我们再来看一下比亚迪200亿美金市值是否被低估，未来的发展空间有多大？

要有以下几个常识：

一、看一下新能源汽车的赛道

1、全国新能源汽车市场空间是10万亿元体量。全球汽车每年销量整体超过了1亿辆，预计2040年全球新能源销量达到6000万辆，渗透率提升至55%。

2、预计中国汽车年销量规模是3000万辆，其中新能源汽车年产量200万辆。渗透率只有6.67%。未来空间巨大。

二、看一下新能源汽车的竞争格局

1、特斯拉和比亚迪累计是全球新能源汽车的“双雄”

截至2019年10月，特斯拉自成立以来累计售出电动汽车807954辆，比亚迪历史累计销量787150辆。两者在最近的五年时间里面一直保持着齐头并进的态势。

 

2、比亚迪和特斯拉年均销量远超第三名之后的企业

据美国电动汽车媒体The Driven统计，2018年，全球电动汽车排行榜前两名为比亚迪和特斯拉，两者年度销量十分接近，分别为247811辆和245506辆，远超过第三名雷诺-日产联盟的150374辆。

 

三、看一下新能源汽车的发展格局

如果说Model 3是新能源汽车界的“iPhone 4”，那么特斯拉就是新能源汽车界的“苹果”。

那么谁将是新能源汽车界的“三星、小米、华为、OPPO、VIVO”呢？

对比一下，

苹果在2010年6月发布iPhone 4，而小米在2010年4月才成立；

华为虽然在03年就开始做手机，但是在10年9月才发布智能手机，在13年才销量破千万跻身第三名；

三星也是在2009年推出其智能手机，而OPPO和VIVO也都是在2011年才发布第一款智能手机。

而比亚迪，从14年就开始和特斯拉齐头并进，并且长期保持你追我赶的态势。

说其为新能源汽车界的“三星+华为+OPPO+VIVO”也当之无愧。

四、看一下比亚迪的业务格局

公司的主营业务目前分为四大块：

1）汽车，包括传统燃油汽车及新能源汽车。

2）代工，手机部件及组装业。

3）电池，二次充电电池及光伏业务。

4）轨道交通，跨座式单轨“云轨”、“云巴”等。

其核心业务处在龙头位置，按新能源汽车销量算，目前不仅是国内NO1，也是全球的NO2，其生产的电动车产品广泛应用于乘用车、商用车以及客车产品.

此外，在公共交通领域，该公司的客车系列积极布局海外市场，提升全球公交市场的渗透率，而自主研发的“云轨”、“云巴”等轨道交通产品。

以前电池业务主要是内供，但如今该公司积极开放供应链体系，加速汽车供应链的市场化，也就是说电池业务也对外销售。电池市场占比仅次于宁德时代。

五、最后看一下企业领头人

王传福是2019年中国工程院院士增选的有效候选人，可以说是跟马斯克相当的“技术狂人”；

但其在企业的风险控制方面要远远强于马斯克，比亚迪的现金流也远远好于特斯拉。

……

综上五个方面，

目前184亿美金市值的比亚迪，对比1026亿美金市值的特斯拉，显然是严重低估的。

那么比亚迪的合理估值应该是多少呢？

特斯拉目前的市销率是4.08，而比亚迪的市销率只有0.93。

即使是打个半折，市销率达到2，也还有2.15倍的空间。

也就是说，其市值达到396亿美金，港股每股达到102港元才是其基本的合理估值。

至于最高能达到多少，这个就超出个人的能力范围了，

毕竟自己曾经对特斯拉的合理估值预测，也只是400美元和720亿美金

作者：不动如佛

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