时代商学院研究员孙华秋
据证监会第118次发行审核委员会工作会议公告披露，米奥会展将于9月5日上会接受审核。
据第十八届发审委第118次工作会议公告显示，本次共有7名发审委委员参与米奥会展的审核会议，这7人分别是李超、刘云松、李世伟、周海斌、陈国飞、姚旭东和潘健红。
2015年1月27日，浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称“米奥会展”）在新三板挂牌。时隔两年半后，2017年9月22日，米奥会展向证监会提交招股说明书，拟申请在创业板上市。
本次IPO，米奥会展拟公开发行不超过 2504.10 万股，募资5.7亿元用于向“境外自办展业务升级与扩展项目”、 “‘China Homelife 247’展会外贸 O2O 撮合平台升级项目”和“营销服务网络及信息化建设项目”三个项目。
招股书显示，米奥会展的实际控制人为潘建军、方欢胜和姚宗宪，三人分别持有31.396%、31.188%和12.915%的公司股份，合计占公司发行前总股本比例为75.5%。
超98%营收依赖境外
招股书显示，米奥会展主要从事会展项目的策划发起、组织承办、推广及运营服务。按照承办展览的业务类型，公司的会展业务可以分为境外自办展、境内自办展以及境外代理展，其中，境外自办展为报告期内公司的主要收入及利润来源。
2015-2017年，米奥会展境外会展业务收入占营业总收入的比例分别为98.26%、98.35%和98.63%，其中，境外自办展业务收入占比分别为75.43%、84.34%和90.18%。
可以看到，公司的营业收入严重依赖境外业务，而且核心业务境外自办展的营业收入占比持续上升。
米奥会展在招股书上坦承，“尽管公司在境外11个国家具有多年自办展和代理展办展经验，对办展国家及周边区域的政治、贸易稳定性有充分了解，但仍然存在由于政治环境变动、经济政策调整、汇率波动、动乱及战争等突发性因素导致境外会展无法按期举办或者会展规模下降的风险。同时，公司已支付的办展成本可能因此无法收回。”
此外，一位来自深圳的投行人士告诉时代商学院研究员:“地区性的经济周期和全球性经济波动等系统性风险因素，也会影响办展国家的经济发展及贸易活动，这对企业开展境外办展业务可能产生不利影响，并进而影响公司整体经营业绩。”
曾因子公司会计差错追溯调整
据招股说明书披露，2014年米奥会展子公司上广展承办了上海市商务委员主办的“上海国际减灾应急与安全博览会”，确认展会收入1641.51万元及应收账款1740万元，2015年6月上广展足额收到上述款项。
2016年9月，上广展收到上海市商务委员会出具的《通知》，告知“2014年上海国际智慧城市建设与发展博览会”及涉及的1,072.60万元专项补助不属于商务部引导支持范围，要求上广展将该部分资金退缴财政国库账户。
鉴于公司已无法向该主题展会参展企业追回参展费用，米奥会展同意承担该次专项补助项退款义务，并对该事项进行会计差错更正，追溯调整了2014年度、2015年度财务报表。
对此，2018年3月9日，证监会发行部披露的IPO反馈意见称，请发行人补充说明以下内容：（1）上述事项涉及各个时点的会计处理过程，对报告期各期财务报表的影响，作为会计差错更正处理是否符合《企业会计准则第28号》的规定。（2）结合2014年与上海市商务委员会签订合同的具体条款说明当年确认展会收入1641.51万元是否符合收入确认条件，是否符合谨慎性原则。
2019年8月30日晚，证监会作出不予同意恒安嘉新科（北京）科技股份有限公司创板注册上市的决定。其中一个重要原因是恒安嘉新于2018年12月28日、12月29日签订、当年签署验收报告的4个重大合同，金额15，859.76万元，2018年底均未回款、且未开具发票，恒安嘉新将上述4个合同收入确认在2018年。2019年，发行人以谨慎性为由，经董事会及股东大会审议通过，将上述4个合同收入确认时点进行调整，相应调减2018年主营收入13,682.84万元，调减净利润7,827.17万元，扣非后归母净利润由调整前的8,732.99万元变为调整后的905.82万元，调减金额占扣非前归母净利润的89.63%。
证监会指出，恒安嘉新将该会计差错更正认定为特殊会计处理事项的理由不充分，不符合企业会计准则的要求，发行人存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形。
值得一提的是，米奥会展子公司的会计差错更正事项，也涉及追溯调整当期营业收入，证监会的IPO反馈意见也要求米奥会展就此事进行补充说明。
9月2日，时代商学院就其子公司的会计差错更正事项致函米奥会展，但米奥会展并未直接解释此事，仅在回复邮件中表示感谢关注。
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