根据
2019年6月20日，中国证监会发布的“关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定(征求意见稿)”，该办法具体实施细则尚未出台。经公司与修正药业集团股份有限公司友好协商，待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司
100% 股权事宜。
15年上市路
作为医药行业巨头，修正药业一直多次尝试上市。
1995年，脱下警服的修涞贵接手一个负债400万的药厂。20多年过去了，伴随着斯达舒等各式各样的热播广告，这个负债400万的小药厂，成为年销售超过600亿的修正药业，曾经是交警大队的修涞贵也成了吉林省的首富。在2018年胡润百富榜中，修涞贵、李艳华夫妇以200亿身家排名163位，继续蝉联吉林省首富宝座。
在吉林首富光环下的修正药业却似乎总有点摆脱不了缺钱的阴影。
据《医药经济报》2007年一篇报道，2003年，修正药业完成了股份制改造，目的就是为上市做准备，并确定了一家香港证券商准备于2004年上半年在香港主板上市。不过，由于当时内地企业在香港股市遭遇“信任危机”，并且，在香港上市的成本高、手续烦琐，修正药业就放弃了H股筹资计划。
从2004年以来先后多次筹备在香港联交所及内地A股上市未遂，修正药业放弃直接上市计划。
2005年12月修正药业集团营销总公司常务副总经理李宗民即向媒体透露，修正药业集团已与北京一家药业上市公司基本谈拢控股收购条件，预计半年内可正式完成交易，届时，修正药业集团将在内地A股顺利实现“买壳上市”。
2015年修正药业再次传出上市传闻。新浪财经转载信报报道称，作为内地非处方药龙头企业之一的修正药业，拟于今年第四季或明年初，向港交所递交上市申请。据悉，集团已委任瑞银及中银国际作为安排行，协助安排上市。集资额暂定约为10亿至15亿美元(约78亿至117亿港元)，而且不排除会有所增加。
但，此消息再次停留在传闻阶段。
今年，修正药业再度传出借壳上市的消息。修涞贵曾参股多家暴雷P2P，使得坊间有猜测，修正药业面临资金压力，通过P2P平台自融。而此次公司又计划借壳上市，更令人怀疑想要通过二级市场“补血”。
然而，因修正药业未上市，无法通过公开渠道得知修正药业目前的资金状况。但修正药业自2017年起，曾二度将股权出质，而最近一次是将股权出质给青岛城乡建设小额贷款公司，以获得融资。
吉药“蛇吞象”
根据吉药控股7月10日晚间发布的公告显示，公司拟通过发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司(下称“修正药业”)100%股权。公司股票自2019年7月11日开市起停牌，预计停牌时间不超过
10个交易日。
尽管吉药控股尚未披露关于修正药业的任何财务数据，但根据全国工商联2018年8月份发布的《2018中国民营企业500强》，修正集团2017年以637.73亿元的收入位列榜单第89位。
另据修正集团官网信息，修正集团2016年实现工业总产值646亿元，销售收入636亿，利税47.6亿元。
相比之下，吉药控股通过一系列的收购保持了盈利的稳定，2017年和2018年分别实现营业收入7亿元和9.42亿元，实现净利润2.02亿元和2.17亿元。尽管如此，吉药控股与修正药业的营收规模仍然有着天壤之别。
同时，尽管公司净利润看似稳定增长，但扣非净利润却持续下跌，2017年和2018年分别为9924万元、4517万元，同比分别下滑26.71%和54.49%。
业绩差强人意，吉药控股的股价也是一路走低。截至7月10日收盘时止，吉药控股总股本为6.6亿股，总市值为36亿元。
此次如果能够重组成功，无异于是“蛇吞象”，但确实吉药控股的1.2万股东来说却是重大利好。
重组计划失败
7月24日晚间，吉药控股发布公告，宣布终止购买修正药业集团股份有限公司(以下简称“修正药业”)100%股权。自7月10日吉药控股宣布停牌重组以来，仅14天便折戟。
吉药控股给出的理由非常充分，公司称，根据2019年6月20日，中国证监会发布的“关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定(征求意见稿)”，该办法具体实施细则尚未出台。经公司与修正药业集团股份有限公司友好协商，待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司100%股权事宜。
公司还表示，自本公告披露之日起一个月内不再筹划相关重大资产重组事项。
在“创业板重组上市第一案”加上“规则成熟后继续推进借壳上市”的两个预期之下，吉药控股复牌首日(25日)，公司股价“一”字涨停，当天成交2916万元。第二日(26日)，早盘涨停后一度打开，但仍以涨停价报收，并且当天的成交额2.52亿元，换手率达8.5%。两个交易日成交额合计2.81亿元。
但接下来的一幕让人大跌眼镜。
26日收盘后，修正药业在官方网站中发布了一则关于与吉药控股意向协议解除的声明，声明称：修正药业7月24日与吉药控股签署的“意向协议之解除协议”中，并没有“待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业100%股权”的约定。
7月26日晚间，吉药控股又披露一则更正公告，对此前披露的终止重大资产重组的原因进行了修改，并否认了未来与修正药业继续推进重组的计划。在回应深交所问询函时候，吉药控股将本次信息披露错误仅仅归咎于经办人员失误。公司称，由于公司经办人员失误，在传递终止重大资产重组《意向协议之解除协议》过程中，误将修订稿当做最终稿归档，致使《关于终止重大资产重组暨公司股票复牌的公告》中引用修订稿中错误内容。
“行贿门”事件
据此前媒体报道，修正药业的快速扩张不乏质疑之声。首当其冲的就是难以避免的医药行业潜规则。早在2007年，就有券商明确表示商业贿赂是医药企业上市审核的绊脚石。而修正药业也正是其中之一。
2017年7月，吉林省延边林区中级法院的一纸刑事判决书，将这段不光彩的历史展现在台前。
判决书显示，修正药业集团公司董事长修涞贵多次向担任地方官的褚来福行贿。
据褚来福供述，2007年在担任吉林省靖宇县县长期间，接受修正药业集团公司董事长修涞贵的请托，收受通化市制药股份有限公司的10万股权。
2011年，褚来福调任长白县县委书记，修涞贵为了修正天利药业和十五道沟望天鹅风景区得到其支持，送予15万股股权。
2015年2月反腐高压期间，褚来福将上述价值人民币25万元的股权退还。
上行下效，据爆料，2016年，修正药业在全国有18位销售人员因擅自挪用资金被指控或被判刑，其中仅地区销售经理就达16位之多，涉案总金额近400万元。
据修正药业原总经理修远表示，修正10万名员工中有8万名销售。如何防控如此庞大销售队伍在销售过程中的潜规则乱象，是修正药业要面临的重要课题。
作者：云掌财经/火星财汇
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