新材料强烈推荐万润股份，万润股份(002643,股吧)为国内OLED发光和传输材料龙头，我们预计公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元，对应PE25倍、19倍。

本周方正化工景气指数为118.64，较上周的118.11上涨了0.53,化工景气指数继续向上。本周WTI价格为58.36美元/桶，同比下降1.0%。，美国原油钻机数上涨2台至751台，由于钻机数滞后WTI价格3个月左右的时间，我们预计原油钻机数将进入上升通道。长期看，我国GDP增速L型走势趋势不变，化工行业需求稳定增长，而供给端无大幅增加，化工供需持续好转。所以，我国化工行业仍沿着过剩→平衡→短缺的进程前进。第一，优选具有护城河的标的，护城河主要体现在成本壁垒、技术壁垒、环保壁垒，主要标的有华鲁恒升(600426,股吧)、扬农化工、兴发集团(600141,股吧)、万华化学(600309,股吧)、利尔化学、新和成(002001,股吧)、鲁西化工(000830,股吧)等。第二，供需短缺的行业，主要是纯碱行业的山东海化(000822,股吧)、有机硅行业的新安股份(600596,股吧)等。第三，挖掘符合国家发展大方向和处于主流供应链的成长股，大方向主要有新能源汽车、集成电路、OLED等，我们强烈推荐位于主流供应链的万润股份、雅克科技(002409,股吧)等。

2、化工品市场观察：

上周基础化工指数涨跌幅为-1.69%，沪深300指数涨跌幅为0.13%，基础化工跑输沪深300指数1.82%。

周涨幅前五的产品分别为：炭黑：江西黑猫N330(11.84%)、丙酮(9.8%)、氯化铵:德邦兴华(9.09%)、焦炭：山西(8.96%)、双酚A:华东(8.84%)。

重点产品方面，本周炭黑N330报价8500元/吨，涨11.84%，主要受冬季大气污染治理影响，炭黑开工整体下降，同时库存处于低位，预计未来价格继续保持高位，建议关注黑猫股份(002068,股吧)（产能106万吨）。

3、风险提示：

油价大幅下跌；环保放松；经济大幅下行。

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