以前投资者总是说有百年历史的美股是理性的投资市场，价值投资情绪更浓烈，三大指数能有3个百分点以上的波动就称之为暴涨暴跌，但是美股经过3月份这一轮的行情走势来看，充分证明了过分的眼红并不是什么好事，所有投资者和机构的情绪是一样的，当流动性危机爆发的时候，不确定就会加剧。
2020年宏观经济增速必然大幅下滑到3％以下，微观经济基本面必然为最近几年最差的一年（a股上市公司业绩有望整体负增长）。
目前不确定性因素太多了，特别对于国内资本市场。我能想到的是，目前出口和消费上半年是基本废掉了。目前A股在全球股市震荡的格局下，以表现平平的模式坚持。让投资者越来越难以琢磨市场。
纵观历史，以后视镜的眼光观察，每次突发危机的大跌，都是抄底的好机会。根据经验不管是指数还是个股，当期没有大跌的，基本不具备反弹需求，所以未来就会涨得少，因为不需要修复，个别非常优秀的企业除外。在突发事件中，投资者往往会想到四大板块:
- 大周期板块：2020年必然负增长，但目前PB杀到历史最低区域，意味着后市下有铁底，但无上涨的动力，只能在底部横盘箱体波动。
- 大科技板块，由于疫情影响，打乱全球供应链，业绩增速有望大幅降低，虽然全年有望维持正增速，但也大幅削弱了牛市基本面，由于近期股价经过暴跌，暂时有望维持横盘箱体波动。
- 大消费板块，虽然能穿越牛熊周期，但由于近两年涨幅过大，没有估值优势，也只能在高位横盘。
- 大金融板块，银行保险虽然估值在历史最低位，但年内业绩增速有望在0-10％之间的低盈利增速，也是防守有余进攻不足，也有望在底部箱体波动。
3月以来，市场行情非常差劲，赚钱效应减弱，四大板块迟迟不敢发力，就是发力了在美股全球暴跌的影响下，也不敢持续。导致亏钱效应急剧加强，如果市场想要恢复热度，急需一个核心高度题材板块。就拿现在火热的新基建开始吧：
什么是新基建，综合网络资料，新基建涉及七个板块：5G基站建设、工业互联网、特高压、高铁及城际轨道交通、新能源汽车及充电桩建设、大数据中心建设、人工智能。涉及的概念股有几百只。
- 首先，5G，特高压，充电桩，高铁都是老基建了，虽然有了政策托底，基本面有了确定性，估值较低，但盈利增速也会很低，也缺乏大涨的条件。
- 其次，大数据，人工智能，数据中心，工业互联网还算是新基建，但是估值较高，盈利增速与估值相匹配，也无大涨的条件。
最后疫情受损股，虽然基本面受损，但股价跌幅却很小，甚至同步大盘下跌，即使有疫情修复，涨幅也有限。
外围经济理想化应该下半年企稳，经济恢复增长在明年，希望中国能在今年托住经济，下半年明年出口和消费重回主力。如果外部疫情蔓延或者倒是全球性经济危机，估计整个过程会拖到两年之内，这时对国内的考验会更残酷。
2020年a股由于疫情影响，由牛市趋势转换为猴市波动趋势，预计指数核心波动区间在2700-3000点之间箱体波动，那么目前就是采取猴市操作，即大涨卖出，大跌买入，不追涨。底仓保持在50％。
其实对成熟的投资者或者机构投资者，小涨小跌更合适。但是在A股，大家更喜欢炒作，机构也喜欢炒作，所以这种大涨大跌有人更喜欢，大家都希望通过这种巨大的波动获利，这就是资本市场的人性，无人能独善其身！
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