近年来，消费成为拉动我国经济的第一驱动力，这主要原因是：投资和出口对经济的促进作用下降而衬托出来的。一般来讲，消费的前提是收入和收入预期，而收入和收入预期受到经济增长的影响较大，同样是近年来，我国经济增长面临下行压力较大，对终端消费需求造成压力。

在这样的市场环境下，作为零售企业来讲，会选择逆势而上扩张经营吗？还真有一家零售企业做出这样的选择，其结果是股价跌破净资产！

 

股价大跌真正原因

2019年，我国社会消费品零售总额411649亿元，比上年名义增长8.0%。个位数的消费增长速度，表现出去年国内消费市场并不是很乐观的一面，背后是一些零售企业的发展经营难点，这也是国内消费市场的整体大环境写照。

在这样的消费经济背景下，苏宁易购2019年业绩快报显示：2019 年新开苏宁易购零售云加盟店 2,731 家，关闭216 家。2019 年新开苏宁易购零售云直营店 222 家，关闭 1,757 家。

截至 2019 年 12 月 31 日公司苏宁易购零售云门店总数 5,419 家，其中直营店 833 家、加盟店 4,586 家，2020 年公司将持续加快苏宁易购零售云加盟店的开 设，进一步抢占低线市场。

通过数据可以看出，苏宁易购在去年经营虽然遇到不小的困难（零售云直营店大量关闭，而加盟店大量新开，是经营模式在变，还是让其他人上船？），但是扩张力度不减（零售云加盟店大量新开），并且，在新的一年里，苏宁易购仍将持续加快搞扩张，并“进一步抢占低线市场”。

这显示出，苏宁易购在经济消费市场环境不太景气的情况下，逆势而上搞扩张，结果会怎样呢，市场是无情的。另外，新年来突如其来的疫情，不可避免的影响到我国经济，国内市场供需两端受到压制，尤其是对于零售企业苏宁易购来讲，在需求受到明显抑制的情况下，其受到的冲击更是不容小觑。

2020年第一季度业绩预告显示：一季度公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损4亿-6亿元，去年同期为盈利1.35亿元。报告表示，一季度受到新冠肺炎疫情的影响，公司各地家电 3C、百货门店根据地方 疫情管控规定进行了阶段性暂停营业或者缩短营业时间，销售受到较大影响；受交通管制、小区村庄封锁及上门安装等条件的限制，上门安装类的产品销售也受到较大影响。3月复工复产以来，线下客流虽逐步恢复，但仍有所下滑。

苏宁易购路在何方？

经过去年扩张经营，忽然遇到疫情的冲击，苏宁易购这家零售企业无疑经营或更加困难，资本市场已经把这种经营情况和经济环境充分反映在其股价上，根据16日苏宁易购收盘价为8.83元，而其每股净资产为9.7681，当前苏宁易购的股价已经远跌破净资产价格，股价已经用惨不忍睹来形容了，而市盈率（TTM）更是低至4.30，可见资本市场给这家公司的估值定价很低，也表明资本市场并不看好这家公司？

一家企业的发展，当然要靠自己的能力，但是也要顺应时代的潮流，逆势而上的企业发展会很艰辛，往往看不到胜利的彼岸，不过，坚持下去也许能够否极泰来，苏宁易购这家企业发展之路仍然要有很长的路要走。

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