文 | 铅笔道记者 付艳翠
2019年，是蔚来汽车“水逆”的一年，曾经在新势力造车这条路上狂奔的它，似乎快走不动了。
自上市以来，蔚来高层经历了频繁变动。据铅笔道不完全统计，仅一年时间，已有15位高层工作发生变动。其中，包括谢东萤在内离职的有4位，退休的有2位和9位高管晋升。
与此同时，蔚来还面临口袋无粮的窘境。自2014年11月成立以来，共完成9轮累计拿到超40亿美元融资的蔚来，净资产如今仅剩4.56亿人民币。其股价也已经仅剩1.45美元，在“1美元退市”的边缘苦苦挣扎；总市值仅剩15.13亿美元，仅巅峰时期的1/9。
为了度过寒冬，蔚来汽车在2019年的大部分时间里都在削减业务成本——裁员、砍业务，努力寻找生存空间。
技术尚未成熟，市场已临寒冬。其实，蔚来正经历的阵痛，也是中国年轻的造车新势力们同样面对的问题。在危难中，有人极力唱衰，也有人呼吁给创新者一些时间。然而，市场是残酷的，不相信情怀的。摆在造车新势力们面前的，是一条道阻且长的路。
注：本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。
高层频繁变动 股价跌成毛票
“蔚来CFO谢东萤辞去公司首席财务官职务，公司已开始寻找CFO的接任人，并将尽快填补这一职位。”10月28日，一份公告让本来就处于寒冬中的蔚来汽车险些“冻僵”。
至于谢东萤的离职原因，一名不愿具名的VP级蔚来高管曾向相关媒体透露，或与蔚来战略调整、股权变更有关。该名高管表示，“公司确实最近有些战略调整，且随着融资进展可能会有进一步的股权变更，所以大家可能有些自己的想法。”
一位业内人士李立（化名）对铅笔道透露，其实谢东萤的离开虽然突然，却也在情理之中。
公开资料显示，谢东萤曾任新东方教育科技集团总裁、首席财务官，在摩根大通、瑞银资产、瑞银投资银行等公司也有过工作经历。此外，谢东萤在前几家公司的工作时间也并不久，他分别在2005年~2006年、2014年5月、2016年帮助新东方、京东、百盛中国成功赴美上市。
蔚来汽车也表示，谢东萤过往在关键时期帮助四家中国企业成功赴美上市，“如今事了拂衣去，深藏功与名。”
实际上，自上市以来，蔚来高层已经频繁变动。据铅笔道不完全统计，仅一年时间，已有15位高层工作发生变动。其中，包括谢东萤在内离职的有4位，退休的有2位和9位高管晋升。
大调整主要发生在今年10月。11日，蔚来全球高层管理人员晋升及变动事宜信件在网络流传，信中提及沈峰、周欣、Ganesh V.IYER晋升为执行副总裁，向李斌直接汇报，负责整车工程团队的副总裁Roger MALKUSSON荣休。
彼时，蔚来的这则人事调整举动，被视为其抵御寒冬、积极求变的举措之一。今年8月底，李斌还发了内部邮件，称将进一步控制支出，提升运营效率，把资源聚集在核心业务上，9月底前裁员至7500人左右。
但从今年7月至今，蔚来的高管变动还是过于频繁了。
比如，8月，蔚来的联合创始人郑显聪从蔚来退休，但将继续担任李斌的个人顾问。实际上，大家都认为“退休”不过是离职的高级说法，顾问只不过是个虚职。也有人猜测，其内部经营理念产生分歧。因为有消息称，郑显聪有意创建一家豪华电动汽车公司。
还有自蔚来ES8“召回门”之后，蔚来软件发展（中国）副总裁庄莉与蔚来汽车英国区董事总经理安格利卡索迪亚都已离职。
李立表示，频繁的出现高管离职潮，让大家对蔚来汽车的管理水平以及整体经营状况产生质疑。因为管理层变化并不是小事，它意味着公司方向理念的变化，体现到产品端最直接的影响就是产品推广速度的减慢。
咨询公司Sino Auto Insights的董事总经理涂乐（Tu Le）曾在蔚来软件发展(中国)副总裁庄莉离职时称，这对蔚来来说是一件大事。“当领导层开始离职时，这意味着他们认为自己的选择没有前途。”
一系列动作下来，资本市场先作出了反应——蔚来股价即将跌成毛票。
继公告宣布当天下跌2%后，截至美东时间10月29日收盘，蔚来股价报1.39美元，大跌6.08%。虽然10月31日股价有所回升至1.45美元，但其总市值也仅剩15.13亿美元，仅巅峰时期的130亿美元市值的1/9。
甚至有人担心，蔚来将面临“退市”危机。在美股，有一个让上市公司如芒在背的“1美元退市”制度——上市公司的股价如果不足一美元，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能提升股价，将被宣布停止股票交易。
亏亏不休 融资还没着落
高管流失还不是蔚来需要特别担心的，对于蔚来而言，能否获得足够的资金支持才是市场关注的焦点。
据统计，自2014年11月成立以来，蔚来共完成9轮融资，累计拿到了超过40亿美元融资。资方包括腾讯、百度、京东、小米、高瓴资本、红杉资本等众多大型企业和一线投资机构。
但融资速度却赶不上蔚来花钱的速度。
蔚来汽车2019年第二季度，蔚来汽车营业总收入为15.02亿元，同比下降7.5%；净亏损暴增至32.85亿元，亏损金额环比增长25.2%、同比增长83.1%。追溯公告，蔚来汽车2016年至2018年，分别亏损35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元，2019年上半年亏损59.37亿元。
第二季度财报数据显示，其净资产仅剩4.56亿人民币。
投行桑福德-伯恩斯坦公司分析师在10月1日发布研究报告称，蔚来汽车现金恐在“数周内”耗尽，并将蔚来目标股价下调了近50%，从1.70美元下调至0.90美元。
一边疯狂花钱，另一边融资却迟迟没有着落。在资本方面，蔚来似乎再也不像曾经那样受欢迎了。
10月，蔚来被曝与浙江湖州市吴兴区洽谈一笔超50亿元的融资意向，蔚来将在吴兴区建成一个年产20万辆的工厂。随后吴兴区方面表示，经评估后认为项目风险较大，最终未签署融资协议。
此外，今年5月，蔚来宣布获北京亦庄国投100亿元投资，将设立“蔚来中国”注入特定业务和资产，蔚来将在北京经济技术开发区建设新工厂。但到目前为止，双方合作仍未有实质性进展。
也有人称，亦庄投资这100亿，针对的是面向L4自动驾驶构架的新ET7项目，蔚来汽车可否调拨这部分流动资金支持现有的ES6/ES8以及相关业务板块还未可知。另外，有行业人士预估，如果这100亿包含新公司在京所需支付的土地、人工、设备费用，至少将有60亿以上用于支付上述款项，真正留给蔚来汽车的余地并不太大。
更难过的是，造车新势力们的融资能力，与此前相比都大幅缩水。据权威调查机构Pitchbook发布的数据，截至2019年6月，今年中国的电动汽车制造商获得的风投金额只有约7.83亿美元，而2018年同期的风投金额高达60亿美元，同比缩水近九成。
几笔融资项目的落空或停滞，以及更加恶劣的融资环境，无疑让本就缺钱的蔚来雪上加霜。
针对多方关于“亏损”“没钱”的质疑，在9月25日的投资者电话会议上，李斌曾对亏损质疑做出解释：“按照非美国通用会计准则的计算方法，截至今年6月，蔚来的亏损额约为220亿元人民币左右，其中有100多亿元用于正向研发。”
“蔚来每月靠卖车也可以收入近十亿元，我们不一定活得阳光明媚，但肯定死不了。大家不要忘记蔚来是一个正常经营的公司，我们的销售收入目前已经达到了百亿元的规模，并且每个月还有进账。”10月25日，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪在2019世界智能网联汽车大会上，针对业内对蔚来汽车的亏损质疑如此回应。
秦力洪强调，蔚来汽车二季度亏损与电池包召回成本计提在二季度财报有关。今年6月，因电池包的安全隐患问题，蔚来汽车对外发布声明称，召回部分搭载了2018年4月2日到2018年10月19日期间生产的动力电池包的蔚来ES8电动汽车，共计4803辆，此次召回成本约3.39亿元。
当然，一堆坏消息中，也不是没有好消息。因为，蔚来新一轮“续命”投资或许正在来的路上。
9月13日，易车网发布公告，已经在和腾讯商讨私有化交易。市场预计,如果最终易车网以16美元的价格成交,李斌有望获得1.24亿美元的现金收入,而这一笔资金,市场认为有可能会被李斌用以补充蔚来汽车的投资。
但即使这笔钱到位，对蔚来或许也只是杯水车薪。因为对造车新势力来说，目前所烧的资金还远远不够。秦力洪就曾表示，对蔚来汽车而言，进入“决赛阶段”还需要“至少30亿美金”。
寒冬中跌跌撞撞找曙光
今年3月26日，新能源汽车补贴政策出台。财政部、工信部、科技部、发改委发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，坊间传闻已久的“2019年补贴将退坡50%”说法得到证实。
一位车企负责人在接受媒体采访时曾表示，新能源汽车目前产品处在快速迭代的时期，整个供应链任何一个环节技术没有快速跟进的话，对没有掌握核心零部件技术的企业来说，很容易掉队。
国家新能源补贴大幅退坡、众多传统车企巨头开始发力新能源市场、特斯拉来上海建厂，国内造车新势力们的日子都很难过，行业内公司不断被曝出停产、降薪、裁员的消息。
铅笔道此前曾在《曾狂吸金超1275亿 造车新势力迎“血战”：20家公司9家正裁员、停工》一文中，统计了20家造车新势力的项目情况，数据显示，20家造车新势力企业披露的总融资额已达1275亿人民币。但它们中，包括已经上市的蔚来，有9家企业都面临或裁员、或工厂停工、或拖欠供应商款项的窘境。
为了度过寒冬，蔚来汽车在2019年的大部分时间里都在削减业务成本。
今年3月，蔚来宣布将放弃在上海建厂的计划；随后，有消息称，蔚来北京和上海的软件团队已经在拆开，分别施行双线汇报，CEO李斌也会直接来管；8月底，蔚来汽车董事长李斌通过内邮宣布，公司将进一步控制支出，提升运营效率，把资源聚集在核心业务上；9月底，消息称蔚来将在全球范围再减少1200个工作岗位，将公司总人数调整至7500人；之后，蔚来还曾在财报中表示，将在年底前通过重组和剥离一些非核心业务，进一步实现业务精简。
裁员、砍业务是降本最直接有效的做法，这让摊子铺的太大的蔚来汽车回到造车主业上，未尝不是一件好事。
虽然内外交困，但蔚来的生存空间还是存在的。蔚来汽车主打高端市场，与20万元以内的中低端新能源车形成差别竞争。据统计，目前，蔚来ES8在全国范围内已经交付超过15000台。在2019年1到4月的国内高端SUV销售排名中，蔚来ES8成为市场第三，仅次于奥迪Q7和奔驰GLS。
而且，10月8日，蔚来公布的最新交付数据显示，其在2019年第三季度交付了4799辆汽车，其中有4196辆ES6、603辆ES8。这一数字超出了蔚来此前在Q2财报电话会上公布的4200辆~4400辆预期交付数量。
蔚来在今年前两个季度的交付数量分别为3989辆和3553辆，三季度的交付数量确实高了不少，环比增长了35.1%。
也可能是因为这样的数据，其实很多人并没有媒体呈现的那样悲观和一片唱衰，他们更愿意相信，蔚来现在正在经历特斯拉曾经的苦难。
要知道，特斯拉自2010年上市以来，股价日闪崩达到两位数跌幅的"至暗时刻"达到了十多次。
成立16年的特斯拉，在去年第三季度才“意外”盈利。得益于出色的成本控制能力，在汽车业务收入不涨的情况下，汽车业务利润达到了12.22亿美元，自由现金流转正达到3.71亿美元。
创业者们更愿意相信，蔚来迈过这个门槛就能看到曙光。正如同行何小鹏所说，“我自己告诉自己，今天可能是最坏的行业低谷，但是也一定是明天新征程的起点。坚定地走下去，就会看到曙光。
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