自从被曝光使用过期原料之后，西部牧业的品牌形象便一落千丈，婴幼儿配方奶粉业务更是一蹶不振。

业内人士告诉《五谷讲坛》，新职业经理人上台之后，开始发力婴幼儿配方奶粉业务，并不惜采用“赊账销售”的模式，但是，并未取得显著效果。

2月26日，西部牧业公布2019年业绩快报，2019年全年，西部牧业实现营业总收入约6.82亿元，较上年同期增长0.67%；归属于上市公司股东的净利润约为-0.55亿元，较上年同期减少378%左右，营收与上年基本持平，但净利润大比例下滑，且仍处于亏损之中。

对于2019年利润较上年同期大比例下降，西部牧业方面解释称，2018年度内，为进一步改善经营管理状况，剥离亏损源，优化财务结构，降低财务负担，进一步增强企业竞争力，西部牧业出售了其持有的总计16家全资及联营的奶牛、肉牛养殖公司股权，两次股权出售事宜的转让价格分别较该部分股权账面价值高3117.90 万元和2886.80万元左右，对上年同期西部牧业经营业绩产生积极的影响，本报告期内，西部牧业未发生类似股权、资产出售业务，故无此类原因对其本期经营业绩产生的影响。

此外，西部牧业预计2019年度将计提减值，全资子公司新疆泉牲牧业有限责任公司因受到原材料涨价的因素影响，2019年度利润较上年同期有所下降，另一全资子公司新疆西牧乳业有限责任公司在2019年第四季度因奶源紧缺，无法释放产能，导致营业收入下降形成较大亏损，均对西部牧业本期经营业绩产生负面影响。

公开资料显示，西部牧业主营乳制品加工与销售、饲料生产与销售、自产生鲜乳生产与销售、外购生鲜乳收购与销售、种畜养殖与销售、分割肉加工与销售、油脂生产与销售、生猪养殖与销售、牧草收割及机耕服务等。

同时，西部牧业还是新疆地区唯一获得国家婴幼儿配方乳粉生产许可证的企业，旗下全资子公司西牧乳业拥有三个获得注册的婴幼儿配方奶粉，即西悦、因爱宝贝和西悦茗星；旗下控股子公司花园乳业拥有两个获得注册的婴幼儿配方奶粉，即花园和花园童话。

但值得注意的是，西部牧业于2010年8月上市，分别于2011年收购新疆花园乳业60%股权，2015年收购西牧乳业100%股权进而进军乳制品行业，由此前单一的上游奶源养殖向下游乳制品、油脂等产品生产进行多元化转型，但由于营销网络、品牌等方面的行业壁垒，西部牧业作为区域性乳企竞争优势受限的情况凸显，市场拓展、品牌推广能力受限，导致近年来西部牧业经营业绩不佳。

此外，据知情人士透露，西部牧业全资子公司西牧乳业因为使用过期原料，曾被原国家食药监总局通报，央视等国内主流媒体也纷纷予以曝光，这让西牧乳业旗下奶粉元气大伤，社会口碑跌落谷底，渠道和门店纷纷敬而远之，为了扭转困局，西部牧业大胆地启动了职业经理人制度，将全资子公司西牧乳业交给了职业经理人全权打理，从目前来看，取得了一定效果，这是值得肯定的。

“但是，西牧乳业为了招商、卖货，只能采取赊销的方式，这也是一种迫不得已的举措，希望管理团队能够加强应收账款管理工作，避免出现大量坏账。”知情人士对此表示。

数据显示，西部牧业2019年三季度末应收款项余额较期初余额增长82.16%，主要是因为下属泉牲牧业公司、西牧乳业积极拓展市场提高产品销售量，应收账款有较大幅度增加所致；

而经营活动产生的现金流量净额在2019年前三季度内较上年同期降低49.83%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金流入净额大幅减少所致。

2016年、2017年，西部牧业整体净利润则分别约为-5221.47万元、-3.67亿元，同比下降幅度分别高达325%、603%左右，这使得2018年西部牧业不得不抛售资产来改变连年亏损情况，而2019年，在无资产抛售的情况下，西部牧业再次陷入亏损的僵局之中。

屋漏偏逢连夜雨，在2019年业绩由盈转亏的情况下，西部牧业还被列为了失信执行人。

中国执行信息公开网信息显示，2019年11月12日，郑州高新技术产业开发区人民法院发布公告，称新疆西部牧业股份有限公司由于违反财产报告制度，被列为失信被执行人。

此次执行所依据的判决中，郑州高新技术产业开发区人民法院要求被告新疆西部牧业股份有限公司返还原告河南西部牧业实业有限公司垫资款1543338.16元及利息；被告新疆西部牧业股份有限公司、李松强赔偿原告河南西部牧业实业有限公司损失30万元。

在最新的公示信息中，对上述判决，被执行人全部未履行。对此，西部牧业证券部方面表示，西部牧业会尽快履行相关义务，但由于对相关判决有异议，西部牧业已经申请再审。

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