作者：风过无痕的小屋

来源：雪球App

股市的本质是价值投资与投机。价值投资是賺企业成长盈利，投机是赚资金博弈带来的利润。

而事实上，投机与投资从来都是相伴随行彼此融合。

每一次行情，都会有不同的风格与逻辑。但是每一次行情万变不离其宗的就是资金的聚与散。

市场资金如水，而其中不同的板块与个股就是不同的池子。

当存量资金博弈时，水流向哪个池子、哪个池子就会涨潮上涨，而相应的必然会有相应的板块退潮下跌。这就是结构性牛市或结构性熊市，也就是平衡市。

只有当场外资金大量入场，才会有大多数都池子一同上涨。这就是牛市。

当场内资金大量离场，就会有绝大多数的池子退潮下跌。这就是熊市。

而我们的股市的核心是融资，不断的IPO、不断的定增、以及大股东董监高创投资金获利离场抽水。这是永恒的主题。

每一次资金的聚集与离开，都会讲述着不同的逻辑（故事）。

当资金流向白马龙头企业时，市场会讲述核心资产的概念。估值可以从5--20倍pe提升到30-50倍。哪怕已经涨到了80--100pe，他们也会淡定的告诉你，这就是核心资产，教你什么是roe，而忽略pe。

当资金流向科技龙头企业，市场会讲述核心科技的故事。估值可以从20倍pe提升到100，哪怕到了几百倍pe，他们也会很淡定的告诉你，这就是核心科技，教你什么是科技。

当资金流向小市值科技题材时，市场会创造不同的新科技故事。

资金流向网红经济时，会创造李佳琪、李子柒的星期六神话。即使他们只是卖货賺了了几百万几千万，但是并不妨碍概念板块市值上涨上千亿。

当资金在带路故事时，中国中车合并、中国铁建中国中铁可以上涨十倍上百倍的pe，描述未来的美好。当市场资金撤离时，如今六七pe、0.7pb也依然可以无人问津一直跌。

索罗斯的名言。世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。

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