后进入到第二段的探底调整当中去。

笔者暂无法定论这个二次探底到底是以何种方式运行，来完成这个回落。通俗的解释就是：震荡下跌靠近前底？横盘代跌强势消耗时间？震荡向下的话是靠近2646点的前低点？还是在2700点上方就结束了这一个二次探底？

但有一点是可以肯定的，就是作为二次探底的定性，有效下破阶段性低点2646点的概率是没有的。略破2646点，可以解释为不规则的ABC调整运行结构。从这一点，对3月19日的阶段性低点2646点的定性来看，整体向下的空间并不算大。

同时，因为第一段上升（3月19日到4月下旬）是缓慢震荡向上爬升的，所以向下回落的这一段，既没有多少空间，也应该不会角度太陡直。单日的中阴线会有，但持续的中阴线不至于会出现。

 

市场自3月19日的2646点到4月下旬，运行超过20个交易日，但上升空间却不足200个整点。很多场内的交易者会觉得特别的不爽，会认为市场只是个简单的反弹，而并不是一个波段反弹。那市场为什么会走的如此缓慢？为什么市场是一个波段反弹？

实际上，市场运行震荡缓慢向上的爬升行情，也并不奇怪。各指数的历史走势来看，都出现过这种运行的走势，可以说是基本的运行走势形态。只是可能很多人总想着暴涨跌跌、总希望大赚快钱。市场为什么会如此磨叽、如此折磨人呢？这实际上从市场所处的位置和浪形结构上可以得出基本的结论：市场运行在某级别的子4浪反弹过程当中。

某级别的子4浪反弹说明这个运行不可能痛快、流畅，否则就应该是某级别的3浪主升行情了。4浪运行跟2浪运行一般是交替的运行模式出现在广大交易者的面前；同时，4浪运行的时间一般会超过2浪运行的时间。

所以，始于2646点的这一段上升，天天磨洋工一样，就不足为奇了。这是一层含义。还有一层含义，大家要清楚：就是某级别的子4浪反弹，后面还会有相同级别下面的子5浪运行结构。也就是并没有开始很多人所心心念念的“牛市”行情，这只是一段震荡反复的反弹上升行情。

知道了市场运行在4浪震荡反弹过程当中，那大家也就有了基本的定位。对于如何看待市场、如何看待市场上升斜率问题等，均会有一个相对客观的看待了。在制定自己的操作策略和应对计划上面，就不会有过大的偏差，基本上就可以应付了。

总结：

市场始于3月下旬和4月上旬的震荡反弹运行，是某级别的子4浪，其本身的属性决定了难有过快、持续性的连续拉升；同时，也要看到，这个某级别的子4浪震荡上升结构，并不会在短期内结束，虽然没有多少的上升空间，但时间还是会有。

整体的震荡反弹运行结构，会呈现三段式的上下上的运行结构。市场在4月下旬会结束第一段震荡拉升，进入到震荡回落的过程当中（二次探底）。这个二次探底的模式暂无法相对准确的进行定义。

有上升周期的时间在，很多具体的机会，就可以去挖掘了。当然，前提是必须能够做好这种板块及个股之间的节奏切换。

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