招股书缩水 财务数据存疑

2012年5月9日，财富趋势首次递交上市招股书，拟于创业板上市。然而，招股书发布后，坊间关于财富趋势篡改财务数据、粉饰业绩、隐瞒关联交易的传闻甚嚣尘上，“造假上市”的质疑不断。

两年后，财富趋势卷土重来继续冲击上市，348页的“造假”招股书缩减至238页。上一版招股书披露，公司2009年、2010年和2011年销售收入分别为4670万元、7634万元和8943万元，而利润总额居然达到4600万元、6381万元和7306万元。主营业务成本几乎为零，毛利率100%。行业内分析招股书通过虚减主业成本、虚减销售费用、违规增收逃税等造假方式粉饰财务报表。

值得注意的是，在2009至2011年间证券市场整体表现低迷，尤其是2010年开始，成交量持续下滑。同行业公司同花顺、大智慧等公司业绩直线下降，但作为业内并非处于一线的财富趋势收入却逆势大幅上扬。新版招股书中披露了2011年至2013年的财务数据，营业收入维持在8000余万元，净利润仍然高企，利润水平高于同行业平均水平，业务成本较低。

金石投资入股 关联中信证券

此前财富趋势保荐人银河证券本身是公司前5名客户，双方存在关联交易，难逃绑定利益之嫌。新版招股书披露银河证券仍为公司保荐机构，其仍为公司业务主要客户之一。

除了保荐人利益纠葛，另一家券商也与财富趋势利益绑定。中信证券此前一直是财富趋势的客户。2010年、2011年中信证券对财富趋势的收入贡献分别为232.94万元、165.17万元， 2013年突然增至590.36万元，跃升第一大客户，有分析认为中信证券之所以加码采购是因为金石投资的牵线搭桥。2010年财富趋势引进外部投资者金石投资，而中信证券正是金石投资的控股股东。

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