1月16日，“插座一哥”公牛集团在上交所上市申购（申购代码：732195），总发行数量6000万股，发行价高达59.45元/股。单账户申购上限为1.8万股，发行市盈率22.93倍。

本次发行成功，预计公牛集团募集资金总额为35.67亿元，您这次中签了吗？

公牛集团，被外界称为中国“插座一哥”，事实上，公牛还“不止生产插座”，目前公牛集团已将产品线拓展到墙壁开关、LED照明以及数码配件，满足用户居家、办公、旅行等不同使用场景下的用电需求。

自2017年起，公牛连续3年，分别以80.05亿、112.95亿、138.36亿的品牌价值入围世界品牌实验室(World Brand Lab)发布的“中国500最具价值品牌排行榜”。公牛集团股份有限公司创办于1995年，目前，公司拥有观海卫工业园东区、工业园西区、古窑、龙山等多个制造基地，员工总数超过1万人。

公牛集团招股书显示，该公司共有十名股东，其中良机实业、阮立平、阮学平持有发行人5%以上股份。其中，控股股东良机实业持有60%股份，阮立平、阮学平二兄弟为公司共同实际控制人，阮氏兄弟二人合计控制公牛集团96.961%的表决权。

 

姗姗来迟的IPO，慈溪古窑浦村家族创业群浮出水面

 

慈溪古窑浦村

公牛集团创始人、董事长兼总裁阮立平，生于1964年，祖籍浙江慈溪掌起镇古窑浦村。

古窑浦村临海，是掌起镇最北部的一个行政村，另外这里也被称为“水蜜桃之乡”。1920年冬，古窑浦村当地人虞乾泰、虞成瑞两叔侄从浙江奉化，引入了第一批“玉露”水蜜桃桃苗在此栽种，至今近百年历史。

1995年，阮立平毅然放弃铁饭碗，回到老家古窑浦村，靠着2万元贷款创业，创办公牛电器。创业初，工厂是一台压机、两个工人的家庭作坊，24年过去了，如今的公牛已是插座界巨无霸。

尽管日后公牛扩大规模后，将产业基地迁入慈溪市观海卫镇工业园，阮立平兄弟仍“不忘初心”，在古窑浦村一直保留着公牛老厂。一方面是公牛创业史的情怀所在，另一方面也是考虑古窑浦村那些老员工上下班方便。

顺带一提，慈溪东边这个小村子，竟出现二位慈商大咖，除了公牛集团阮立平外，沁园集团创始人，水艺集团董事长、甬潮资本董事长叶建荣也是古窑浦村人。

 

古窑浦村的公牛老厂

阮立平在海边长大，小时候到海边滩涂抓鱼虾螃蟹，成了孩童趣事。16岁时，阮立平到慈溪县城上高中；后来，阮立平说，自己是受电影《火红的年代》影响，一心想当一位工程师。

高考后，阮立平如愿以偿考入武汉水利电力大学，就读机械工程类专业志愿，这所大学即日后的武汉大学工学部。毕业后，阮立平被分配到水电部杭州机械研究所工作。

慈溪，是浙江中小型家族企业相当集中的一个地方。上世纪90年代初，慈溪这里曾涌现数百家做插座的家庭作坊，从杭州回老家的阮立平，常被邻里乡亲请去修理插线板，他的亲戚朋友们中很多也从事插座行业的工作。阮立平发现，老家这些家庭作坊的产品质量都很差，于是萌生回乡创业的念头。

在机械所工作时，阮立平常常干些小生意，他曾卖过猪肝、核桃，并且还是慈溪引进草莓“第一人”。很多慈溪亲戚们到杭州时，经常到他的职工宿舍落脚，阮立平常常帮忙他们推销插座。

1995年，阮立平回到慈溪古窑浦村，和现任公牛集团副总裁、副董事长的弟弟阮学平，联手创办了慈溪市公牛电器有限公司。

那时，美国NBA的芝加哥公牛队在球迷心中的地位如日中天，爱打篮球的阮立平，就将企业名称及品牌叫做“公牛”，自此，阮氏兄弟俩一心想“做永远用不坏的插座”。

 

公牛集团副总裁潘晓飞出席登山大会开幕式

谈及当年自己是研究所工程师，还偷偷卖猪肝、核桃这类小东西，家里人会支持吗？阮立平说，自己的太太潘晓飞是温州人，也很支持他。“至少家里人从 来没有笑话过我，比如说你一个大学毕业的工程师去卖猪肝，没有人这样说，没有人阻碍我。”

1995年，阮立平刚过而立之年，那时只有初中学历的弟弟阮学平也就23岁，最初的公牛是一个只有5个人的家庭作坊。

随着公牛集团长成这个细分行业巨无霸之后，其家族成员对企业的专注和贡献必然会体现于公司股权架构之中；姗姗来迟的IPO，让公牛家族创业群浮出了水面。

招股书显示，不单阮立平、阮学平二兄弟成了顶级富豪，连阮氏兄弟的三姐妹、子女、亲戚也同样受益匪浅、财富大增。资料显示，阮立平、阮学平兄弟持有公牛集团96.961%比例表决权外，二者的持股比例也大致相等。另外，阮氏兄弟的三个姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平，也通过凝晖投资持有0.754%的公司股份，处于家族绝对控股的状态。

2019年2月底，界面发布2019中国最富1000人榜，公牛集团阮立平兄弟位列第51位，上榜身家343亿元。

 

公牛车间

一提及“家族化”，公司IPO时，外部市场最为关注的还是所谓的关联交易。

中国经济网去年11月20日报道文章，标题用上“关联交易难自辩清白”字眼，如何来解释这个问题呢？

2018年以来，中国经济网等媒体曾报道，招股书上，自2015年来与公牛集团存在关联关系的关联方有12家公司，其它关联方则有71家公司。其中的公司，多为阮氏家族控股的企业；比如，阮立平与阮氏三姐妹中的阮亚平控制的犇磊电器，又比如阮立平与阮小平控制的超润电器、阮小平及其丈夫厉国校控制的超诚电器等。

媒体也注意到，2015年来，关联方潘晓飞累计给经销商借款1.9亿元，潘晓飞系阮立平妻子，她以个人名义直接参与到了公牛集团的经营中。潘晓飞的个人借款，又得到公牛集团及其子公司宁波公牛的担保。

阮立平的“同门”，即其妻子潘晓飞的姐夫蔡映峰，在公牛集团任董事、副总裁；潘晓飞的姐姐潘晓霞、以及阮立平、潘晓飞的女儿、女婿阮舒泓、朱赴宁，还有其弟弟阮学平妻子的姐夫虞仲灿，也均间接持有“公牛”股份。

 

阮立平的女婿、今日资本（香港）投资有限公司合伙人朱赴宁

据“今日慈溪”等媒体披露，在公牛阻击小米、包括引入高瓴资本、谋划上市过程中，与家族二代朱赴宁等创业背景有关。

阮立平的女儿阮舒泓、女婿朱赴宁，创办了齐源宝、泓宁亨泰两家投资公司，并通过“齐源宝”间接持股公牛。另外，朱赴宁目前还是北京避风塘餐饮管理、上海避风塘食品、宁波糖纸餐饮管理等多家公司的董事。

女婿朱赴宁毕业于宁波效实中学，是大连理工大学97级校友，曾任职于知名的安达信会计师事务所和普华永道会计师事务所，后又成为今日资本的合伙人。今日资本投资的企业，如知乎、蔚来汽车、马蜂窝、美团、小猪短租、三只松鼠等。

2017年7月，大连理工大学第一届卓英训练营开营仪式，朱赴宁在演讲中表示：当代大学生赶上了一个好时代，更应该用活跃的思维去把握机遇。朱赴宁认为创业和投资很像，要“think big，think long”，翻译成中文是：志存高远，基业长青。

 

公牛阮氏家族持股略图

招股书显示，公牛集团2017年以来逐渐减少了关联交易。其中，潘晓飞自2017年起逐步收回了其个人对经销商的个人借款；另外，2017年8月，公牛集团还收购了星罗贸易、秋美贸易。此外犇磊电器、超润电器等多家关联公司也已被注销。“星罗贸易”，系2015年，潘敏峰与阮亚平的女儿虞岚分别为阮立平、阮学平代持星罗贸易各50%股权。另外，“秋美贸易”， 则是潘敏峰的配偶徐奕蓉与阮立平外甥女蔡梦淑分别为阮立平、阮学平代持秋美贸易各50%股权。公牛集团为减少关联交易，于2017年八月分别以500万元收购这两家公司。

由于在关联交易中，交易双方可能存在各种各样的关联关系,一方面有利益上的牵扯，另一方面，其交易也并不是在完全公开竞争的条件下进行的，上市公司对关联交易的披露及监管多较为重视。

家族企业在创业期间，因彼此存在关联关系，对于节约商业谈判等方面的交易成本、以及提高交易效率等层面，显然是有利的。但对于其他股东而言，因关联交易处于非竞争条件下，容易导致不公平情况出现，也有不利的一面。

从公牛招股书披露的关联关系，我们也可以从另一个侧面看出，“公牛”从0到有，从小到大，这一路过来，有赖于其家族成员、亲戚、朋友等鼎力帮衬，事实上，这也是“家族群体创业”正常的成长现象。

 

公牛集团董事长兼总裁阮立平

不少成功的浙商，其创业基础多带有“草根性”，白手起家；也正因为如此，其创业的活动包括经营、融资、市场扩展等，在取向上多具务实、讲效率。以家族群体创业作为起步及成长的基础，通过互帮互助，分享各自的关键资源，更可以在恶劣及竞争的市场环境中顽强成长，尽快地立足下来。

另外，浙商的商业活动，也受到其地理文化、工商传统、家族纽带等多层面因素的影响，创业中多带有“家族性、群体性和扩张性”，比较凸显的就是“抱团文化”等，这极容易形成“家族群”的创业特征，加上浙商制造注重地域的“专业化”，使得家族群体创业的土壤更加肥沃。比如，乐清的低压电器、诸暨的袜业、温州皮鞋、永康的五金、嵊州的领带等等，一个区域的群体“专业化”创业，其个体元素多由家族企业或者家族企业群组成的，以达到合力共赢的效果。

值得一提的是，浙商的家族群体性创业，家族亲缘纽带是内核，还由此衍生“泛家族群体”的创业模式。不少家族企业，通过其亲戚与外人结成“泛家族关系”，联系形式也多种多样，比如朋友、老乡、还有“认亲”等。

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